陳德銘:人民幣兌美元微小波動(dòng)完全是市場(chǎng)在作用

　　中新社北京十二月四日電 題： 人民幣匯率不會(huì)“飛流直下三千尺”

　　本社評(píng)論員 于晶波

　　平靜數(shù)月的外匯市場(chǎng)近日變得頗不平靜，人民幣匯率接連跳水，正值中美經(jīng)濟(jì)高官在釣魚臺(tái)戰(zhàn)略對(duì)話，人民幣匯率理當(dāng)是一個(gè)繞不開(kāi)的話題。

　　從本周一人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大跌一百五十六個(gè)基點(diǎn)，到人民幣現(xiàn)匯交易價(jià)格連續(xù)四個(gè)交易日盤中觸及千分之五“跌�！钡拙�，貶值低氣壓似乎正在市場(chǎng)中彌漫，并引發(fā)外界對(duì)中國(guó)匯率政策立場(chǎng)是否發(fā)生轉(zhuǎn)向的疑慮，甚至一些投行人士預(yù)測(cè)，年底前美元對(duì)人民幣將重回“七”時(shí)代。

　　事實(shí)上，本周人民幣匯率異動(dòng)，并不代表中國(guó)匯率政策立場(chǎng)的轉(zhuǎn)向，仍可看到官方繼續(xù)保持貨幣政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的軌跡。

　　從近兩個(gè)交易日央行開(kāi)出的人民幣對(duì)美元的持平中間價(jià)便可看出，央行并不希望人民幣匯率“飛流直下三千尺”，而是“維穩(wěn)”意圖明顯。

　　有經(jīng)濟(jì)專家認(rèn)為， 金融危機(jī)席卷全球，美元大幅升值，亞太地區(qū)貨幣對(duì)美元貶值為主基調(diào)，加之歐洲降息預(yù)期推動(dòng)美元走強(qiáng)，因此從理論上講，人民幣貶值具有一定合理性。

　　而從二00五年七月匯改至今，人民幣對(duì)美元升值幅度已近達(dá)兩成，人民幣單邊升值累積的風(fēng)險(xiǎn)亟需釋放，技術(shù)修正亦正當(dāng)其時(shí)。適度貶值，其實(shí)是順應(yīng)時(shí)勢(shì)之舉。

　　經(jīng)濟(jì)專家指出，人民幣溫和貶值雖是時(shí)勢(shì)之需，但大幅貶值卻并不可行。

　　在現(xiàn)時(shí)情況下，人民幣大幅貶值可謂弊端較多、代價(jià)高昂。例如，若外匯市場(chǎng)對(duì)人民幣形成強(qiáng)勢(shì)拋壓，大量投機(jī)性資本勢(shì)必將會(huì)出逃，對(duì)中國(guó)政府主張的擴(kuò)大內(nèi)需政策將極為不利。此外，用人民幣大幅貶值的方法來(lái)提振出口，或并非對(duì)癥下藥，操作不好可能會(huì)事半功倍。

　　事實(shí)上，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，不僅可穩(wěn)定企業(yè)出口預(yù)期，消除國(guó)際顧慮，阻擊熱錢大量出逃，進(jìn)而穩(wěn)定國(guó)內(nèi)樓市、股市，亦可在金融危機(jī)中樹(shù)立負(fù)責(zé)任大國(guó)形象。

　　而從近期央行行動(dòng)觀之，中國(guó)貨幣當(dāng)局保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的立場(chǎng)未有發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，但操作靈活性正在增加，這一點(diǎn)從本周人民幣中間價(jià)雙向浮動(dòng)便可見(jiàn)端倪。

　　面對(duì)本周異動(dòng)的人民幣匯率，恰恰可以看出中國(guó)貨幣當(dāng)局的真實(shí)態(tài)度：順應(yīng)時(shí)勢(shì)，釋放單邊升值風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，并適度增加靈活性，才是中國(guó)貨幣當(dāng)局真正的心意所向。(完)