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    長虹整合白電步伐加快 華意壓縮成下一對象?
2009年11月17日 16:19 來源:南方日報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  最高出價4.6億,華意壓縮或成四川長虹整合白電的下一目標(biāo)

  盡管沒有太多懸念,四川長虹(600839.SH)還是堅持以自己的方式解決困擾已久的旗下同業(yè)競爭。

  11月16日長虹控股的美菱電器(000521.SZ)公告稱,公司擬競買控股股東四川長虹(600839)旗下空調(diào)資產(chǎn),以豐富產(chǎn)品線,增強(qiáng)公司在白電產(chǎn)業(yè)的綜合競爭能力,同時徹底解決公司之間的潛在同業(yè)競爭問題。

  此前11月10日,四川長虹(600839.SH)公告宣稱將長虹空調(diào)資產(chǎn)掛牌轉(zhuǎn)讓,掛牌公告期限定在了12月7日,轉(zhuǎn)讓價格將不低于3.9億元。盡管此間有黑馬五礦集團(tuán)殺出,但業(yè)界普遍預(yù)期,從對受讓方的苛刻條件來看,長虹空調(diào)資產(chǎn)已早有內(nèi)定下家,即其子公司合肥美菱電器。一旦雙方交易成功,將有助于四川長虹內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整。消息人士透露,在四川長虹解決掉旗下的空調(diào)資產(chǎn)后,下一個整合對象將會是華意壓縮,以進(jìn)一步解決同業(yè)競爭問題。

  美菱志在必得4.6億收買長虹空調(diào)

  事實上,四川長虹此次掛牌出售空調(diào)資產(chǎn),更多的是被看成是對兩年前作出的把空調(diào)等業(yè)務(wù)整合到美菱電器承諾所付諸的行動。至于為何選擇掛牌轉(zhuǎn)讓的方式,四川長虹方面則表示,當(dāng)年收購美菱電器的時候是以“市場原則進(jìn)行整合”,此時以這種方式進(jìn)行整合更為恰當(dāng)。

  公開資料顯示,早在2007年7月18日,四川長虹在披露的對美菱電器的收購報告書中承諾:在符合四川長虹和美菱電器全體股東利益的情況下,在收購?fù)瓿珊?年內(nèi)按照市場原則對四川長虹和美菱電器的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合。

  而在四川省國投產(chǎn)權(quán)交易中心網(wǎng)站上,記者也注意到長虹為受讓方所開出的條件頗為苛刻,其中包括2007、2008年連續(xù)盈利且無重大違法違規(guī)行為,以及在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,保持長虹空調(diào)和中山長虹主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定,注冊地和納稅地不變等。

  根據(jù)評估,標(biāo)的資產(chǎn)的評估價格為39305.33萬元,本次掛牌轉(zhuǎn)讓底價為39306萬元。美菱電器本次參與競買應(yīng)價最高不超過4.6億元。由于空調(diào)商標(biāo)不在本次收購的標(biāo)的資產(chǎn)的范圍之內(nèi),經(jīng)初步協(xié)商,四川長虹將承諾根據(jù)空調(diào)業(yè)務(wù)需要繼續(xù)授權(quán)長虹空調(diào)和中山長虹在一定期限內(nèi)無償使用長虹商標(biāo)、品牌。

  根據(jù)公告顯示,此次四川長虹掛牌的資產(chǎn)包括長虹空調(diào)100%股權(quán)(含四川長虹直接持有的99%股權(quán)和控股子公司四川長虹創(chuàng)新投資有限公司持有的1%股權(quán))和中山長虹90%股權(quán),其中長虹空調(diào)100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格將不會低于2億9046.9萬元,中山長虹90%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的最低價為1億258.44萬元。截至2009年6月30日,長虹空調(diào)和中山長虹的資產(chǎn)凈額分別為30155.05萬元和8683.40萬元。1-6月營業(yè)收入分別為69934.87萬元和14553.92萬元,利潤總額分別為588.72萬元和386.23萬元。由于標(biāo)的資產(chǎn)的歷史盈利能力一般,短期內(nèi)將對美菱電器的凈資產(chǎn)收益率有一定攤薄。

  銀河證券朱力軍認(rèn)為,作為國內(nèi)彩電五大巨頭之一,長虹本來就是以黑電為主的,今年以來由于出口下滑嚴(yán)重,其目光更多地轉(zhuǎn)向內(nèi)銷市場,一旦美菱電器收購了這塊空調(diào)資產(chǎn),將更有利于產(chǎn)業(yè)形成協(xié)同效應(yīng),而四川長虹也將更好地整合主業(yè)。

  四川長虹空調(diào)市場策劃部部長余皓也對外宣稱,長虹進(jìn)行白電產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整已有幾年,長虹美菱的產(chǎn)業(yè)布局,就是在集團(tuán)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃下,以四川長虹整合傳統(tǒng)黑電與信息產(chǎn)業(yè)為主,以美菱電器整合長虹白電為主。消息人士透露,四川長虹空調(diào)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓之后,長虹空調(diào)的管理團(tuán)隊基本不會作出大的調(diào)整,僅僅會在財務(wù)上和受讓方合并報表。

  華意壓縮成下一整合對象?

  然而,掛牌出售長虹空調(diào)資產(chǎn)不會是四川長虹整合其白電業(yè)務(wù)的重點,消息人士透露,四川長虹的控股公司華意壓縮或?qū)⒊蔀橄乱粋被整合的對象,以此來徹底解決華意壓縮與美菱電器之間潛在的同業(yè)競爭問題。

  公開資料顯示,華意壓縮是目前國內(nèi)最大壓縮機(jī)企業(yè),主要業(yè)務(wù)為無氟壓縮機(jī)、電冰箱及其配件的生產(chǎn)、銷售。早在2007年12月,四川長虹以2.34億元競得華意壓縮控股股東景德鎮(zhèn)華意電器總公司所持有的公司9710萬股股權(quán),至此,四川長虹持有華意壓縮29.92%的股權(quán),成為該公司新的第一大股東。

  按照雙方的協(xié)定,除非涉及產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)整合的情況,四川長虹所持有的9710萬股華意壓縮股份在5年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。“很明顯,在解決掉旗下的空調(diào)資產(chǎn)之后,四川長虹的下一步棋便是整合華意壓縮!

  家電資深專家劉步塵評論指出,在生產(chǎn)、渠道、服務(wù)等各方面因素日益同質(zhì)化的競爭條件下,為了避免同業(yè)競爭,四川長虹白色家電的資源整合十分必要,這將有利于其做大做強(qiáng)白電、黑電業(yè)務(wù)。(蔡偉)

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我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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