2007年10月25日 星期四
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"娃娃股東"非個(gè)案 應(yīng)用監(jiān)管之手消滅股市怪象
2007年10月25日 10:12 來源:新京報(bào)

  日前,上海閔行區(qū)法院對滬上首起“娃娃股東”持股糾紛案做出一審判決,判令兩名只有5歲和6歲的孩子受讓溫州一公司出讓的7%股權(quán)合法有效。該判決首次在法律上讓“娃娃股東”獲得了肯定(10月22日《上海商報(bào)》)。

  而就在一個(gè)月前,上市不久的北京銀行,因其股東名冊中驚現(xiàn)出一批“娃娃股東”,也名噪一時(shí)。北京銀行的這些股東在該公司10年前進(jìn)行股份制改革時(shí)均未成年,最小的甚至只有1歲。

  隨著法院一審判決的落槌,“娃娃股東”身份的合法性似乎已經(jīng)有了答案。盡管中國并非屬于“判例法”國家,但是此次判決終究會(huì)給“娃娃股東”的法律爭議帶來方向性的引導(dǎo),合法化的定性或?qū)⒑茈y更改。

  但即便如此,“娃娃股東”的出現(xiàn),也在挑戰(zhàn)著我國的證券市場管理體制。與私人性質(zhì)的溫州公司不同,作為公開面向社會(huì)公眾的上市公司,北京銀行擁有的大批“娃娃股東”,是否涉及內(nèi)幕、有違公平,本身是一個(gè)證券市場公正性和信息披露規(guī)范的問題!巴尥薰蓶|”的合法化,與上市公司的信息公開義務(wù)并不矛盾,上市公司有義務(wù)對任何一個(gè)公眾關(guān)注的問題進(jìn)行翔實(shí)的披露。

  北京銀行的公開解釋是,其未成年股東來自于兩個(gè)方面:一是1996年在組建北京城市合作銀行時(shí),部分原信用社自然人股東將股份直接轉(zhuǎn)入北京城市合作銀行形成的;二是第四次增資擴(kuò)股時(shí)產(chǎn)生的。

  事實(shí)上,商業(yè)銀行自然人持股比較普遍,在法規(guī)上也有依據(jù)。2000年,央行下發(fā)了《關(guān)于城市商業(yè)銀行吸收自然人入股有關(guān)問題的批復(fù)》,允許城商行內(nèi)部員工持股。但是,證券市場投資者卻對此普遍持質(zhì)疑的態(tài)度:這一解決所有者和經(jīng)營者利益沖突的股份改造,極有可能成為部分內(nèi)幕人士實(shí)現(xiàn)一夜暴富夢想的搖籃。

  因此,北京銀行的公開解釋,并未能消除外界人士對其“內(nèi)幕”的疑慮。對于這些未成年人而言,在以他們名義投資的背后,必然有一個(gè)“大人”為其掌舵。問題是,如此眾多的“大人”們?yōu)楹文堋笆譁惽伞钡鼐院⒆拥拿x投資?為何敢于在幾年前就拿出幾百萬的巨資投資北京銀行?難道他們已經(jīng)有足夠的信息證明這家銀行必定能夠成功上市嗎?而這些“大人”的真實(shí)姓名和身份又如何呢?為什么又有媒體爆出,北京銀行有2名股東沒有身份證號(hào),10名股東只有姓沒有名?

  “娃娃股東”事件絕非是孤立的個(gè)案,杭蕭鋼構(gòu)自然人股東“死魂靈附體”事件、“最牛散戶”劉芳疑云等一系列“形異而神似”的事件讓證券市場上股東身份的真實(shí)性問題暴露于眾。在股權(quán)分置改革完成之后,內(nèi)幕交易問題成為證券市場的頭等弊病,而無論內(nèi)幕交易者如何操作,異樣的股東名單必然會(huì)讓違規(guī)者無可遁形。所以,解決問題的關(guān)鍵是,監(jiān)管部門如何讓隱形而神秘的股東名單徹底公開暴露于陽光之下。(馬紅漫 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士)


編輯:席夢婷】
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