國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任張玉臺(tái)昨日表示，今年股市風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行擾動(dòng)較大，資金流動(dòng)性過剩對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)股市健康發(fā)展存在較大威脅。

　　張玉臺(tái)在京都論壇上說，近幾個(gè)月來，消費(fèi)物價(jià)水平呈上升態(tài)勢(shì)，加上利息稅，實(shí)際存款利率為負(fù)值，這導(dǎo)致社會(huì)資金成本偏低，金融產(chǎn)品需求旺盛，容易引起資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)上漲。

　　他分析道，去年三季度以來股市行情上漲，在一定程度上會(huì)吸納剩余的社會(huì)資金，減輕資金流動(dòng)性過剩的壓力。也會(huì)以高回報(bào)率吸引居民的儲(chǔ)蓄資金，抑制投機(jī)性購(gòu)房行為。同時(shí)如果估價(jià)非理性上漲，會(huì)造成市盈率偏高，積聚一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這還可能將生產(chǎn)領(lǐng)域的資金吸引過來，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來消極影響，給經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行帶來不確定因素。

　　張玉臺(tái)還說，資金流動(dòng)性過剩對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生擴(kuò)張性影響，加大通貨膨脹壓力。當(dāng)前利差較大，處于近20年來的歷史高位，商業(yè)銀行盈利大幅提高，較大的存貸利差刺激商業(yè)銀行積極放貸，特別是中長(zhǎng)期貸款增幅一直較高，容易引發(fā)固定資產(chǎn)投資膨脹。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院日前發(fā)布的《2007年經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(春季號(hào))》指出，今年中國(guó)股市還將維持一個(gè)牛市的走勢(shì)，但股市風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。(周明 呂蓁)