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萬億國債用于組建匯投公司 降低外匯儲備規(guī)模
2007年08月29日 08:45 來源:人民日報海外版


    漫畫:財政部稱發(fā)特別國債非針對股市緊縮措施 中新社發(fā) 謝正軍 作


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  特別國債發(fā)行即將正式啟動,一個全新的機構——國家外匯投資公司也呼之欲出。國家外匯管理局局長胡曉煉曾表示,外匯投資公司將于今年成立。6000億元人民幣特別國債作為注冊資金即將到位,國家外匯投資公司有望于近期掛牌。

  萬億元國債組建公司

  根據(jù)國務院提請全國人大常委會審議通過的有關議案,財政部擬發(fā)行15500億元特別國債,購買約2000億美元外匯,作為組建國家外匯投資公司的資本金來源。日前,特別國債發(fā)行方案已獲批準,發(fā)行擬分為3期,分別為6000億元、6000億元和3500億元。資金將陸續(xù)注入投資公司,并由其投資于不同類型的海外資產(chǎn)。這將改變以往以購買美國國債為主的外匯儲備投資格局,分散風險,提高收益。而按照國際貨幣基金組織的規(guī)定,約2000億美元的外匯不再屬于外匯儲備。這也有效降低了我國的外匯儲備規(guī)模。

  籌備建立國家外匯投資公司,是國家積極探索和拓展外匯儲備使用渠道和方式的第一步。傳統(tǒng)上,國家外匯的投向很單一,基本上是購買外國債券。而一個超部門、純市場運作的匯投公司的組建,將能夠提高外匯儲備的專業(yè)化管理效率,提高盈利能力,避免過于單一的外匯儲備管理方式對儲備盈利能力的制約。

  籌備中的國家外匯投資公司由國務院直接領導,將對外匯儲備進行專業(yè)化的管理運營。中國人民銀行副行長吳曉靈日前透露,中央?yún)R金投資公司將被整合并入國家外匯投資公司。國家外匯投資公司將成為真正市場化運作的投資公司,作為控股銀行的“真正股東”,履行出資人責任,實現(xiàn)國家資本的保值增值。根據(jù)現(xiàn)行《公司法》的規(guī)定,有限責任公司全體股東的首次出資額不得低于注冊資本的20%,投資公司設立需要的注冊資本為2000億美元的20%,400億美元,等值于3000多億元人民幣。此次發(fā)行的6000億元人民幣特別國債,將使得投資公司的注冊成立成為現(xiàn)實。

  第一筆交易投石問路

  國家外匯投資公司成立在即,第一筆交易已經(jīng)出手。5月20日,匯投公司用30億美元購入全球最大私人股本公司黑石公司低于其10%的股權,并承諾至少在4年內(nèi)持有對黑石集團的投資。

  此舉一出,震驚了國際金融界。英國《金融時報》引述黑石創(chuàng)立人、董事長的話形容,這是“改變環(huán)球資金流向典范的歷史性事件”。全程參與交易的中央?yún)R金公司副董事長、中國建銀投資有限責任公司董事長汪建熙表示:“這筆投資是匯投公司自主決策的商業(yè)行為,目的是在可接受風險程度的前提下取得更好的投資收益!

  盡管投資黑石后,一度出現(xiàn)了賬面浮虧的情況,但國家外匯投資公司看中的是黑石的長期走勢。汪建熙表示,黑石是非常杰出的公司。最近有8家投資銀行發(fā)布了對黑石的研究報告,他們對其12個月內(nèi)的評級是“買入”、“超配”和“優(yōu)于大市”等。特別是花旗銀行的報告分析發(fā)現(xiàn),在過去20年間,黑石總是能戰(zhàn)勝經(jīng)濟周期。今年二季度黑石的業(yè)績也很好,收入、凈利潤同比都增長了2倍,最近在次級債危機等很不好的市場環(huán)境下還完成了217億美元的募資。

  中國社科院世經(jīng)政所博士張明也認為,投資黑石是明智之舉。由于投資黑石的時間鎖定4年,短時間內(nèi)的股價變動并無實際意義。況且黑石剛剛上市,在一段時間內(nèi)發(fā)生波動亦屬正常。

  汪建熙還表示,為了提高收益,國家外匯投資公司還會投資一些私人股權基金、基金和對沖基金等。由于外匯投資剛剛起步,所以在相當長的時間內(nèi)會采取外包方式。他認為,與國際上優(yōu)秀投資機構的合作,對于公司是一個學習的過程,可以逐步培訓和鍛煉自己的投資隊伍。如果外包思路得到確認,也就意味著匯投公司將保持一個較小的規(guī)模,從而避免業(yè)界擔心的組織機構龐大的問題。

  朝市場化方向邁進

  國家投資私募股權基金,說明其投資理念已發(fā)生變化,對資產(chǎn)的安全性和投資風險有了更深入的理解。多元化投資和提高收益率將是今后外匯投資的取向。

  耶魯大學金融學教授陳志武強調(diào),即將成立的匯投公司同樣還面臨諸如人才、經(jīng)驗等多項挑戰(zhàn)。無論采取哪種形式,國家外匯投資公司都應堅持市場化運作,并加強監(jiān)督,使過程透明化。

  知名學者巴曙松認為,如此巨大規(guī)模的外匯儲備運作,必然會引起全球金融市場的關注。運作者必須熟悉國際資本市場和全球經(jīng)濟的運行規(guī)則。中國有必要進一步加快相關立法進程,推出更為嚴格的組織管理體系,以規(guī)范和控制外匯儲備的管理和運用。與此同時,外匯管理部門還需要繼續(xù)推進匯率形成機制和外匯管理體制的配套改革,例如,繼續(xù)推動外匯管理體系向市場化方向調(diào)整,變“藏匯于國”為“藏匯于民”。

  對于各方的建議,汪建熙表示,外匯投資公司傾向于市場化的運作模式,應當有適當?shù)募顧C制,但具體的制度還需要國家主管部門批準。對公司規(guī)范運作方面的監(jiān)督非常重要,建議由國家審計署定期對外匯投資公司進行審計。

  國家財政部部長金人慶也表示,國家外匯投資公司按照商業(yè)化運作的方式運用外匯資金,還可以支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”,能更好地利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源,促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級、自主創(chuàng)新,提升國家經(jīng)濟競爭力。(吳瓊)


 
編輯:聞育旻】
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