美國(guó)金融風(fēng)暴席卷而來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法獨(dú)善其身。

　　一夜之間，金融海嘯來(lái)襲，次貸危機(jī)的連鎖效應(yīng)徹底打破華爾街神話。

　　這場(chǎng)由美國(guó)房屋價(jià)格大跌、貸款和其它與房屋相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值的損失引起的金融風(fēng)暴，正氣勢(shì)洶洶席卷而來(lái)，引發(fā)了投資者的強(qiáng)烈擔(dān)憂，全球主要股市因此紛紛大跌。逐漸融入全球金融體系的中國(guó)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式仍偏外向，進(jìn)出口總值超過(guò)GDP的60%，在美國(guó)國(guó)民借錢消費(fèi)模式終結(jié)的情況下，“中國(guó)制造”隨之受到影響。那么，大洋彼岸的金融危機(jī)會(huì)把中國(guó)也拖下水嗎？相關(guān)專家認(rèn)為，此次金融風(fēng)暴將從市場(chǎng)信心和外部環(huán)境兩個(gè)方面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。

　　沖擊一

　　美國(guó)消費(fèi)減少影響中國(guó)出口

　　雷曼兄弟公司的倒閉和美林公司被收購(gòu)與始自去年的次貸危機(jī)一脈相承，在眾多專家看來(lái)，這個(gè)事件僅是整個(gè)危機(jī)過(guò)程中泛起的一朵浪花，不應(yīng)該被孤立看待，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊實(shí)際上也是次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的延續(xù)。

　　社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所世界金融研究室副主任張斌在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，可以從出口和進(jìn)口兩個(gè)方面來(lái)理解這次危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響。

　　出口方面，可以預(yù)料的是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境將由于此次席卷華爾街的金融風(fēng)暴而更顯嚴(yán)峻。海關(guān)總署的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，我國(guó)外貿(mào)出口額的增幅下行放緩的趨勢(shì)明顯，由于美國(guó)是中國(guó)商品最大的出口市場(chǎng)，一度在6-7月份沖高的中國(guó)外貿(mào)出口增速又將遭遇考驗(yàn)，張斌說(shuō)，外需下降意味著外國(guó)消費(fèi)者對(duì)高附加值產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品需求的同時(shí)下降。在這種環(huán)境下，出口商很可能沒(méi)有動(dòng)力革新技術(shù)，而是被迫通過(guò)壓低產(chǎn)品價(jià)格去維持市場(chǎng)份額，這可能導(dǎo)致中國(guó)出口企業(yè)貿(mào)易條件的進(jìn)一步惡化。

　　張斌同時(shí)分析，受此次金融危機(jī)的沖擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在下半年仍有下滑的可能，從而導(dǎo)致其國(guó)民消費(fèi)能力和消費(fèi)欲望繼續(xù)降低，而投資支出將出現(xiàn)增加，“這對(duì)中國(guó)的外貿(mào)出口并不是一個(gè)利好消息”，如果美國(guó)國(guó)民的消費(fèi)需求減少而制造業(yè)因投資增加而逐漸恢復(fù)活力，那么勢(shì)必減少?gòu)闹袊?guó)進(jìn)口商品的數(shù)量。

　　沖擊二

　　加大國(guó)內(nèi)進(jìn)口商品成本

　　進(jìn)口方面，由金融風(fēng)暴帶來(lái)的沖擊則與美元匯率密切相關(guān)，目前國(guó)際市場(chǎng)上大宗商品幾乎都以美元定價(jià)，美元走勢(shì)的強(qiáng)弱決定了大宗商品價(jià)格走勢(shì)的高低，從可以觀察到的數(shù)據(jù)來(lái)看，由于近期美元逐漸反轉(zhuǎn)走強(qiáng)，原油、鐵礦石等商品的價(jià)格顯現(xiàn)下降趨勢(shì)，這對(duì)需要大量資源性產(chǎn)品的中國(guó)來(lái)說(shuō)本屬利好消息，然而雷曼兄弟公司破產(chǎn)倒閉、美林公司被收購(gòu)不期而至，再加上一周前被美國(guó)政府宣布接管的“兩房”，美國(guó)金融市場(chǎng)反復(fù)動(dòng)蕩嚴(yán)重影響到美元匯率的走勢(shì)和持有者的信心。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授孫立堅(jiān)也認(rèn)為，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在二季度表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，體現(xiàn)出了足夠的韌性，但這是由于美元弱勢(shì)所帶來(lái)的強(qiáng)勁出口所致，因此，在金融風(fēng)暴襲來(lái)，國(guó)內(nèi)需求更趨疲弱的情況下，美國(guó)政府將繼續(xù)推動(dòng)“弱勢(shì)美元”下的出口，給美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)留出進(jìn)一步降息的空間。

　　張斌表示，雖然中長(zhǎng)期還是看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)和美元匯率走高，但是短期內(nèi)弱勢(shì)美元的政策似乎已被市場(chǎng)所認(rèn)可，如此一來(lái)，原油、鐵礦石等資源性產(chǎn)品的價(jià)格將被再度推高，我國(guó)進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)的大宗商品付出的成本也大為增加。

　　沖擊三

　　重創(chuàng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)信心

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，雷曼兄弟公司破產(chǎn)是美國(guó)次債危機(jī)的延續(xù)，帶給金融機(jī)構(gòu)的損失和震動(dòng)相當(dāng)大，華爾街五大投行擁有強(qiáng)大的投資和研究團(tuán)隊(duì)，資產(chǎn)超過(guò)數(shù)千億美元，信息資源也極為豐富，這樣大型的投行也紛紛倒閉，說(shuō)明了此次危機(jī)的嚴(yán)重性。“不同的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了不同程度的損失，有所區(qū)分的只是損失額度大小，像雷曼兄弟，還包括前面被美國(guó)政府接管的“兩房”和3月份被摩根大通收購(gòu)的貝爾斯登等，但與其估算投資者的直接損失不如考量對(duì)金融市場(chǎng)的信心打擊。

　　具體到中國(guó)而言，郭田勇認(rèn)為，影響在兩個(gè)層面上，第一個(gè)層面是市場(chǎng)信心，美國(guó)出大問(wèn)題的機(jī)構(gòu)相繼破產(chǎn)，給中國(guó)的投資者心理蒙上了一層陰影。

　　可以獲得印證的是，雷曼兄弟公司破產(chǎn)消息傳來(lái)的次日，正值A(chǔ)股結(jié)束中秋三天假日開市，滬深兩市銀行板塊全線暴跌，其表現(xiàn)只能以“慘不忍睹”來(lái)形容，其中，工商銀行跌9.95%，建設(shè)銀行跌9.94%，中國(guó)銀行跌9.17%。在多方利空消息的垂直打擊之下，滬深兩市銀行股全天放量大跌超過(guò)9.0%，多達(dá)8家銀行股跌停。而據(jù)昨日最新披露的信息，16日盤中跌停的招商銀行截至昨日共持有雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口共計(jì)7000萬(wàn)美元，其中，高級(jí)債券6000萬(wàn)美元，次級(jí)債券1000萬(wàn)美元，并且公司尚未對(duì)上述債券提取減值準(zhǔn)備。

　　沖擊四

　　給國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)直接損失

　　雷曼兄弟破產(chǎn)給國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的直接影響，包括兩方面：一方面，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)、投資者持有較多的次級(jí)債券，形成實(shí)際損失；另一方面，金融危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)衰退，它會(huì)傳導(dǎo)到中國(guó)來(lái)。

　　美國(guó)《商業(yè)周刊》(Business Weekly)北美版前執(zhí)行總編、清華大學(xué)新聞與傳播學(xué)院高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者羅伯特道林(RobertDowling)在接受本報(bào)記者的獨(dú)家采訪時(shí)表達(dá)了他對(duì)持有大量美國(guó)金融機(jī)構(gòu)股票和基金的中國(guó)銀行業(yè)的擔(dān)心。

　　根據(jù)破產(chǎn)文件顯示，雷曼兄弟前30大無(wú)抵押債權(quán)人主要是亞洲金融機(jī)構(gòu)，包括日本的Aozora銀行、中央三井信托、住友三井金融、瑞穗實(shí)業(yè)銀行、信金中央金庫(kù)、國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中中國(guó)銀行再度被牽涉其中。據(jù)報(bào)道，雷曼對(duì)日本Aozora銀行欠款額達(dá)4.62億美元，對(duì)瑞穗實(shí)業(yè)銀行欠款額達(dá)3.82億美元，對(duì)花旗集團(tuán)香港子公司欠款額約為2.75億美元，而中國(guó)銀行紐約分行也曾主導(dǎo)給雷曼貸款5000萬(wàn)美元。

　　“華爾街金融風(fēng)暴在很大程度上也會(huì)減緩中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。奧運(yùn)會(huì)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐已然放慢，”道林說(shuō)，“美國(guó)此次的金融風(fēng)暴只會(huì)使這個(gè)問(wèn)題更加嚴(yán)重。金融風(fēng)暴引起美國(guó)股指暴跌，而中國(guó)政府曾在華爾街購(gòu)入大量股票，中國(guó)的銀行、基金公司也曾買入大量美國(guó)基金；除此以外，金融危機(jī)引發(fā)的貸款困難還會(huì)直接影響中國(guó)的貿(mào)易出口。”

　　“其實(shí)中國(guó)現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，有一部分原因是由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素，還有一部分的確也是來(lái)自于美國(guó)，來(lái)自于外部所導(dǎo)致的�！惫�田勇說(shuō)，“我們講輸入型通貨膨脹，其實(shí)經(jīng)濟(jì)衰退在某種意義上也具有輸入性，因?yàn)槊绹?guó)是全球最大經(jīng)濟(jì)體，它對(duì)各個(gè)國(guó)家的商品、投資等方面的需求量都會(huì)非常大，所以美國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦出現(xiàn)問(wèn)題，就有可能導(dǎo)致全球或者許多主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑或者經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。”(記者楊小亮)