15日中國人民銀行決定下調(diào)貸款基準利率和存款準備金率，對此交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，此舉反映了貨幣政策微調(diào)的思路，他認為升息的周期已經(jīng)結(jié)束，但并不能由此判斷中國已進入降息周期。

　　對于此次央行同時下調(diào)貸款基準利率和存款準備金，連平認為主要出于三個方面因素的考慮，首先，目前國內(nèi)的經(jīng)濟運行態(tài)勢使人擔憂，從目前已經(jīng)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，無論投資還是消費都不甚理想。其次，目前市場上對未來經(jīng)濟的預期普遍比較悲觀，多方觀點均認為經(jīng)濟增速會下降。另外，國際經(jīng)濟形勢的惡化，雷曼兄弟申請破產(chǎn)倒閉加劇了國際金融動蕩的風險，未來國際經(jīng)濟形勢不容樂觀。在這種形勢下，如果繼續(xù)維持前期偏緊的貨幣政策，市場上得不到放松得信號，對市場將會造成很大的壓力。

　　連平認為，此次貨幣政策的調(diào)整維持了前一陣子貨幣政策微調(diào)的思路，屬于央行面對新的國際、國內(nèi)形勢對貨幣政策進行的微調(diào)。此次貨幣政策的微調(diào)體現(xiàn)在有差別的下調(diào)了商業(yè)銀行的存款準備金率，除了除工、農(nóng)、中、建、交、郵政儲蓄銀行暫不下調(diào)外，其他存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率下調(diào)1個百分點，汶川地震重災區(qū)地方法人金融機構(gòu)存款準備金率下調(diào)2個百分點�！斑@主要是由于部分中小銀行已經(jīng)出現(xiàn)了流動性緊張的情況。”連平表示，在目前的國際形勢下，首先要確保銀行業(yè)不出現(xiàn)大的問題，而如果銀行的流動性出現(xiàn)問題，對銀行業(yè)的影響比較大。與中小商業(yè)銀行相比，大銀行的資金比較充裕，而從總體上來說，貨幣政策不宜放松，“這樣的貨幣政策調(diào)整帶有微調(diào)的性質(zhì)。”

　　連平表示，接下來貨幣政策應該繼續(xù)放松信貸額度，“雖然準備金率放松為部分銀行提供了流動性，但如果沒有信貸額度也難以確保銀行也很難把錢放出去。”

　　對于此次降息，連平認為主要是考慮近期市場資金緊張，企業(yè)融資成本上升，此次降息將會減少企業(yè)尤其是急需大量資金企業(yè)的融資成本。對銀行業(yè)來說，單方面降低貸款利率的確會縮小銀行業(yè)利差，但對銀行業(yè)究竟帶來多大的影響還要從實際執(zhí)行利率的情況來看�！叭绻�市場貸款需求依然很旺盛，信貸仍然供不應求，實際執(zhí)行利率可能依然居高不下�！睆膶嶋H情況來看，目前市場上貸款需求是非常旺盛的。

　　對于此次降息是否預示著中國已經(jīng)進入降息周期，連平認為仍然有待觀察。“進入降息周期應該是全面下調(diào)存貸款利率，而目前僅僅是下調(diào)了貸款利率。”因此，目前還不能說明中國已經(jīng)進入降息周期。(記者 唐真龍)