10月份居高不下的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，又一次給市場(chǎng)帶來強(qiáng)烈的加息預(yù)期。

　　一面是通脹壓力未減，10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)再現(xiàn)6.5%的年內(nèi)高位，實(shí)際負(fù)利率水平進(jìn)一步上升；一面是銀行貸款“高燒”不退，新增貸款創(chuàng)歷史同期新高，成為固定資產(chǎn)投資與資產(chǎn)價(jià)格過快增長的“助推器”。

　　此間觀察人士認(rèn)為，加息只是時(shí)間問題，重要的是央行今后加息時(shí)仍應(yīng)選擇不對(duì)稱加息方式，以縮小存貸款利率之差額，抑制商業(yè)銀行擴(kuò)張貸款的沖動(dòng)。

　　人們已注意到，不對(duì)稱加息是今年以來央行5次上調(diào)存貸款利率的一個(gè)顯著特點(diǎn)。尤其是8月22日的加息，一年期存款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，而貸款利率僅上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，縮減存貸款利差的意圖十分明顯。

　　但是，商業(yè)銀行實(shí)際存貸利差水平一直趨升。今年半年報(bào)發(fā)布會(huì)上，工行、中行、建行均表示，其凈利差呈擴(kuò)大之勢(shì)。其中一個(gè)重要的原因是，活期存款占比的提高使銀行負(fù)債成本下降。近年來，銀行存款“活期化”與“短存長貸”趨勢(shì)并存，活期存款已占金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款的40%左右，但其利率此前一直維持在0.72%的低水平，今年已經(jīng)提高一次但也只有0.81%。

　　目前我國一年期存貸利差3.42%，處于近20年來的高位。與世界成熟市場(chǎng)相比，我國銀行業(yè)利差也在偏高之列。

　　實(shí)際存貸利差加大，貸款利潤率提高，必然導(dǎo)致商業(yè)銀行貸款擴(kuò)張沖動(dòng)強(qiáng)烈，致使貨幣政策通過“信貸-投資-經(jīng)濟(jì)”的傳導(dǎo)路徑受阻，令金融調(diào)控效果大打折扣。今年以來，有目共睹的現(xiàn)實(shí)是，央行9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、5次加息，但銀行貸款依然快速增長，并刺激投資、物價(jià)和房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價(jià)格的過快上漲。

　　還應(yīng)看到，靠存貸利差推動(dòng)的利潤大幅增長，阻礙了商業(yè)銀行向零售和中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，不利于銀行改革和效率提高，不利于從根本上提高我國銀行的國際競(jìng)爭力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　無疑，縮小存貸利差，當(dāng)成為我國今后加息的主要考量。

　　專家建議，央行在利率調(diào)整時(shí)，應(yīng)實(shí)行不同的存貸款利率調(diào)整幅度，逐步縮小存貸利差至3%左右。同時(shí)，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步擴(kuò)大貸款利率下浮幅度，允許大額長期存款利率由商業(yè)銀行和客戶協(xié)商定價(jià)，以降低商業(yè)銀行的實(shí)際利差水平。(記者 于力）