專家:存款準(zhǔn)備金率上調(diào) 近期加息可能性減低

2008年03月20日 16:03 來源:金羊網(wǎng)-羊城晚報(bào) 發(fā)表評(píng)論


    3月20日,近日,中國(guó)人民銀行公布,自2008年3月25日起,上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。以2月末40.49萬億元的人民幣存款余額估算,此舉將回收銀行體系2024.5億元流通性。圖為中國(guó)人民銀行(央行)總部紅旗飄飄。 中新社發(fā) 吳芒子 攝


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  15.5%!這個(gè)二十多年來的存款準(zhǔn)備金率歷史高位,宣告了中央政府堅(jiān)決執(zhí)行從緊的貨幣政策的決心。前天晚間,中國(guó)人民銀行宣布,將從3月25日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至15.5%。這是央行今年第二次調(diào)整這一比率。多位金融專家指出,央行此舉表明了政策立場(chǎng),而下一步的政策走向仍需密切關(guān)注,不排除上半年仍有緊縮政策相繼出臺(tái)。釋放從緊貨幣政策信號(hào)

  央行對(duì)本次調(diào)整的原因描述為:落實(shí)從緊的貨幣政策要求,繼續(xù)加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理,引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)。金融專家認(rèn)為,當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨較為嚴(yán)峻的流動(dòng)性過剩壓力,而消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)2月份也上到了8.7%的新高,面對(duì)這雙重壓力,央行選擇在十一屆全國(guó)人大一次會(huì)議閉幕當(dāng)天宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率,體現(xiàn)了政府抑制流動(dòng)性過剩、引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)的決心,也釋放了繼續(xù)實(shí)施從緊貨幣政策的信號(hào)。這一舉措,也對(duì)之前市場(chǎng)對(duì)央行是否該適當(dāng)松動(dòng)從緊貨幣政策的不同聲音給出了明確回答。

  不過,盡管對(duì)股市來說,存款準(zhǔn)備金率調(diào)高是一個(gè)利空消息,但昨日滬深兩市普漲,滬指漲92點(diǎn),結(jié)束了連續(xù)幾個(gè)交易日的慘跌局面。分析人士認(rèn)為,這是因?yàn)槭袌?chǎng)已提前消化部分利空因素,現(xiàn)在“靴子”落地,股市獲得一定信心而隨之翻紅。但由于此前市場(chǎng)一直對(duì)央行即將出臺(tái)的是加息預(yù)期,因此上調(diào)存款準(zhǔn)備金率使得加息的可能性在本月有所降低。

  央行在去年曾11次動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率這一“猛藥”,今年也已兩次動(dòng)用,接下來還可能會(huì)有哪些緊縮政策出臺(tái)?加息仍不可避免記者昨日采訪多位金融分析師,他們雖對(duì)加息時(shí)間有不一樣的看法,但對(duì)央行還會(huì)繼續(xù)使用利率、存款準(zhǔn)備金率等調(diào)控工具則達(dá)成一致看法。申銀萬國(guó)高級(jí)宏觀分析師李慧勇認(rèn)為,從全年調(diào)控的需要看,未來準(zhǔn)備金率仍會(huì)提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部官員也表示,央行的此次上調(diào)幅度低于他們之前預(yù)期的1個(gè)百分點(diǎn),未來如果銀行的超儲(chǔ)水平仍然較高,則準(zhǔn)備金率存在進(jìn)一步上調(diào)空間,但頻率和幅度應(yīng)會(huì)低于去年。

  “存款準(zhǔn)備金率提高了,本月加息的可能性有所減小!眹(guó)泰君安證券固定收益總部分析師林朝暉認(rèn)為,考慮到近期股市的大幅向下調(diào)整,緊縮政策也應(yīng)避免放大對(duì)資本市場(chǎng)的影響。中信證券分析師陳濟(jì)軍則預(yù)計(jì),此次提高存款準(zhǔn)備金率后,加息有可能會(huì)在今年晚些時(shí)候再出臺(tái),他維持今年將加息1-2次的判斷。不過,李慧勇仍預(yù)測(cè),今年將加息三次,第一次加息最快將在本月下旬實(shí)施。

  著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫早前在“兩會(huì)”上接受記者采訪時(shí)則提出不同看法,他認(rèn)為當(dāng)前不適宜再采取提高存款準(zhǔn)備金率的政策,因?yàn)檫@樣會(huì)使銀行壓縮信貸,直接受到?jīng)_擊的就是中小企業(yè),他們將更加難以獲得貸款。“在當(dāng)前物價(jià)指數(shù)高企的情況下,資金必然會(huì)流向資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng),加息是穩(wěn)定市場(chǎng)的舉措。”至于人民幣利率與美元利率出現(xiàn)倒掛會(huì)否引發(fā)熱錢大規(guī)模流入,林毅夫認(rèn)為這種影響不必過分夸大。他說,“熱錢”進(jìn)入中國(guó)的目的主要不是賺利差,因?yàn)橹袊?guó)仍然實(shí)行嚴(yán)格的資本項(xiàng)目管制,“熱錢”進(jìn)入中國(guó)投機(jī)仍面臨較高的交易成本。而吸引“熱錢”的實(shí)際上是匯率升值和資本市場(chǎng)兩個(gè)因素,加息會(huì)使股市和房市實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定,同時(shí)只要繼續(xù)堅(jiān)持主動(dòng)、可控、漸進(jìn)的匯率改革措施,游資在匯率上同樣也賺不到好處。因此,綜合來看,加息仍舊是更好的選擇。(劉薇)

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