中新網(wǎng)3月18日電 《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》今日載文指出，溫家寶總理在全國“兩會”結(jié)束的新聞發(fā)布會上有關(guān)股市的講話，給投資者帶來了信心。但近日滬深股市的表現(xiàn)，似乎隨著“兩會”結(jié)束也給2月以來的反彈行情劃上了句號。股市為何會重新走低呢？

　　文章指出，較之2004年上市公司業(yè)績大幅提高的基本面支撐，2005年上市公司業(yè)績增幅將放緩，并會遇到許多新的困難。近日引起關(guān)注的原材料價(jià)格上漲就是一個(gè)很大的負(fù)面因素。鋼材被稱為“工業(yè)的糧食”，鐵礦石等原材料漲價(jià)必然對機(jī)械、造船、汽車、家電等行業(yè)構(gòu)成影響。從已披露的年報(bào)看，截至3月12日，滬深兩市已披露年報(bào)的312家上市公司中，2004年度凈利潤較2003年下降幅度在50%以上的有13家上市公司。其中，有7家公司不約而同地認(rèn)為物價(jià)上漲是導(dǎo)致凈利潤下滑的主要原因，比例高達(dá)53.84%。

　　對于大多數(shù)企業(yè)來說，原材料價(jià)格上漲將壓縮利潤空間，很難通過產(chǎn)品價(jià)格上漲來“消化”。尤其是汽車行業(yè)，本身還面臨入世五年保護(hù)期將結(jié)束的不利因素，2005年利潤好壞將難以預(yù)料。禍不單行的是，本來被看作好事的保險(xiǎn)資金直接入市，也給市場帶來新的“麻煩”。

　　據(jù)市場人士分析，保險(xiǎn)資金的直接入市，首先加大了對開放式基金的贖回壓力，而帶動(dòng)大盤下跌的正是一些基金重倉股；其次，保險(xiǎn)資金更希望在低位獲取廉價(jià)籌碼，因此大盤的下跌也是保險(xiǎn)公司樂意看到的，保險(xiǎn)公司直接入市第一單與當(dāng)年QFII入市一樣，在大盤形成快速沖高后反而出現(xiàn)連綿下跌。有基金人士透露，一家保險(xiǎn)公司同時(shí)贖回了超過10億元的基金份額，涉及10來家基金公司，多家公司被贖回額度過億元。為此，證監(jiān)會日前緊急調(diào)查基金贖回狀況。

　　文章稱，問題的復(fù)雜性在于，保險(xiǎn)資金直接入市“開閘”，并非市場最初所期望的引來一批新資金，而是保險(xiǎn)資金需要進(jìn)行資產(chǎn)配置，給開放式基金造成贖回壓力。用保險(xiǎn)公司的話來說，各保險(xiǎn)公司對于權(quán)益類投資的總量都有限定，既然保險(xiǎn)資金可以直接入市了，如果不看好某只基金的后市而更看好股市，贖回部分基金也在情理之中。

　　原材料價(jià)格上漲留給上市公司的負(fù)面影響，及保險(xiǎn)資金直接入市“開閘”后出現(xiàn)的市場波動(dòng)，再次說明要使市場回暖并不容易。投資者信心還是十分脆弱的，稍有影響市場的“負(fù)面消息”都可能成為推動(dòng)股市下跌的力量。譬如，銀行上市一直是熱門話題，而周三傳出建行董事長張恩照被“雙軌”就是一個(gè)“負(fù)面消息”。幾家國有銀行的“負(fù)面消息”不斷，難免使投資者懷疑這樣的銀行能上市嗎？銀行上市本身就是讓投資者擔(dān)心資金面“失血”的消息，誰也不清楚像現(xiàn)在這樣脆弱的市場能否擔(dān)起銀行上市的“重?fù)?dān)”。(張煒)