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業(yè)內(nèi):貨幣政策區(qū)別對待 將緩解中小企業(yè)融資壓力

2008年09月17日 09:46 來源:金融時報 發(fā)表評論

  中秋假日尚未結(jié)束,央行“兩率”下調(diào)的消息即已震動了金融市場。兩項貨幣政策的調(diào)整措施包括:16日起下調(diào)一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點;25日起下調(diào)中小金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點,對汶川地震重災區(qū)金融機構(gòu)存款準備金率下調(diào)2個百分點。

  對于此次“兩率”的下調(diào),市場分析人士普遍認為,新增可貸資金將對宏觀經(jīng)濟的重點環(huán)節(jié)產(chǎn)生直接的積極影響,也會間接利好資本市場和宏觀經(jīng)濟基本面。那么,對于“兩率”直接作用下的銀行業(yè)又將產(chǎn)生哪些影響?記者就此采訪了幾家商業(yè)銀行的高管及業(yè)內(nèi)人士。

  銀行業(yè)務結(jié)構(gòu)將有所改變

  由于此次利率調(diào)整不涉及存款利率,這意味著商業(yè)銀行貸款利率的總體水平將有所降低,那么,銀行方面又是如何看待利差縮小產(chǎn)生的不利影響呢?

  光大銀行戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理吳富林的回答很直接:“這次調(diào)整再次提醒商業(yè)銀行利差縮小的趨勢,應積極籌劃盈利模式的轉(zhuǎn)變!辈贿^,交通銀行研究部高級金融分析師仇高擎則相對樂觀:“如果商業(yè)銀行的貸款投放因為降息而增加,會在一定程度上抵消貸款利率下降的負面影響。”

  對于此次非對稱降息,民生銀行副行長趙品璋更看重其對銀行業(yè)務結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的作用。他向記者分析說,由于中長期貸款利率下調(diào)幅度較小,短期貸款下調(diào)幅度較大,預計各銀行在掌控自身流動性安全基礎上,會根據(jù)收益率變化在資產(chǎn)期限擺布上有所調(diào)整;同時,由于貸款收益率降低,會促使銀行根據(jù)自身情況,適當調(diào)整貸款與其他業(yè)務(如投資)之間的分配比例,并會進一步促使銀行不斷加大中間業(yè)務的投入與開發(fā)!翱傊,銀行會根據(jù)央行貨幣政策,不斷調(diào)整自己的經(jīng)營策略,以期能夠更好地服務經(jīng)濟并保持自身的健康發(fā)展!壁w品璋說。

  另外,銀行方面還普遍認為,雖然下調(diào)貸款利率讓銀行利差收入縮小,但卻對銀行資產(chǎn)質(zhì)量有正面影響。原因是降息有利于企業(yè)降低財務成本,提高盈利能力,增強抗風險能力,從而減輕銀行不良資產(chǎn)的壓力。

  對大小銀行盈利影響不一

  “‘兩率’調(diào)整對銀行影響不一。貸款利率下調(diào)短期看肯定會使銀行利差縮小,影響未來盈利預期;但存款準備金率的降低,有利于提高中小銀行資產(chǎn)的總體收益率!蹦匙C券公司銀行業(yè)分析人士向記者表示。

  對于這一判斷,仇高擎表示贊同,他分析說,對于大銀行而言,雖有負面影響,但影響不大,一是因為前8個月商業(yè)銀行大部分的年度貸款額度已經(jīng)使用完畢;二是因為對于大部分貸款,利率是按季、按年調(diào)整,因此年內(nèi)受的影響較小。至于中小銀行,受益于存款準備金率的下調(diào),上述負面影響應會更小一些。

  趙品璋也認為,由于大多數(shù)銀行的貸款會在三季度末跟隨基準利率調(diào)整而調(diào)整,因此預計會使銀行四季度利息收入在現(xiàn)行合同基礎上有所減少,進而影響全年利潤,但這一影響并不顯著,也不會對銀行的長期盈利能力產(chǎn)生實質(zhì)性影響。他具體分析說,由于各期限基準利率下調(diào)幅度不同,對各銀行的影響也不盡相同,預計各銀行的存貸款利差減少在0.23%至0.28%之間,中值約為0.25%,即每1000億元貸款,銀行每年將減少利息收入2.5億元。但另一方面,由于存款準備金率下調(diào)會釋放銀行可用資金,且銀行的資產(chǎn)收益率比法定存款準備金利率高,該部分釋放資金可為銀行創(chuàng)造更多利息收入。同樣,各銀行由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量不同,收益率也相差較多,估算資產(chǎn)收益率與法定存款準備金利率之間的利差在2.2%至5%之間,中值約為3.6%,即每1000億元存款,釋放的資金每年可多創(chuàng)造利息收入約0.36億元。

  趙品璋認為,如果不考慮后續(xù)貨幣政策調(diào)整方向,按照股份制銀行整體進行估算,本次貨幣政策調(diào)整會降低中小銀行存貸款利差約0.2個百分點,降低資產(chǎn)收益率0.1個百分點。

  準備金率差別調(diào)整具雙重效應

  對于首次實行全國金融機構(gòu)大范圍的差別準備金政策,銀行方面認為,體現(xiàn)了央行促進經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的政策導向,通過增強中小銀行的流動性安全和資金投放能力,有利于從資金源頭上緩解企業(yè)、特別是中小企業(yè)融資難問題。

  興業(yè)銀行研究規(guī)劃部研究員華武表示,與以往“一刀切”式的調(diào)整方式比較,此次調(diào)整更大地體現(xiàn)了政策的靈活性和“區(qū)別對待”的政策意圖,在復雜的經(jīng)濟環(huán)境中,這種方式更有利于化解矛盾、解決問題。

  仇高擎認為,存款準備金率差別調(diào)整,有雙重政策含義:一是考慮到中小銀行的流動性相對較緊,降低準備金率則有利于其擴大對中小企業(yè)的信貸投放,防范流動性風險;二是考慮到銀行業(yè)作為一個整體而言,其流動性狀況尚未徹底改變,特別是大銀行的流動性相對寬松一些,所以準備金率調(diào)整沒有“一刀切”。

  趙品璋也認為,由于大銀行普遍存貸比較低,其資金本身并未充分運用到貸款方面,因此央行降低其存款準備金率對促進貸款投放意義不大;而中小銀行存貸比較高,釋放的可用資金將會增加銀行的信貸投放能力。因此,央行本次的存款準備金率差別調(diào)整,確有增加信貸投放、緩解中小企業(yè)融資難的政策指向。按照業(yè)內(nèi)人士的估計,準備金調(diào)整將影響到全國1/5的存款基數(shù),增加近1000多億元可貸資金。

  不過,以上新增資金是否真能有效緩解中小企業(yè)融資難問題,目前還是個未知數(shù)。趙品璋認為,要想真正建立一個有利于中小企業(yè)發(fā)展的金融環(huán)境,還需要進一步協(xié)調(diào)信貸規(guī)?刂、中小企業(yè)不良貸款處置和撥備計提、中小企業(yè)對銀行的資本耗用、中小企業(yè)信用環(huán)境改善等相關(guān)政策。 (謝利 金立新)

編輯:楊威】
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