中新網(wǎng)9月4日電 據(jù)香港《明報(bào)》報(bào)道，美國(guó)第四大投行雷曼兄弟去年9月倒閉，觸發(fā)金融海嘯，香港金融體系雖抵住了沖擊，但一直被忽視的銀行濫售投資產(chǎn)品問(wèn)題，卻引發(fā)了雷曼迷債風(fēng)波，暴露了現(xiàn)行投資產(chǎn)品銷(xiāo)售的監(jiān)管漏洞。

　　香港證監(jiān)會(huì)行政總裁韋奕禮在海嘯周年前夕接受該報(bào)專(zhuān)訪，承認(rèn)監(jiān)管制度有改進(jìn)空間，他提出三大建議，包括確立統(tǒng)一的產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)管機(jī)制；區(qū)分復(fù)雜投資產(chǎn)品和簡(jiǎn)單投資產(chǎn)品，設(shè)定不同嚴(yán)格度的銷(xiāo)售機(jī)制；以及改善投資者可承受風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估制度和執(zhí)行辦法。

　　香港金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售規(guī)管，涉及多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。經(jīng)由證券行買(mǎi)賣(mài)的產(chǎn)品，由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，經(jīng)由銀行買(mǎi)賣(mài)則由金管局負(fù)責(zé)，保險(xiǎn)產(chǎn)品又關(guān)乎保監(jiān)的工作，但各機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)和合作往往未盡完善，以致出現(xiàn)規(guī)管漏洞，跨地域和跨行業(yè)的大型國(guó)際金融機(jī)構(gòu)可以選擇監(jiān)管較弱的環(huán)節(jié)攻占市場(chǎng)，這種行動(dòng)稱(chēng)為“規(guī)管套戥”。

　　韋奕禮指出，即使將所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)合并成為一個(gè)超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也未必能完全解決不當(dāng)銷(xiāo)售的問(wèn)題。他認(rèn)為，不管是單一機(jī)構(gòu)監(jiān)管或多個(gè)機(jī)構(gòu)分工監(jiān)管，最重要是設(shè)立統(tǒng)一的產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)管機(jī)制，這可確保投資產(chǎn)品不論經(jīng)哪一類(lèi)金融機(jī)構(gòu)售出，均以統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)監(jiān)管，監(jiān)管執(zhí)法的力度和準(zhǔn)則也相若，以免有人借用法規(guī)之間的差距，作“規(guī)管套戥”。

　　韋奕禮說(shuō)：“(我們)不需要各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)做著同一樣工作，應(yīng)該是確立一套可應(yīng)用在任何投資產(chǎn)品的銷(xiāo)售監(jiān)管機(jī)制。”他指出，即使引入單一產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)管機(jī)制，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可獨(dú)立存在，但必須保持緊密溝通。

　　香港現(xiàn)時(shí)將投資者二分為專(zhuān)業(yè)投資者及零售投資者，但沒(méi)有把投資產(chǎn)品按風(fēng)險(xiǎn)高低分類(lèi)，實(shí)施不同程度的銷(xiāo)售規(guī)管。理論上，銀行只適宜將高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品售給專(zhuān)業(yè)投資者，但由于不同銀行對(duì)同一產(chǎn)品有不同的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，迷債風(fēng)波顯示，不少銀行將包含抵押債務(wù)證券(CDO)的復(fù)雜和高風(fēng)險(xiǎn)迷債售給零售投資者。

　　韋奕禮指出，可以考慮由監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出指引，界定何謂復(fù)雜投資產(chǎn)品，限制金融機(jī)構(gòu)把這類(lèi)復(fù)雜產(chǎn)品賣(mài)給一般投資者。他說(shuō)這安排在新加坡、歐洲及美國(guó)已有，稍后會(huì)就此咨詢(xún)市場(chǎng)。

　　迷債風(fēng)波后，銀行立時(shí)收緊銷(xiāo)售程序，早前推售人民幣債券時(shí)，動(dòng)輒要投資者以一個(gè)多小時(shí)填寫(xiě)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)，更直指是因應(yīng)證監(jiān)會(huì)要求，才令低風(fēng)險(xiǎn)的人民幣債券，也要經(jīng)過(guò)冗長(zhǎng)的銷(xiāo)售流程。韋奕禮指出，雖然他不認(rèn)為人民幣債券完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，但要用一個(gè)多小時(shí)為投資者作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，其實(shí)也不合理。

　　韋奕禮說(shuō)，人民幣債券有資本、市場(chǎng)流通、匯率等風(fēng)險(xiǎn)，銷(xiāo)售人員為投資者作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，只要就這幾個(gè)核心領(lǐng)域提問(wèn)，例如投資者能否承受匯兌及流通風(fēng)險(xiǎn)等，應(yīng)已可測(cè)試出其風(fēng)險(xiǎn)承受能力。他認(rèn)為，銀行應(yīng)該改進(jìn)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估程序，減少不必要的阻延。