近期大盤(pán)反復(fù)震蕩，但向來(lái)走勢(shì)平淡的中國(guó)聯(lián)通(600050，收盤(pán)價(jià)6.69元)卻罕見(jiàn)地表現(xiàn)出彩。上周聯(lián)通周漲幅達(dá)10.93%，首度跑贏大盤(pán)；而中國(guó)聯(lián)通的月漲幅為15.94%，創(chuàng)下2007年12月后的單月漲幅紀(jì)錄。

　　聯(lián)通WCDMA“5·17”試放號(hào)

　　相較于中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信在3G營(yíng)銷(xiāo)端的積極攻勢(shì)，聯(lián)通卻表現(xiàn)得頗為低調(diào)。不過(guò)，這種沉寂正在被打破，iPhone高調(diào)入華、定制機(jī)型、WCDMA業(yè)務(wù)資費(fèi)等有關(guān)聯(lián)通3G業(yè)務(wù)的消息不斷曝出。周二聯(lián)通還正式公布了旗下3G品牌標(biāo)識(shí)，單一全業(yè)務(wù)品牌被命名為“沃”。

　　在發(fā)布了3G品牌后，聯(lián)通的WCDMA業(yè)務(wù)也將正式展開(kāi)。5月17日，聯(lián)通將在全國(guó)首批55個(gè)城市進(jìn)行3G試商用；隨后，首批55個(gè)WCDMA放號(hào)城市將加緊網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，第二批城市招標(biāo)及建網(wǎng)也將啟動(dòng)；9月首批55個(gè)城市將全面放號(hào)。

　　聯(lián)通拿到了商用最廣泛最成熟的3G制式。從周二聯(lián)通“沃”品牌發(fā)布會(huì)上，較之前電信推出的CDMA業(yè)務(wù)以及移動(dòng)的TD業(yè)務(wù)，WCDMA終端儲(chǔ)備更加豐富，應(yīng)用也更為多樣——視頻通話(huà)、高速上網(wǎng)、手機(jī)游戲、在線音樂(lè)、手機(jī)電視等均能推出。不過(guò)詳細(xì)的資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，要等到5月17日才會(huì)公布。

　　盡管電信與移動(dòng)早已推出自己的3G業(yè)務(wù)，但WCDMA放號(hào)，才意味著三大運(yùn)營(yíng)商正式拉開(kāi)3G的競(jìng)爭(zhēng)大幕。業(yè)內(nèi)研究員近期集體重估聯(lián)通的價(jià)值，國(guó)信證券分析師就強(qiáng)調(diào)重配聯(lián)通，認(rèn)為在WCDMA放號(hào)以及市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向大盤(pán)藍(lán)籌雙重因素的驅(qū)動(dòng)下，聯(lián)通股價(jià)有上漲機(jī)會(huì)。

　　設(shè)備商業(yè)績(jī)或?qū)⒈�發(fā)

　　與運(yùn)營(yíng)商相比，受益于龐大電信投資，設(shè)備商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更為明顯。就目前已經(jīng)公布的一季報(bào)來(lái)看，今年頭3個(gè)月設(shè)備商龍頭中興通訊凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.16%，射頻器件廠商武漢凡谷則大增53.50%；光纖光纜廠商也表現(xiàn)不俗，中天科技、亨通光電、烽火通信凈利增速分別達(dá)到102.80%、64.57%、34.86%；而網(wǎng)優(yōu)廠商三維通信、奧維通信交出的成績(jī)單也意外亮眼，凈利潤(rùn)依次較上年同比增長(zhǎng)30.91%、104.96%；而配線廠商新海宜的業(yè)績(jī)更是大增384.13%。

　　從一季報(bào)看，3G投資對(duì)整個(gè)設(shè)備商群體的拉動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)；根據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商年報(bào)中披露的信息，今年運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支規(guī)模將達(dá)到2900億元以上。此前天相投顧分析師就表示，3G投資對(duì)設(shè)備商業(yè)績(jī)的拉動(dòng)效應(yīng)至少可延續(xù)到明年上半年。

　　業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，現(xiàn)階段關(guān)注設(shè)備商可遵循三個(gè)思路：首先從產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤骓樞蚩矗�主要還在基站建設(shè)方面，手機(jī)終端、IP卡等領(lǐng)域的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還要等到2010年。作為設(shè)備商代表的中興通訊，目前已經(jīng)占據(jù)了國(guó)內(nèi)3G市場(chǎng)綜合份額的第一名；而武漢凡谷生產(chǎn)的射頻器件為基站上游，華為是公司的第一大客戶(hù)，市場(chǎng)份額有望繼續(xù)擴(kuò)大。

　　其次是光纖光纜廠商。天相投顧指出，今明兩年是基站建設(shè)投資的高峰，三大運(yùn)營(yíng)商大力發(fā)展移動(dòng)通信業(yè)務(wù)，帶動(dòng)光纖光纜需求的景氣上升；再加上“村村通”等因素的推動(dòng)，國(guó)內(nèi)光纖光纜將呈現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。

　　A股三家主要的光纖光纜廠商均有成為市場(chǎng)熱點(diǎn)的可能。行業(yè)配置首選亨通光電，公司本月公布了通過(guò)定向增發(fā)注入線纜資產(chǎn)的事宜；中天科技主業(yè)橫跨通信、電氣設(shè)備兩大高景氣行業(yè)，公司持股18%的武漢光訊也已過(guò)會(huì)；烽火通信則與日本藤倉(cāng)設(shè)立了合資公司，挺進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上游光纖預(yù)制棒。

　　第三，投資者可以關(guān)注網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化廠商與測(cè)試廠商。與2G相比，3G對(duì)網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量的要求更高；隨著3G業(yè)務(wù)投入運(yùn)營(yíng)，設(shè)備測(cè)試廠商和網(wǎng)優(yōu)廠商也開(kāi)始進(jìn)入受益時(shí)點(diǎn)。國(guó)信證券分析師預(yù)計(jì)，僅網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化領(lǐng)域，今年有望進(jìn)一步提升至100億元，且明后年還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，投資者可關(guān)注三維通信。胡玉慧