自4月底TD芯片廠商凱明電子因資金鏈斷裂停止運營以來，整個TD產業(yè)鏈陷入一場危機之中。然而，隨著電信重組方案和3G時間表的公布，三部委在發(fā)文中多次提到要支持自主創(chuàng)新標準，中國移動因為將被賦予TD的3G牌照而開始加快加大對TD的投入，相關設備制造商也開始重新重視TD產品的開發(fā)，TD產業(yè)鏈迎來轉機。

　　一季度全球半導體行業(yè)銷售額環(huán)比小幅下降5.1%，但同比仍增長3.4%。預計全球半導體未來2~3年可保持5%~10%的增長水平。在全球半導體平穩(wěn)增長，而國內半導體市場供求極不平衡，中高端主要依靠進口的背景下，國內具有核心競爭優(yōu)勢、創(chuàng)新能力強的廠商具有較大的發(fā)展空間。

　　事實上，重組與明確3G牌照發(fā)放事宜，將激活整個通信設備行業(yè)的增長。電信重組后運營商形成全業(yè)務的運營架構，全業(yè)務的運營需要全業(yè)務網絡架構的支撐這將會刺激相關網絡的投資，如傳輸網、移動網和寬帶接入網的投資有望出現快速增長。

　　另外，電信重組后會發(fā)放3張3G牌照，TD設備提供商將從中獲益，預料未來三年電信行業(yè)資本支出平均增長率逾13%。

　　隨著移動業(yè)務快速增長以及3G牌照即將發(fā)放，未來3年國內移動網絡擴容及3G網絡建設及升級將推動國內電信投資步入上升周期。預計08年國內電信投資規(guī)模同比增長10%~15%。國內通信設備廠商中興、華為在國內移動設備領域競爭地位不斷上升，已逐步成為該領域領先供應商。未來3G建設及網絡擴容中，國內移動設備廠商將成為移動投資增長的主要受益者。

　　A股市場上，建議重點留意國內移動設備主導廠商、出口持續(xù)增長的中興通訊。無論從政府層面，還是運營商層面，都明顯加強了對TD的支持，這將有利于TD產業(yè)鏈走向繁榮，TD相關設備制造商面臨較大發(fā)展機遇。（林穗林）