“周三上證指數(shù)盤中探至2248點(diǎn)，這樣的點(diǎn)位距離2001年的高點(diǎn)2245點(diǎn)僅3點(diǎn)之遙，收盤指數(shù)略高于此，但這里可能難以構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐，它僅視做短線的喘息機(jī)會，最后失守的可能性較大�！鄙耆f昨日盤后指出，深成指屢創(chuàng)新低的弱勢狀態(tài)，對滬市將起著負(fù)面作用。大盤中期調(diào)整的格局尚未發(fā)生根本的轉(zhuǎn)變。

　　周三的市場沿兩條主線展開。第一，是油價的大幅下跌。使得航空股處在漲幅的前列，而煤炭股、新能源股、化工股成為下跌的主要動力。第二，是一線績優(yōu)成長股仍在快速補(bǔ)跌。茅臺、蘇寧、阿膠等兩市成長性最好的個股仍然處在補(bǔ)跌過程。歷史上看，每輪熊市中各板塊的市盈率的差距會越來越小，也就是說，市場的估值水平具有地心引力作用，一個股票在熊市中要想長時間維持相對于大盤的高估值是比較困難的。但是，反過來說，如果市場對不同行業(yè)，不同成長性的股票都用同一標(biāo)準(zhǔn)去估值，那么說明整個市場也處于一種病態(tài)或者說是非理性的狀態(tài)。短期來看，一線股票的補(bǔ)跌沒有結(jié)束的跡象，以銀行為首的大盤權(quán)重股的調(diào)整處于進(jìn)行時。所以對于市場整體性慣性下調(diào)的趨勢，投資者還是要清醒地認(rèn)識。同時，在這輪下跌過后，市場有可能對目前這種不分青紅皂白的下跌進(jìn)行修正，屆時投資者可以把握這種機(jī)會進(jìn)行搶反彈操作。

　　操作策略上，申萬建議投資者仍然以觀望為主，大盤跌破2245之后可能會引發(fā)快速下跌，在這個下跌過后可能產(chǎn)生技術(shù)性反彈，中線投資者可以守候在2100點(diǎn)附近把握反彈機(jī)會。

　　而對于近日市場對于利好政策的一些傳聞，昨日中金也發(fā)表評論。近期關(guān)于“增值稅轉(zhuǎn)型”的話題再次成為市場的熱點(diǎn)。市場普遍認(rèn)為在目前中國經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢下，政府將考慮減稅和擴(kuò)大支出等刺激性政策，而增值稅轉(zhuǎn)型本身恰恰是現(xiàn)行政府可選擇的減稅政策之一，將鼓勵企業(yè)增加投資，從而有助于防止經(jīng)濟(jì)增速過度下滑。

　　市場預(yù)期的增值稅轉(zhuǎn)型，即將中國現(xiàn)行的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費(fèi)型增值稅，那么企業(yè)新購買的固定資產(chǎn)所包含的進(jìn)項(xiàng)增值稅款將可以全額抵扣。

　　中金認(rèn)為，從推出時點(diǎn)來看，增值稅轉(zhuǎn)型將取決于宏觀環(huán)境的變化，但是就目前而言在全國范圍內(nèi)推廣尚待時機(jī)。

　　一是在當(dāng)前“投資放緩”的靴子尚未落地和通脹威脅未消(資源瓶頸和資源價格改革因素)之前不適合推出該政策，增值稅轉(zhuǎn)型有明顯的投資刺激作用，在當(dāng)前時點(diǎn)下，推進(jìn)增值稅轉(zhuǎn)型無疑會進(jìn)一步加劇目前嚴(yán)峻的資源緊張狀況，從而進(jìn)一步增加通脹壓力。另外一個因素則是，增值稅轉(zhuǎn)型將影響到財(cái)政收入。(記者 陳海鈞)