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    評論:地產(chǎn)泡沫總要破滅 迪拜危機來的正是時候
2009年12月04日 10:44 來源:紅網(wǎng) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  就在全世界沉浸在經(jīng)濟復蘇的樂觀情緒中時,海市蜃樓般的中東明珠迪拜城卻發(fā)生了嚴重的危機。從這個意義上說,這場危機來得正是時候,它仿佛一陣肅殺的西北風,告訴融融暖意中的人們:之前的回溫只是嚴寒中的短暫間歇而已,這一季的冬天還遠沒有過去。

  上周末迪拜國際的債務危機曝光后,國內(nèi)媒體立刻做了鋪天蓋地的報道分析。大多數(shù)的分析都認為,這是一起孤立和偶然事件,并不至于像一年多前的雷曼兄弟事件那樣引發(fā)多米諾效應,也無礙全球經(jīng)濟的穩(wěn)步復蘇步伐。

  我們還看到,國內(nèi)主要的建設類上市公司——如振華重工、中國建筑、中國鐵建、中航三鑫等——幾乎都在第一時間發(fā)布公告,撇清與迪拜的關系。與此同時,幾家大型金融機構——中國銀行、交通銀行、國家開發(fā)銀行、招商銀行、華夏銀行等都對外宣布,未持有迪拜世界發(fā)行的任何債券,也未與之有貸款業(yè)務;即便在迪拜設有分支機構的工商銀行和承認在中東地區(qū)持有一定信貸資產(chǎn)的建設銀行,也都表示,相關業(yè)務的規(guī)模占公司總資產(chǎn)的比例很小,對公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利狀況不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

  雖然這些反應迅疾的危機公關多少還是使投資者的內(nèi)心世界里掠過幾縷陰霾,但毫無疑問的是,它們是基本可信的。根據(jù)透露,迪拜世界集團的債主多數(shù)是歐洲銀行,美國和銀行很少,中資銀行更是可以忽略不計。即使是“涉迪”很深的外資銀行,其潛在損失也不大。阿聯(lián)酋銀行業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示,截至去年年底,在對該國貸款余額最多的是匯豐銀行,有170.3億美元。但據(jù)匯豐高層本周表態(tài)稱,該行所持的中東資產(chǎn)僅占集團資產(chǎn)負債表的2%,業(yè)務比重不大。因此可以有把握地說,迪拜危機應當可以安然度過。不過,那些在當?shù)赝顿Y房產(chǎn)的浙江商人們的“錢景”,多半是兇多吉少。

  真正令人不放心的不是地球上某一個角落里發(fā)生的某一起債務危機,而是這些看似不相關的單獨事件傳遞出來的某種可能性:會不會還有下一個?看起來,這像是一段充滿暗礁的危險時期,人們總是在不知不覺中觸礁并無助地沉沒。這不!站在高聳入云的迪拜塔上往不遠處的西北方向眺望,希臘政府岌岌可危的財政狀況似乎在告訴我們,下一個危機的端倪已經(jīng)浮出水面。當然,真正不可收拾的重大危機總是在毫無征兆的情況驟然降臨。

  之所以說迪拜危機來得正是時候,更重要的原因還在于,它是一個極為典型的隱喻,揭示了本輪金融危機的根源以及蘊藏在應對措施中的巨大缺陷——沒有根基的沙子之上的房地產(chǎn)資產(chǎn)泡抹綁架了金融系統(tǒng),又通過后者傳染到整個實體經(jīng)濟肌體。雖然華爾街并不是迪拜,富裕的美國也不是中東沙漠,但一年多前肇始于華爾街的金融海嘯,卻同樣是源于房地產(chǎn)的資產(chǎn)泡抹。

  金融危機爆發(fā)后的一年多里,世界各國政府大多實施了擴張性的財政金融政策,以圖扭轉(zhuǎn)日益冷卻的經(jīng)濟運行狀況。這實在是無奈中的救急之舉,可能也的確是必須的——對一個危急病人來說,維持他的基本生命體征是當務之急。然而任何醫(yī)生都明白,患者所以走會到病危,一定是有某種沉疴在身,因此,一旦生命體征進入平穩(wěn)狀態(tài)以后,就應該進行刻不容緩的治療。沒有一個良醫(yī)會把搶救和治療當成同一回事。相反,他從來不會忘記,搶救的手段在很多時候往往與真正的治療是沖突的。

  我們看到,一年多來,隨著政府對流動性的強力注入,各地資本市場那一張張失血的蒼白面孔漸漸回過神來。然而,現(xiàn)在就斷言實體經(jīng)濟有多少真正的好轉(zhuǎn),恐怕還為時尚早——中國的出口至今仍不明朗,而美國今年第三季度的失業(yè)率更是上升到了創(chuàng)記錄的兩位數(shù)!即使是這樣,搶救經(jīng)濟的猛藥的副作用卻已經(jīng)顯現(xiàn)無疑:從紐約道•瓊斯指數(shù)到上證綜合指數(shù),從原油到其他各種礦產(chǎn)資源,幾乎所有資產(chǎn)價格都重新大幅度上漲。這些都標志著,上一次的大病還沒有稍稍得到治療(更別談根治),新的一輪資產(chǎn)泡沫又已經(jīng)膨脹起來,而這恰恰是華爾街金融危機的根源。難怪有不少學者一針見血地指出,我們現(xiàn)在的所謂“救市”,說到底是用吹一個更大泡抹的辦法去掩蓋上一個已經(jīng)破裂的泡抹,而其最終后果會怎樣,則是一目了然的。

  對中國來說,更為詭譎的局勢是:由于為“救市”而注入的流動性的泛濫,加之對實體經(jīng)濟(背后是內(nèi)需)恢復的信心不足以及其他投資渠道的闕如,本來已經(jīng)上火虛腫的中國樓市在本次金融危機中非但沒有能夠擠掉泡沫,反而在短暫的停頓后加速瘋狂膨脹。這可正是華爾街金融海嘯的罪魁禍首!而且,已經(jīng)有經(jīng)濟學家預測,迪拜危機很可能使更多熱錢撤出那些風險較大的地區(qū),回流到經(jīng)濟運行表面上似乎比較好的中國,這將進一步推高中國的資產(chǎn)價格,也就是股市和樓市。

  是泡沫總是要破的。迪拜美麗的神話瞬間就破滅了,這就是我說危機來得正是時候的真實意思。但中國也好,世界也好,似乎仍然不能(不愿)從中汲取起碼的教訓。就在前兩天,紐約股市創(chuàng)出了金融海嘯以后的反彈新高;而在中國,一個接一個“地王”正在各地爭先恐后地涌現(xiàn)……[作者:陳季冰]

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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