負利率時期“存錢”反而會賠錢

　　央行發(fā)布的《2003年中國貨幣政策執(zhí)行報告》預測，由于原材料、農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，以及貨幣供應(yīng)量增長的滯后效應(yīng)，將在2004年得到集中釋放，今年全年消費物價指數(shù)將上漲3%左右。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布國民經(jīng)濟運行的主要指標，今年一季度，中國居民消費價格總水平同比上漲2.8%，4月份居民消費物價指數(shù)，比去年同期上升1%。與銀行利率相比較，負利率時代已經(jīng)來臨！

　　通貨膨脹是財富的天敵，其對現(xiàn)金存款形式的財富危害最大，當你把錢存到銀行里，你將來的利息收入，是遠遠抵不過通貨膨脹對它的“侵蝕”，“存錢”不但掙不到錢，反而還會賠錢。例如目前銀行一年期定期的存款利率為1.98%，扣除20%的利息稅，實際利率只有1.58%，如果再扣除3%通貨膨脹率，一年期定期存款實際上為(1.58% )負1.42%，也就是說，當你將1萬元存入銀行，一年后這1萬元不但沒有增值，其實際價值還會下降為：10000-(10000×1.42%)=9858元，其中142元白白蒸發(fā)了。負利率時代的出現(xiàn)，意味著物價在上漲，而貨幣的購買能力卻在下降。當一年期定期存款利率，低于通貨膨脹利率時，貨幣就在悄悄地貶值，存在銀行里的錢也在悄悄地縮水。

　　面對通脹壓力增大的預期，將錢放在銀行里已不合時宜。對于普通居民來說，需要拓寬理財思路，選擇最適合自己的理財計劃，讓“錢生錢”。通貨膨脹將會對人們的理財生活產(chǎn)生重大影響。以貨幣形式存在的財富如現(xiàn)金、銀行存款、債券等，其實際價值將會降低，而以實物形式存在的財富如不動產(chǎn)、貴金屬、珠寶、藝術(shù)品、股票等，將可能因為通貨膨脹的因素而獲得價格的快速上升。因此，面對悄然降臨的負利率時代，而應(yīng)該盡快調(diào)整理財思路，一方面盡可能減少手中財富的流失，另一方面以積極的投資策略，賺取更多的財富。

　　我國是一個儲蓄大國，以“有錢存銀行，用時不慌忙”這種順口溜最為耳熟能詳。因此目前老百姓都將錢放在銀行里，據(jù)央行新近公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額11.2萬億元，同比增長18.3%。而去年一至四季度同比增幅分別為20.1%、19.5%、19.9%、19.2%。說明每個國民的手中已經(jīng)有接近1萬元的閑錢了，但在當前我國國民經(jīng)濟保持了快速增長的勢頭，改革開放繼續(xù)推進，社會事業(yè)全面發(fā)展，總體形勢是好的情況下，我們應(yīng)該采取什幺辦法，既能減少手中財富的流失，又能以積極的投資策略，賺取更多的財富呢？

　　負利率時代的到來，對于普通老百姓尤其是熱衷于儲蓄的人來說，它雖不情愿但又不得不接受的事實，而在積極理財、投資意識強的人的眼中，它卻意味著賺錢時代的到來。我們必須積極地調(diào)整理財思路，通過行之有效的投資手段來抗擊負利率。

　　割舍“儲蓄情結(jié)”拓寬投資理財渠道

　　雖然理論推斷和現(xiàn)實感受都將“負利率”課題擺在了百姓面前，但有著強烈“儲蓄情結(jié)”的中國老百姓仍在“堅守”儲蓄陣地。銀行儲蓄一向被認為是最保險、最穩(wěn)健的投資工具，但也必須看到，儲蓄投資的最大弱勢是：收益較之其它投資偏低，長期而言，儲蓄的收益率難以戰(zhàn)勝通貨膨脹，也就是說，特殊時期通貨膨脹會吃掉儲蓄收益。因此，理財不能單純依賴“積少成多”的儲蓄途徑。

　　總之，隨著我國金融產(chǎn)品的增加，家庭投資理財方式越來越多，但并不是所有的投資方式都適合于工薪家庭。有一句老話很有道理：“不能把所有雞蛋都放進一個籃子里�！�

　　一、購買保險，保了平安又賺錢

　　多年以前，保險的功能只是對人身或財產(chǎn)進行保障。隨著保險業(yè)的發(fā)展，保險產(chǎn)品已越來越豐富，分紅險目前已成為保險公司的“寵兒”，原因就在，分紅險不僅購買簡單、保障全面，而且還能每年給保單持有人帶來不定額的紅利收益。

　　分紅險主要包括養(yǎng)老、教育、保障和綜合等幾種類型。分紅險有兩種交費方式，一種是一次性將所有保費交完的躉交式；另一種是分期交納保費的期交式。前者適合當時手中資金寬裕的客戶，后者交費壓力相對較小，但總的保費要比前者高一些。至于保障金的領(lǐng)取，有的是交費完成后一次性領(lǐng)取，有的是交費完成后分期領(lǐng)取，還有的是一邊交納保費，一邊從公司領(lǐng)取現(xiàn)金返還。分紅險保單還可以質(zhì)押給銀行。購買分紅險更多考慮的是保障，對收益應(yīng)該低要求。分紅險風險低、有保障、能分紅、可流通，適合保守的投資者投入。

　　二、投資國債，利息穩(wěn)定很安全

　　債券是投資者出借資金，對方承諾到期返還本金和約定利息的憑證。目前我國常見的債券是國債和企業(yè)債券。國債是國家發(fā)行的，安全性很高，有記賬式國債和憑證式國債兩種形式。憑證式國債主要通過銀行柜臺發(fā)行，有債券憑證，而記賬式國債主要通過證券公司進行買賣，債權(quán)通過股東賬戶記錄。企業(yè)債券的借款主體是企業(yè)，存在企業(yè)到期不能按時還錢的風險。

　　憑證式國債收益率基本與銀行存款相當，但沒有20%的利息稅。記賬式國債的最大特點就是可以像股票一樣買賣，而票面利率往往比憑證式國債要高。由于此類國債受到供求關(guān)系和政策面的影響較大，因此價格會有所波動，如果投資者能夠低買高賣操作得當，就可在國債利息之外，獲得一筆額外的收入。目前我國的記賬式國債有22個品種可供選擇，利率有固定和浮動兩種。企業(yè)債券的利息大多在4%以上，而且價格的波動幅度又比較小，因此持有也相對安全。債券的收益不僅比銀行利息高，而且安全性也不差，是穩(wěn)健投資者的重要選擇。

　　三、購買基金，委托理財收益穩(wěn)健

　　基金就是由基金管理公司發(fā)起的，將投資者的閑散資金集中起來由理財專家進行統(tǒng)一管理運作，然后分配收益的投資方式。我國的基金市場興起于上世紀末期，當時以封閉式基金(即投資者在基金存續(xù)期內(nèi)不能贖回投資，只能轉(zhuǎn)讓)為主，近年來，開放式基金(即投資者在基金存續(xù)期內(nèi)可以贖回投資)已經(jīng)成為基金業(yè)的主流發(fā)展方向。開放式基金通過證券公司和銀行發(fā)行，投資者申購贖回手續(xù)相對簡單。

　　開放式基金的投資收益主要來源于基金的分紅和基金凈值增長，這兩方面均取決于基金管理公司的運作能力。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年以來開放式基金的運作較為出色。截至今年3月中旬，在已經(jīng)發(fā)行的55只開放式基金中，有54只基金的凈值都在1元面值之上，而其中不少基金的單位凈值都超過了1.1元。成立一年以上的基金凈值平均漲幅超過了15%，其中最大漲幅甚至超過了40%，而分紅回報率最高的基金則達到了17%。

　　以工薪家庭為例，如果追求的是低風險、收益穩(wěn)定，那幺比銀行儲蓄更優(yōu)化的替代品就是基金。我國股市波動較大，“炒股”既需要投入大量資金，又要投入相當?shù)臅r間和精力，不適合中小投資者；而基金既是百姓委托專家理財?shù)漠a(chǎn)品，又可以靈活、及時地調(diào)整投資產(chǎn)品的比例，是規(guī)避經(jīng)濟周期性波動風險的一大法寶，因此頗受大眾青睞。需要說明的是，低風險也意味著低回報，要想在基金里掘“一桶金”，就要關(guān)注混合型基金，這類基金有偏股型(國家規(guī)定最高投資股票比例為80%)，投資其中承擔的風險加大，同時抵御通漲的能力也在增強。選擇理財產(chǎn)品的時候還要考慮的一點就是投入的精力和所需的專業(yè)知識是否符合自身情況。如股票、期貨等投資產(chǎn)品是自己為自己理財，需要有專業(yè)知識、時間、精力和信心。如果既希望獲得股市、債市的收益，又不想自己打理，就不如付一點管理費，將投資交給基金來做了。

　　四、投資房產(chǎn)，通行但不適合大眾

　　投資房產(chǎn)是在通脹環(huán)境下國際通行的理財手段，關(guān)鍵是要把握好入市時機，避免“炒樓炒成房東”。投資房產(chǎn)首先可用于消費，其次可在市場行情看漲時出售而獲得高回報；但是房地產(chǎn)的流動性最差，投資變現(xiàn)時間較長，交易手續(xù)多，過程耗時損力，因此不適合大多數(shù)人。

　　在通脹環(huán)境下，如果不考慮一些資產(chǎn)價格前期上揚的因素，投資股票和房產(chǎn)是國際上通行的做法。但在房價已處高位的城市，房產(chǎn)升值還有多大的空間，這筆賬必須精打細算。舉例說，深圳經(jīng)歷1993年房產(chǎn)高潮后，至今房價在下跌，許多房子未能實現(xiàn)在流通中增值。如果央行升息，房貸成本將隨之上升，那幺貸款炒房者就會增加風險成本，因此投資房產(chǎn)要根據(jù)自身資產(chǎn)實力慎重行事。

　　五、投資外匯，并非規(guī)避風險好品種

　　外匯投資對硬件的要求很高，且要求投資者能夠洞悉國際金融形勢，其所耗的時間和精力都超過了工薪階層可以承受的范圍，因而這種投資活動對于大多數(shù)工薪階層來說不現(xiàn)實。

　　外幣儲蓄的利率受國際金融市場的影響比較大，穩(wěn)定性差，國家對其經(jīng)常調(diào)整。這種情況下，如何選擇定期外幣儲蓄的存期就成了件挺有學問的事。利率相對穩(wěn)定時，可選擇6個月、1年的中期儲蓄；利率波動頻繁時，可選擇1個月、3個月或活期存款等短期儲蓄，以便觀望。這幺做的好處是既可以適時抓住升值轉(zhuǎn)存的機會，又不會因為提前支取損失太大。

　　現(xiàn)在，中行、建行、工行、招商銀行等陸續(xù)推出了投資期限在3至5年，平均年回報在2.5%至5%左右的外匯理財產(chǎn)品。對于手持外匯、短時間內(nèi)又無大用的人來講，是一條新增外匯理財途徑。但專家建議，在國際外匯市場上提倡持有人民幣，由于人民幣跟美元掛鉤，外匯一般只是作為賺取匯率差價的工具，難以通過長期持有成為規(guī)避通漲風險的好品種。

　　六、投資股市

　　投資股市獲得收益已被不少投資者熟悉。投資股市，投資者不但可以獲得股票分紅，還能從證券市場的交易中獲得交易差價收益。通常而言，在出現(xiàn)通貨膨脹的情況下選擇股票投資應(yīng)有不錯的收益。股票的收益主要由兩部分構(gòu)成，一部分是分紅收益，以目前已經(jīng)公布了2003年業(yè)績的上市公司分析，最高的投資收益率達到6%左右，這與銀行利息相比，顯然有足夠的吸引力。而另一個重要來源就是交易差價收入，獲利的途徑非常簡單，就是投資者買入某一股票后，在一定價位賣出，只要能做到低買高賣，就能獲得收益。由于這部分收益有可能很高，從而吸引了投資者投資股票。股票是投資收益和投資風險都較高的投資工具，因此投資者一定要控制投資風險。

　　七、買賣期貨

　　以期貨合約交易差價為收益方式。與現(xiàn)貨一手交錢一手交貨相對應(yīng)，期貨買賣的并非是實際貨物，而是未來到期商品的合約。目前我國上海、大連、鄭州期貨交易所交易的期貨主要包括銅、鋁、天然橡膠、大豆、小麥等。由于期貨交易是對商品合約的買賣，因此用8%～15%的履約保證金就可控制100%的虛擬資金。交易規(guī)則的以小博大性，加上商品價格不可預知性非常高，因此也就決定了期貨市場的風險非常大。不過，承受高風險的同時，由于放大了資金使用量，因此收益非�？捎^。期貨市場上，巨大收益伴隨著巨大的風險，因此投資者介入期貨市場一定需要有足夠的心理承受能力，同時確定好獲利目標和最大虧損限度。

　　(來源：證券時報，作者：廣州財政學校謝軍)