中新網(wǎng)1月28日電 《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》今日載文指出，最近有兩種聲音吸引了眾多人士的注意。一是唱空中國(guó)股票市場(chǎng)投資價(jià)值的聲音，一是鼓吹中國(guó)外匯儲(chǔ)備過多而寄望于人民幣升值的呼聲。后一種聲音早已有之，而且已有好些年。但前一種唱空股票市場(chǎng)投資價(jià)值的聲音卻不能不引起警惕。在中國(guó)社科院金融研究人員田曉林博士看來(lái)，這兩種聲音的實(shí)質(zhì)應(yīng)落在“爭(zhēng)取金融資產(chǎn)定價(jià)權(quán)問題”上。

　　田曉林認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)的角度看，我國(guó)在核心技術(shù)和產(chǎn)品上的全球定價(jià)權(quán)還微乎其微。而產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和定價(jià)權(quán)是獲取產(chǎn)業(yè)壟斷利潤(rùn)最主要的手段。隨著金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放的預(yù)期，對(duì)于資本市場(chǎng)中資產(chǎn)定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，變得明顯起來(lái)。一些國(guó)外機(jī)構(gòu)甚至政府通過夸大中國(guó)外匯儲(chǔ)備的作用而鼓吹人民幣升值，以及通過夸大中國(guó)證券市場(chǎng)股權(quán)分置的弊端而唱空股票市場(chǎng)投資價(jià)值。其主要手段是通過“深入研究報(bào)告”，試圖影響國(guó)內(nèi)資金撤離市場(chǎng)，或者干擾政策部門的視線。

　　文章稱，不僅是國(guó)外機(jī)構(gòu)，國(guó)內(nèi)的許多人士與研究機(jī)構(gòu)也在做這方面的研究與預(yù)測(cè)，并且也看空中國(guó)股票市場(chǎng)的投資價(jià)值，其中包括中國(guó)股市“千點(diǎn)論”以及“推倒重來(lái)”的討論與預(yù)測(cè)。

　　文章指出，在這方面，爭(zhēng)論最多的是上市公司市盈率的問題。前一段時(shí)間境內(nèi)外人士一直在對(duì)比國(guó)內(nèi)上市公司與境外上市公司在市盈率方面的差異，多數(shù)人與機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國(guó)上市公司市盈率偏高或過高；國(guó)內(nèi)的一些權(quán)威人士包括證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士則表示，要認(rèn)識(shí)到中國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)外的差異，國(guó)內(nèi)外在市盈率的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)與尺度方面是不一致的。

　　對(duì)此，有專家提出，中國(guó)應(yīng)根據(jù)國(guó)情來(lái)確定本國(guó)金融資產(chǎn)定價(jià)問題，要把本國(guó)金融資產(chǎn)包括上市公司市盈率及發(fā)行價(jià)的權(quán)利掌握在自己手上，境內(nèi)外一些機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告可以作為參考，但不能當(dāng)成依據(jù)。

　　文章提到，事實(shí)上，有許多人會(huì)對(duì)境外機(jī)構(gòu)或政府唱空中國(guó)股市投資價(jià)值提出疑問，目前進(jìn)入中國(guó)的QFII資金數(shù)額不是在與日俱增嗎？在新年一開始的1月10日，國(guó)家外匯管理局又批準(zhǔn)東方匯理銀行QFII投資額度7500萬(wàn)美元。至此，我國(guó)批準(zhǔn)的擁有投資額度的QFII家數(shù)達(dá)到了25家，QFII投資額度達(dá)到了35億美元。這些資金已經(jīng)在不斷地注入中國(guó)股票市場(chǎng)，如果唱空的話，境外投資機(jī)構(gòu)本身不也虧本嗎？

　　文章指出，從數(shù)額來(lái)看，35億美元即使全部投入中國(guó)股市，對(duì)于上萬(wàn)億元的大盤來(lái)說(shuō)也是微不足道的。而這些投資機(jī)構(gòu)全是國(guó)際知名的大機(jī)構(gòu)。在現(xiàn)有的準(zhǔn)許QFII投資額度有限的情況下，唱空股票市場(chǎng)投資價(jià)值對(duì)未來(lái)的投資是極為有利的。這與鼓吹中國(guó)人民幣升值其實(shí)是異曲同工之事。另外，中國(guó)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值也并非完全受股權(quán)分置影響。

　　文章最后指出，田曉林提醒金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)、投資者，特別是政策的制定者，一定要認(rèn)識(shí)到“唱空股票市場(chǎng)投資價(jià)值”的危害性，保持“與狼共舞”的警覺，腳踏實(shí)地解決好中國(guó)證券市場(chǎng)的各種現(xiàn)實(shí)問題，保護(hù)好我國(guó)居民財(cái)富增加的成果，為我國(guó)自己的資產(chǎn)定價(jià)權(quán)說(shuō)話。只有這樣，中國(guó)股票市場(chǎng)才不至于一蹶不振。(唐福勇)