長期以來，在人們的印象中，似乎只有資金來源渠道有限的中小房地產公司比較倚重信托渠道融資，由于融資能力、成本等方面的原因，大型房地產公司融資一般都不通過信托渠道。但近年來，由于信托公司快速發(fā)展，融資能力不斷增強，房地產信托的規(guī)模紀錄不斷被刷新，加之房地產企業(yè)開始正視信貸政策對其周期性影響，主觀上希望融資渠道多元化，信托在房地產金融中的地位得到了較大提升�，F如今，信托公司有能力和一線房地產企業(yè)簽訂戰(zhàn)略融資協(xié)議。

　　之前寬松的信貸與目前的通脹預期，令房地產市場十分“繁榮”。伴隨著房價的不斷高企，房地產信托也熱度不減。今年三季度,信托公司房地產類信托產品的發(fā)行規(guī)模以及規(guī)模占比不斷攀升，占比最高的月份甚至超過了50%，支撐了集合信托產品發(fā)行總規(guī)模的半壁江山。盡管今年信托資金在投資領域中的熱點不少，從中小企業(yè)到基礎設施，熱點輪換，但顯然信托資金還是對房地產市場青睞有加，熱度持續(xù)不減。

　　據用益信托工作室的數據，今年7、8、9三個月，房地產信托產品的發(fā)行始終處于強勢狀態(tài)，連續(xù)三個月產品發(fā)行規(guī)模位列各投資領域之首。7月份信托公司發(fā)行了20個房地產類信托產品，發(fā)行規(guī)模28.16億元，規(guī)模占比為34.60%；8月份發(fā)行產品17個，規(guī)模上升至35.45億元，占比達到了44.49%；9月份發(fā)行產品20個，發(fā)行規(guī)模35.85億元，占比躍升至51.32%，當月投資于房地產的信托資金在整個集合信托資金總額中已經超過了50%。

　　今年，房地產市場的回暖速度之快大大超出了市場的預期。從五六月份起土地市場明顯升溫，市場銷售明顯增長，開發(fā)企業(yè)投資信心恢復，主要城市房價快速增長。前三季度，全國完成房地產開發(fā)投資25050億元，同比增長17.7%，全國商品房銷售面積58371萬平方米，同比增長44.8%；全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲2.8%。

　　今年一季度，信托公司在房地產領域的投資上表現平穩(wěn)，無論是產品發(fā)行個數還是發(fā)行規(guī)模均不突出。但從二季度開始該類產品的發(fā)行規(guī)模出現飆升，在4、5、6三個月中，有兩個月的發(fā)行規(guī)模超過了40多億元，這也是今年到目前為止的一個高峰值，勢頭很猛。據百瑞信托的數據，在二季度信托規(guī)模前10名的信托計劃中，有8個來自于房地產領域，幾乎由房地產信托一手包辦。不僅如此，房地產類信托產品的收益率也是獨領風騷，在第二季度收益率排名前10名的信托計劃中有7個來自于房地產領域；與其他行業(yè)一般6%至7%收益相比，房地產類信托產品的預期年化收益率最低的10%，最高的達到了20%。

　　可以說，房地產類信托產品在三季度的表現是二季度熱度的延續(xù)，但又不僅僅是簡單的延續(xù)，市場出現了新的動向。一是信托公司跑馬圈地，與一線房地產企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。如平安信托分別與金地集團、綠城集團簽訂了3年100億元和150億元的戰(zhàn)略合作意向，中鐵信托與藍光地產簽訂了20億元戰(zhàn)略合作意向，華融信托與保利置業(yè)簽訂了200億元的戰(zhàn)略合作意向。二是房地產專業(yè)機構開始介入，房地產信托呈現出了更多的基金化特征。

　　百瑞信托相關專家說，長期以來，在人們的印象中，似乎只有資金來源渠道有限的中小房地產公司比較倚重信托渠道融資，由于融資能力、成本等方面的原因，大型房地產一般都不通過信托公司進行融資。但近年來，信托公司快速發(fā)展，融資能力不斷增強，房地產信托的規(guī)模紀錄不斷被刷新，加之房地產企業(yè)開始正視信貸政策對其周期性影響，主觀上希望融資渠道多元化，信托在房地產金融中的地位得到了較大提升，于是我們看到了信托公司有能力和一線房地產企業(yè)簽訂戰(zhàn)略融資協(xié)議。

　　另外，三季度，有幾家信托公司推出了不同于以往的房地產信托計劃，有向基金型轉化的趨勢。如中信信托的“天泰不動產投資信托基金”、中融信托的“嘉誠一、二、三號(房地產投資)”、北京信托的“穩(wěn)健一期”等。據百瑞信托有關專家分析，這些信托計劃的特點都是先有資金池，再從項目池中選擇具體項目進行投資，增強了信托公司在信托事務管理中的主動地位。在管理上都組織了專門的信托投資決策委員會，由信托、房地層、財務、法律等各方專業(yè)人士組成，設立了“信托經理+財務經理”的“雙經理模式”，并且引入了專業(yè)中介機構，如中信信托聘請了戴德梁行和律師事務所為信托計劃提供服務。用益信托工作室有關專家就此認為，房地產信托產品已“呈現大規(guī)模、基金化趨勢，是一個非常令人鼓舞的信號，表明房地產信托經過幾年的發(fā)展，已經開始擺脫以項目為主導的傳統(tǒng)發(fā)展模式，轉而進入規(guī)�；�、基金化發(fā)展的新階段�！�

　　房地產一直是信托公司重要的業(yè)務領域，與金融、基礎設施一起，構成信托投資的三駕馬車，支撐著信托公司的經營業(yè)績。因為關乎風險控制，銀行對房地產的情結一直是既愛又恨，政策寬松時放一放，政策緊時收一收；對信托公司來說，雖然監(jiān)管部門一再警示風險，但從今年在房地產上的表現來看，信托資金不僅從來沒有疏離房地產，甚至可以說與房地產貼得更近，并且一直在尋求抓住機會做強做大。

　　目前，對于房地產市場的走勢，市場參與各方態(tài)度不一，或樂觀或謹慎。有業(yè)內人士認為，在足夠的質押、抵押等保障措施下，房地產信托產品的信用風險和市場風險能夠得到有效控制。但不能否認的是，在房價持續(xù)高漲的情況下，控制風險無論如何都應是必須要時刻緊繃的一根弦。

　　據相關消息披露，今年10月初，銀監(jiān)會曾下發(fā)了《關于信托公司開展項目融資業(yè)務涉及項目資本金有關問題的通知》，規(guī)定信托公司不僅不能將債務性集合信托計劃資金用于補充房地產開發(fā)項目資本金，以達到國家規(guī)定的最低項目資本金要求；而且，對于那些宣稱資本金已經到位的企業(yè)，信托公司有義務去證實這一點，必要時還可以委托有資質的中介機構進一步核實認定。此舉被認為是銀監(jiān)會再次出手堵截信托資金輸血房地產的重要舉措。但從10月份的統(tǒng)計數字看，房地產領域仍是信托的投資熱點。

　　據中國信托業(yè)協(xié)會11月2日公布的最新統(tǒng)計數據，10月份，47家披露信息的信托公司中共有21家信托公司發(fā)行43款集合資金信托產品。在信托資金的投向上，有15款產品投向實業(yè),10款產品投向房地產,4款產品投資于基礎設施。10月份，共有21家信托公司成功設立了36款集合資金信托產品。其中，共有10款產品投向實業(yè),10款產品投向房地產,3款產品投資于基礎設施，1款產品投資于商業(yè)地產。