欧美大片网址,精品国产亚洲av麻豆,日本乱人伦a综艺
本頁(yè)位置: 首頁(yè)新聞中心經(jīng)濟(jì)新聞
    A股步入跨年度上升通道 關(guān)前分歧加大震蕩加劇(2)
2009年12月06日 10:05 來源:上海證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  大盤股補(bǔ)漲后謹(jǐn)防主力“挖坑” 銀行股強(qiáng)勁發(fā)力背后的玄機(jī)

  李志林

  本周大盤探至3080點(diǎn)后雖然最多反彈了239點(diǎn),尤其是周五靠拉石化雙雄和銀行等權(quán)重股攻克了3300點(diǎn)大關(guān),很多人便認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)移了,但我認(rèn)為大盤股僅僅是補(bǔ)漲,是因?yàn)槠涔蓛r(jià)與3478點(diǎn)時(shí)有10%-15%的差距,而指數(shù)只差5%。目前靠拉大盤股造成的指數(shù)虛漲,仍不改大盤調(diào)整態(tài)勢(shì)。

  短線看,3300點(diǎn)上方壓力不可小視。這里既有8月上攻3478點(diǎn)時(shí)堆積的巨量,又有上周在3300點(diǎn)上方大跳水時(shí)滬市放出的2951億和2591億的天量,這均超過或接近于“7·29”大跳水時(shí)的3028億(要扣減當(dāng)日新股中國(guó)建筑的300億)。而本周臨近3300點(diǎn)時(shí)的成交量?jī)H1900-2000億,周五通過拉升權(quán)重股強(qiáng)行沖破3300點(diǎn),但八成股票大幅下跌,并放出了2631億巨量。這表明主力整體消化和瓦解3300點(diǎn)上方巨額獲利盤和解套盤的底氣不足,只能靠大盤股拉指數(shù)。

  具體看,靠銀行股帶領(lǐng)沖關(guān)也不現(xiàn)實(shí)。本周紛傳匯金公司準(zhǔn)備讓出紅利給銀行股再融資,這豈不是讓財(cái)政部來為銀行買單?再說,就算真的這樣做,銀行股的分紅將微乎其微,從而降低其投資價(jià)值。而即使銀行股沒有再融資問題,明年新增貸款少于今年,其成長(zhǎng)性也不復(fù)存在。再加上隨著今年大放貸給過剩產(chǎn)業(yè)造成的壞賬逐漸暴露,其目前15倍市場(chǎng)盈率的估值就不是過低而是過高。想拉動(dòng)大盤實(shí)在是勉為其難,只能為機(jī)構(gòu)出貨提供方便。

  本周即將推出股指期貨的風(fēng)聲再起,但我認(rèn)為股指期貨助漲大盤股是偽命題。目前連融資融券都未實(shí)行,推出股指期貨完全是一廂情愿。而即便推出股指期貨,作為一種新的交易模式,最多只能影響大機(jī)構(gòu)提高配置權(quán)重股的比重,其功能只是套期保值,但決不會(huì)提升權(quán)重股的內(nèi)在價(jià)值和改變市場(chǎng)走勢(shì)。更何況目前機(jī)構(gòu)投資者多數(shù)持有的是大盤股,但只占流通市值的17%,若再提高,資金不足是一個(gè)大問題。問題的癥結(jié)是:A股市場(chǎng)大盤新股發(fā)行規(guī)模實(shí)在太大了,擴(kuò)容節(jié)奏實(shí)在太快了,股指期貨無法避免市場(chǎng)暴漲暴跌。

  其實(shí)拉升大盤股與一年一度的機(jī)構(gòu)年終結(jié)賬情結(jié)有關(guān)。按慣例,每年12月20日是銀行收貸的截止日,12月25日、26日是上市公司收回委托理財(cái)資金和自營(yíng)投資資金的截止日。眾多今年打了翻身仗的私募基金有強(qiáng)烈的年終結(jié)賬沖動(dòng),社保、保險(xiǎn)、企業(yè)年金和絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)也都需要年終做財(cái)務(wù)報(bào)表。各行各業(yè)、各方各面都要年終結(jié)賬,哪來那么多人民幣讓你舒心地結(jié),大機(jī)構(gòu)只能是搶先結(jié)、強(qiáng)行結(jié)、讓利結(jié)。這樣,每年12月中下旬大盤震蕩調(diào)整屢屢發(fā)生。

  因此,大盤股拉高后須謹(jǐn)防主力機(jī)構(gòu)年終往下“挖坑”。近期各大券商紛紛推出2010年度投資策略報(bào)告,多數(shù)機(jī)構(gòu)明年看高4200點(diǎn)。而眼下大多數(shù)人又看好跨年度行情,堅(jiān)信12月份要?jiǎng)?chuàng)新高,即3500點(diǎn)。如若真是這樣,明年就沒有什么大行情:從3500-4200點(diǎn),漲幅只有20%,空間十分有限,還不夠大機(jī)構(gòu)進(jìn)去出來轉(zhuǎn)一個(gè)身。為此,只有兩種可能:要么明年能漲到4500點(diǎn)、5000點(diǎn)(這似乎不大現(xiàn)實(shí)),要么年底往下砸到3200點(diǎn)、3000點(diǎn),這樣明年指數(shù)還能漲30%-40%,馬馬虎虎,也說得過去。也就是說,大盤權(quán)重股越是整體拉高,往下“挖坑”就越容易。

  (本文作者為華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長(zhǎng)、博士)

商訊 >>
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
本網(wǎng)站所刊載信息,不代表中新社和中新網(wǎng)觀點(diǎn)。 刊用本網(wǎng)站稿件,務(wù)經(jīng)書面授權(quán)。
未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像,違者將依法追究法律責(zé)任。
[網(wǎng)上傳播視聽節(jié)目許可證(0106168)] [京ICP證040655號(hào)] [京公網(wǎng)安備:110102003042-1] [京ICP備05004340號(hào)-1] 總機(jī):86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved