正當業(yè)界盛傳海爾參與GE家電業(yè)務收購事項之時，海爾集團白電資產整合也步上了快車道。青島海爾(600690.sh)海爾電器(1169.HK)日前同時發(fā)布公告稱，青島海爾正在與德意志銀行就受讓德意志銀行所持有的海爾電器集團有限公司3.93億股股份(約占海爾電器已發(fā)行股份總數的20.1%)的計劃與各方進行商談。

　　青島海爾有望拿下白電資產

　　如果此次收購成功，青島海爾將得以借助海爾電器而染指洗衣機和熱水器業(yè)務。不僅如此，海爾電器有關人士表示，如果今年上半年順利完成，下半年海爾集團和海爾投資持有海爾電器54.58%的股權也將轉讓給青島海爾。這樣，海爾集團在國內的所有白電資產就都放入了青島海爾。青島海爾和海爾電器的董事局主席楊綿綿此前曾公開表示，“我們在對青島海爾和海爾電器的定位重新梳理，不排除將海爾電器的白電資產回歸A股”。

　　根據公開披露的持股結構，海爾集團直接持有的青島海爾股份比例為20.03%，同時還通過持股93.44%的海爾電器國際股份有限公司持有青島海爾23.51%的股份。如果青島海爾收購海爾電器獲得成功，表明青島海爾在海爾集團中的地位得到了強化。

　　2005年11月下旬，德意志銀行從海爾電器的前大股東中建電訊(0138.HK)手中接手海爾電器23.98%的股權，后來經過海爾電器相關權證的行使，以及2006年8月的配售后其持股比例下降到目前的20.1%。德意志銀行最初從中建電訊手中購買這部分股權的代價是5.58億港元，分析認為，青島海爾要想拿下這部分股權，收購價格可能會高于7億港元。

　　為換股收購鋪路

　　但若白電資產注入到青島海爾后，在香港聯(lián)交所上市的海爾電器又該如何規(guī)劃？

　　平安證券分析師邵青對本報記者分析指出，海爾對旗下上市公司并沒有一攬子的資產整合方案和計劃。這兩年海爾整合制造業(yè)資產，擺脫采購和營銷等方面分割的局面。邵青認為，尤其是海爾在海外并購方面有強烈的意愿，最近盛傳的收購GE家電業(yè)務也充分表明了這一點，但海爾一直面臨收購現金上的難題。

　　邵青指出，事實上，資產整合做好后，通過換股收購的方式遠比現金收購方式理想，海爾此次資產整合，即便趕不上收購GE家電業(yè)務，也可為未來海外并購創(chuàng)造條件，打下基礎。 (劉新宇)