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    金巖石:遏制投機(jī)難阻高房價(jià) 降溫樓市有利股市
2009年12月21日 15:13 來源:投資者報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  12月14日,國務(wù)院常務(wù)會議要求遏制部分城市房價(jià)過快上漲,并表示對“一些城市出現(xiàn)了房價(jià)上漲過快等問題,應(yīng)當(dāng)引起高度重視”。此舉被業(yè)內(nèi)廣泛解讀為政策將抑制房地產(chǎn)投機(jī)。

  湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石12月15日在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示,降溫房地產(chǎn)有利股市。他說,當(dāng)前社會資金有三大投資通道:股市、樓市、消費(fèi)品,“肯定不能引導(dǎo)進(jìn)消費(fèi)品,否則就通脹了;現(xiàn)在樓市要調(diào)控,對股市就是利好。”

  不過,包括金巖石在內(nèi)的眾多受訪專家均認(rèn)為,目前政策并不會全面打壓房地產(chǎn)。

  樓市股市“蹺蹺板”

  股市與樓市的關(guān)系,從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析,呈相反方向變動,當(dāng)股市為牛市時(shí),資金會從其他行業(yè)流出,進(jìn)入股市;當(dāng)房地產(chǎn)呈較高速發(fā)展時(shí),股市的資金會流向房地產(chǎn)領(lǐng)域,也就是所謂的“蹺蹺板效應(yīng)”。

  沃爾斯賓地產(chǎn)研究中心認(rèn)為,目前由于國內(nèi)的投資渠道匱乏,大多數(shù)普通投資者持有資產(chǎn)的途徑幾乎都是通過股市和樓市兩個渠道,因此出現(xiàn)熱錢在股市和樓市之間奔走的情況屬于正,F(xiàn)象。

  金巖石“降溫房地產(chǎn)有利股市”的判斷,也正是看到了股市樓市的這種“蹺蹺板效應(yīng)”。政策調(diào)控房地產(chǎn)擠壓房地產(chǎn)泡沫,從中長期來看是可能導(dǎo)致市場對資產(chǎn)類板塊的不確定性擔(dān)憂,從而壓制指數(shù)甚至出現(xiàn)階段性回調(diào),但相關(guān)資金可能溢出到其他調(diào)結(jié)構(gòu)板塊。

  我們也注意到,近幾年的市場情況,股市與樓市之間關(guān)系并不僅僅呈現(xiàn)出“蹺蹺板效應(yīng)”一種形態(tài)。從2006年開始,樓市和股市同時(shí)呈現(xiàn)亢奮狀態(tài),從“蹺蹺板”變成“兩頭熱”,股市與樓市雙雙呈現(xiàn)一派繁榮的景象。

  業(yè)內(nèi)人士對此表示,樓市與股市是目前中國投資市場的兩大核心。當(dāng)房價(jià)上漲時(shí),不少投資者利用銀行這一金融杠桿,從銀行獲得大量的資金進(jìn)入股市,然后在股價(jià)上漲后,又把從股市賺到的錢抽出來進(jìn)入房地產(chǎn)市場。這種股價(jià)上漲與樓價(jià)上漲的互動,推動股市與樓市共同繁榮。在特定的時(shí)期,股市的牛氣會在一定程度上帶動房地產(chǎn)的繁榮與發(fā)展,而樓市的繁榮又反過來促進(jìn)股市的發(fā)展。

  但是迪拜危機(jī)的爆發(fā),顯然警示了決策層。對房地產(chǎn)泡沫化的危害,政策層面出手警示一下也就在所難免。

  從某種意義上說,在房地產(chǎn)調(diào)控逐步收緊的預(yù)期下,投機(jī)房產(chǎn)的資金勢必回流股市。但警示歸警示,受訪專家一致認(rèn)定,短期內(nèi)政策還不會出手打壓房地產(chǎn)。

  遏制投機(jī)難阻高房價(jià)

  抑制投機(jī)性購房近期被管理層首次具體提出,其措施更多體現(xiàn)在抬高信貸門檻、停止刺激投資和投機(jī)的優(yōu)惠措施等等。隨著房價(jià)上漲和泡沫化的問題日趨嚴(yán)重,管理層已經(jīng)決意抑制房地產(chǎn)投機(jī)。

  但是,房價(jià)很難就此回歸,因?yàn)檎卟⒉辉赋鲋厝驂悍康禺a(chǎn)。

  “目前政策不會打壓房地產(chǎn)!苯饚r石對記者表示。他說,明年政策重點(diǎn)是要調(diào)結(jié)構(gòu),今年的政府投資要淡出,但誰來接棒呢?只能是房地產(chǎn)。

  在金巖石看來,我們的經(jīng)濟(jì)模式主要還是投資拉動,而投資拉動的驅(qū)動力,2009年是政府投資,他預(yù)計(jì)2010年將是房地產(chǎn)投資,2011年是制造業(yè)投資,2012之后才是其他投資!耙虼耍粫驂悍康禺a(chǎn),至少要在明年第四季度,制造業(yè)投資來接棒之時(shí),才有可能出臺抑制房地產(chǎn)的政策!

  對此,農(nóng)業(yè)銀行高級經(jīng)濟(jì)師何志成觀點(diǎn)基本一致。他認(rèn)為,中央不可能對房地產(chǎn)下狠手,下狠手就崩潰了。

  北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、證券期貨研究所所長胡俞越在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)則明確表示,目前政策并不能遏制高房價(jià),更別說對股市產(chǎn)生重大影響。

  據(jù)胡俞越的研究,房價(jià)上漲主要是兩原因:一是地價(jià)上漲,二是國進(jìn)民退!敖衲曛醒牒偷胤窖肫螳@得了大量貸款,推高了地價(jià)。最近各地地王紛紛涌現(xiàn),并且是央企中標(biāo)地王,就能說明問題。再就是今年的投資拉動中,政府占據(jù)主導(dǎo),國進(jìn)民退中資本的擠出效應(yīng)明顯。民間資本找不到投資方向和出路,只能炒股炒房!

  近期股市調(diào)整另有原因

  國務(wù)院常務(wù)會議出臺的抑制房地產(chǎn)投機(jī)的政策取向,對股市而言并不是什么利空,但近期的A股市場走勢卻是撲朔迷離、反復(fù)震蕩,何以如此?

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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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