中新網(wǎng)3月2日電 瑞士信貸第一波士頓亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬在最新一期《證券市場(chǎng)周刊》撰文指出，在倫敦舉行的七國財(cái)長會(huì)議上，中國再次向世界表明，中國愿意推進(jìn)匯率形成機(jī)制改革，在合理和適度的前提下，允許人民幣匯率更具彈性并反映市場(chǎng)的供求。匯率形成機(jī)制上的改革，是中國走向世界、與國際接軌的重要一步，也是中國國力增強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定層次后的一個(gè)合理選擇。不過，對(duì)匯率進(jìn)行改革，中國準(zhǔn)備好了嗎?
文章指出，在過去的幾年中，中國的出口競(jìng)爭力有了新的長足進(jìn)步。不僅在傳統(tǒng)的服裝、鞋類、玩具領(lǐng)域保持了壟斷性優(yōu)勢(shì)。電子業(yè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品種類進(jìn)一步擴(kuò)大，附加值進(jìn)一步提高。有跡象顯示，中國在鋼鐵、化工領(lǐng)域也有望在幾年內(nèi)由進(jìn)口大國變?yōu)槌隹诖髧Ｖ袊?004年出口總額為5934億美元，排名世界第三，高過經(jīng)濟(jì)總規(guī)模在世界上的排名。
外匯儲(chǔ)備在2004年猛增2066億美元，總額達(dá)6099億美元。外匯儲(chǔ)備為全部外債的2.4倍，足以應(yīng)付13個(gè)月的進(jìn)口。上述幾個(gè)指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于IMF的警戒中線，可以說外匯儲(chǔ)備在應(yīng)付可預(yù)見的外部沖擊上，綽綽有余。
文章同時(shí)指出，但是問題也不少。中國的外匯人才本來就少，7年的盯住美元的政策更使人才培養(yǎng)速度放緩。中國至少有50萬家企業(yè)需要經(jīng)常同匯率打交道，但真正懂外匯、匯率的全國不超過一萬人，而且主要集中在與貿(mào)易有關(guān)的領(lǐng)域。了解全球資金動(dòng)向、熟練掌握對(duì)沖、套期等工具，真正能夠在國際匯市上摸爬滾打的外匯交易員全國可能只有一二百人。而他們的老板中許多人對(duì)建倉套戟不甚了了，更談不上風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。人才的缺乏是中國匯率改革的一大制約。
外匯市場(chǎng)的深度和厚度是另一大制約。中國外匯交易量每年不到一萬億美元，還不到世界外匯市場(chǎng)一天的交易量。由于國家對(duì)資本項(xiàng)目的管制，中國外匯交易中85%來自貿(mào)易需求。在國際外匯交易中，貿(mào)易關(guān)聯(lián)交易不到總交易量的10%。同時(shí)人民幣對(duì)外幣的掉期、期貨、期權(quán)等衍生產(chǎn)品幾乎全部缺如，根本無法滿足市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、套期保值的需要。流通性偏低、品種單一、缺少避險(xiǎn)能力，是中國匯市在相當(dāng)一個(gè)時(shí)期無法回避的缺陷。同時(shí)，匯率浮動(dòng)區(qū)間加大，對(duì)于監(jiān)控帶來新的挑戰(zhàn)。
文章最后指出，中國進(jìn)行匯率形成機(jī)制改革的基礎(chǔ)已經(jīng)形成，但是問題依然不少。在經(jīng)濟(jì)基本面上，如出口能力、外資流入和外匯儲(chǔ)備，準(zhǔn)備已十分充分，可以打100分。在市場(chǎng)層面上如人才、匯市運(yùn)作和監(jiān)控，準(zhǔn)備并不充沛，打40分。但是很多問題是前進(jìn)中的問題。沒有水，便無法學(xué)游泳，匯市不開放，人才自然少；匯率無波幅，自然沒有衍生工具的市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)層面的不足，注定了中國的匯率改革只能是小步走，邊走邊學(xué)。(本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn))
