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跌近7成紫金礦業(yè)破發(fā) 專家:低市盈率發(fā)行成常態(tài)

2008年08月06日 12:59 來源:錢江晚報 發(fā)表評論

  “這幾天,紫金礦業(yè)的走勢真是‘勢如破竹’!”曾經(jīng)在這只股票上小炒一把、至今還持有1000股準備“壓箱底”的股民張凱自嘲道。昨天,紫金礦業(yè)開盤不久即跌破7.13元的發(fā)行價,尾盤收于6.7元,跌幅6.94%。

  “破發(fā)”后市盈率仍偏高

  作為“國內(nèi)黃金第一股”,A股市場上唯一一只以0.1元面值發(fā)行的股票,紫金礦業(yè)7.13元的發(fā)行價難掩其40.69倍高市盈率發(fā)行的真相:如果該股像其他A股一樣按1元面值發(fā)行,其發(fā)行價將達到71.3元!按其0.13元的中報業(yè)績和昨天6.7元的收盤價,其市盈率仍高達25倍,遠高于大盤藍籌股的平均市盈率,甚至遠高于A股市場17倍左右的平均市盈率。昨天同樣大跌的還有山東黃金和中金黃金,市盈率分別為19倍多和24倍多。

  “紫金礦業(yè)發(fā)行時,國際黃金期貨的走勢很好,像中金黃金、山東黃金的價格都創(chuàng)下了階段性高點。最近黃金期貨價格持續(xù)下跌,而整個大盤市盈率也在不斷走低,紫金礦業(yè)破發(fā)也就不足為奇了!狈秸C券杭州勞動路營業(yè)部分析師楊慶華分析說。

  引發(fā)紫金礦業(yè)破發(fā)的另一導火索則是7月25日3.5億股限售股的解禁。有跡象顯示,此前參與紫金礦業(yè)網(wǎng)下申購的機構(gòu)最近進行了大量減持。據(jù)wind的數(shù)據(jù)顯示,截止到6月30日,9家基金持有紫金礦業(yè)4922.26萬股;而根據(jù)TOPVIOEW的統(tǒng)計,僅7月25日、28日、29日3個交易日,基金席位凈賣出紫金礦業(yè)總金額達2.95億元,期間沒有買入,以此間7.92元的均價計算,賣出股數(shù)達3700多萬股。

  “雖然紫金礦業(yè)上半年凈利增加了45.02%,前不久也進行了分紅,但機構(gòu)仍擔憂分紅收益能否抵得過未來可能的跌幅!庇惺袌鋈耸糠治稣f。

  中國南車首發(fā)價15年來最低

  在紫金礦業(yè)破發(fā)的同時,昨天中國南車IPO市盈率則創(chuàng)下17個月來的新低。按其2.1元至2.18元的發(fā)行價格區(qū)間,市盈率為15.44倍至16.03倍。這也是自去年2月柳鋼股份首發(fā)上市以來,大盤股發(fā)行市盈率的新低,不到中國遠洋發(fā)行市盈率的六分之一。

  今年3月份,另一大盤股金鉬股份發(fā)行時的市盈率就只有17.47倍,4月份上市后,該股一度在二級市場上表現(xiàn)不錯,但在大盤連續(xù)回調(diào)的壓力下,該股上市兩個月后仍逃不了破發(fā)的命運。昨天,金鉬股份收于16.93元,僅比16.57元的發(fā)行價高2%。

  “金鉬股份雖然發(fā)行市盈率低,但絕對價格高,而且其成長性一般。中國南車不但發(fā)行價市盈率低,而且絕對價格低,其主營的鐵路機車、動車組、城軌地鐵車輛等業(yè)務市場占有率高,行業(yè)前景很好!狈治鰩煑顟c華說,“因此,我覺得,中國南車上市后破發(fā)的可能性較小,有一定的獲得空間!

  中國南車2.18元的首發(fā)價不僅創(chuàng)下了全流通下的最低價,也是1993年12月2日以來的最低價。而從昨天A股的收盤價來看,最便宜的ST梅雁也有2.71元;剔除ST板塊,最便宜的東北電氣為3.19元。

  低市盈率發(fā)行將成常態(tài)

  實際上,像中國石油、紫金礦業(yè)、中國神華等眾多大盤股高市盈率發(fā)行、并高價上市后,已經(jīng)對A股市場造成了極大的傷害,不但套牢無數(shù)的中小散戶,套牢資金也是數(shù)以千億計。與上市首日22元的最高價相比,僅僅69個交易日,紫金礦業(yè)就跌去了70%。

  按昨天收盤價計算,中國太保、中國石油、建設銀行、中信銀行、北京銀行、中煤能源、中國神華、金鉬股份、紫金礦業(yè),這些已經(jīng)破發(fā)、或者一度破發(fā)且一直在發(fā)行價上下徘徊的“601”開頭的大盤股中,中國太保已跌破發(fā)行價達37%以上,中海集運也跌破發(fā)行價達33%多。

  “考慮到目前的市場環(huán)境,在A股平均市盈率不斷下降的背景下,新股發(fā)行市盈率下降是市場必然的選擇。也只有這樣,給投資者一定的獲利空間,才能確保今后新股發(fā)行的成功,維護公司的形象!睏顟c華說。

  有市場人士認為,中國南車的低市盈率發(fā)行,正好說明了目前市場在恢復理性;而像去年那樣四五十倍甚至近百倍的發(fā)行市盈率,本身就是非理性的行為,是極不正常的。(記者 王燕平)

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