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    資本金五年來首度松綁 房地產(chǎn)投資有望回升
2009年06月01日 07:19 來源:上海證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  5月27日,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》(下稱《通知》),對各行業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的最低資本金比例進(jìn)行調(diào)整。其中,水泥項(xiàng)目最低資本金比例為35%;煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、玉米深加工、機(jī)場、港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目,最低資本金比例為30%。

  最令市場關(guān)注的是房地產(chǎn)業(yè),《通知》明確,保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目的最低資本金比例為20%,其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的最低資本金比例為30%。

  一位房地產(chǎn)企業(yè)研究機(jī)構(gòu)的高層稱,此次政策調(diào)整對地產(chǎn)股來說將是重大利好。

  五年來首度“松綁”

  房地產(chǎn)貸款自有資金比例下調(diào)有著重要的意義。專家表示,這是在2004年以來執(zhí)行了近五年的35%自有資本金貸款比例首次下調(diào)。也預(yù)示著緊縮了數(shù)年的房地產(chǎn)信貸政策開始“松綁”。

  “一直以來,房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目到銀行申請貸款,需要其自有資金比例達(dá)到35%。相對于土地資源的稀缺性和保值性來說,銀行設(shè)定35%這個比例是不低的。當(dāng)時政策出臺的背景是房價地價猛漲,房地產(chǎn)泡沫亟待調(diào)控。顯然今天的形勢已經(jīng)有所不同!币晃缓贾荽笮头康禺a(chǎn)開發(fā)商向記者表示。

  也正是35%的門檻,卡住了部分房地產(chǎn)企業(yè)的資金命門。到2008年,房地產(chǎn)市場又面臨空前的銷售困境,一些開發(fā)商資金鏈緊張。上海一位房地產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)高層表示,包括萬科、中海、保利等房地產(chǎn)上市企業(yè),都未能完成內(nèi)部制定的年度回款計(jì)劃。這直接導(dǎo)致其在2009年沒有資金實(shí)力大量儲備土地。如何在信貸方面得到更寬松的支持,成為房地產(chǎn)投資增長的關(guān)鍵。

  政策體現(xiàn)保增長意圖

  正是基于這樣的背景,提高房地產(chǎn)業(yè)投資能力被提上議程。4月底,國務(wù)院常務(wù)會議提出調(diào)整包括商品住房在內(nèi)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目在貸款時的自有資金比例。此舉被市場視為房地產(chǎn)開發(fā)貸款門檻放松的重要標(biāo)志,并直接導(dǎo)致地產(chǎn)股此后連續(xù)飆升。

  而隨著樓市成交日益火爆,政策也出現(xiàn)了微妙信號。根據(jù)5月13日央行會議,相關(guān)部門明確表示“對固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的貸款,要嚴(yán)格執(zhí)行國家規(guī)定的最低項(xiàng)目資本金要求,堅(jiān)持獨(dú)立審貸!贝撕,與開發(fā)貸款自有資金比例調(diào)整有關(guān)的細(xì)則遲遲未出。

  一位私募基金經(jīng)理告訴記者,對于房地產(chǎn)業(yè),政策考慮一直相當(dāng)謹(jǐn)慎,一方面要保增長、促成交,另一方面還要時刻進(jìn)行結(jié)構(gòu)性微調(diào),讓樓市不出現(xiàn)短期的暴漲暴跌。

  但顯然,這次明確下降的房地產(chǎn)信貸門檻預(yù)示著政策重點(diǎn)放在了保增長上。根據(jù)《通知》精神,固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度既是宏觀調(diào)控手段,也是風(fēng)險約束機(jī)制。此次對包括房地產(chǎn)在內(nèi)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,是為了“應(yīng)對國際金融危機(jī),擴(kuò)大國內(nèi)需求,有保有壓,促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整,有效防范金融風(fēng)險,保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。”

  土地市場有望高增長

  信貸“松綁”的目的除了刺激供給外,還有對土地市場的支持?硕(中國)上海區(qū)高層介紹,目前,全國各地的樓市供需情況不一,包括上海在內(nèi)的一些樓市出現(xiàn)新增供給嚴(yán)重不足,而商品房銷售量的增長也推動了土地釋放的趨勢。與前一輪房地產(chǎn)牛市不同,此次,雖然房屋銷售價格在上漲,但地方政府對土地出讓價格的定價卻相當(dāng)謹(jǐn)慎,希望著眼于房地產(chǎn)長期的穩(wěn)定發(fā)展。于是,在開發(fā)商看來,目前成為低價拿地的最好時機(jī)。而資金鏈緊張的開發(fā)商們苦于資金壓力,無法有效拉動土地成交。于是,要想帶動鏈條全面復(fù)蘇,給開發(fā)商更多貸款是有效手段。

  上海證券報獲得消息,包括中石油在內(nèi)的大型國資都在積極進(jìn)入土地市場,康佳彩電等非地產(chǎn)主業(yè)的大型企業(yè)也正在全面考量土地市場,希望有所收獲!安豢煞裾J(rèn),一些地方的樓市仍存在大量庫存壓力,但經(jīng)濟(jì)要素會在政策出臺后自行調(diào)節(jié),開發(fā)商融資松綁后,增加土地儲備將成為趨勢。”業(yè)內(nèi)人士稱。

  克而瑞(中國)研究中心總監(jiān)陳嘯天則表示,選擇目前時機(jī)推出這一政策也存在一定風(fēng)險,即開發(fā)商有可能在資金壓力得到緩解的情況下提高銷售價格,這可能導(dǎo)致房價泡沫進(jìn)一步擴(kuò)大。

【編輯:位宇祥

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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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