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固定資產(chǎn)投資能否降下來? 宏觀調(diào)控可釜底抽薪

2005年04月15日 15:48

  中新網(wǎng)4月15日電 中國《金融時報》今日刊載評論稱,國務(wù)院總理溫家寶4月13日主持召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出,當前要繼續(xù)控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模,堅持嚴把土地審批和信貸投放兩個閘門。可見控制投資規(guī)模、嚴防投資反彈,仍然是目前一個需要引起高度重視的問題。分析固定資產(chǎn)投資增長原因,不難發(fā)現(xiàn),固定資產(chǎn)投資內(nèi)部發(fā)生了顯著的變化。

  從投資結(jié)構(gòu)方面看,整個投資增長與地方項目增長的相關(guān)性依然比較高,地方項目上得越快,整個投資增長也就越快。但與往年不同的是,今年中央項目增長加快,提高了近2個百分點,而地方項目卻迅速回落,降幅近40個百分點。表明國家宏觀調(diào)控政策對抑制投資的作用十分顯著。

  從投資資金來源看,前兩個月國家預(yù)算內(nèi)資金所占比重比上年同期提高0.2個百分點,自籌資金與其他資金占比也比去年同期上升。值得關(guān)注的是,貸款增長大幅回落,占比與上年同期相比也有明顯下降,主要原因是為了遏止投資和金融風險,國家陸續(xù)采取提高存款準備金、加強土地管理以及央行的“窗口指導”等收緊措施,對商業(yè)銀行的貸款行為產(chǎn)生了比較大的影響。

  從行業(yè)角度看,頭兩個月最大的特點在于農(nóng)業(yè)投資增速高達69.9%,這一方面與上年基數(shù)低(增速為負)有關(guān),另一方面與國家對“三農(nóng)”問題更加重視,加大對農(nóng)業(yè)投資有關(guān)。另外,二、三產(chǎn)業(yè)投資快速回落,尤其是第二產(chǎn)業(yè)回落近50個百分點,其中建筑業(yè)由正增長94.3%變?yōu)榻衲甑呢撛鲩L28.9%?傮w看來,今年投資增長在總量增速緩慢回落的同時,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化,投資結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化。今年1至2月,第一產(chǎn)業(yè)投資同比增長69.9%,第三產(chǎn)業(yè)投資增長21.8%。該保的保住了,該壓的也壓了下去。石油和天然氣開采業(yè)投資增長只有19.5%,有色金屬采選、冶煉及壓延加工業(yè)投資增長9.9%,而黑色金屬采選、冶煉及壓延加工業(yè)和非金屬礦采選及礦物制品業(yè)的投資甚至分別下降了9%和7.7%。

  特別是國家出臺的各項宏觀調(diào)控政策,對抑制固定資產(chǎn)投資過快增長也會起到釜底抽薪的作用。

  從政策層面上看,財政性投資今年將會有所減少。2005年中國實施多年的積極財政政策將轉(zhuǎn)變?yōu)榉(wěn)健的財政政策,全年中央財政赤字規(guī)模大體保持在3000億元左右,比2004年減少200億元,長期建設(shè)國債800億元,減少300億元,兩項累計減少支出500億元。政府投資縮減和功能轉(zhuǎn)換將抑制投資總規(guī)模的擴張。財政政策從擴張性調(diào)整為穩(wěn)健,本身就意味著一定的收緊,長期建設(shè)國債要逐步減少發(fā)行直至不再發(fā)行,財政赤字占GDP的比重逐步降低,財政投資于競爭性行業(yè)的比重更要較大幅度降低,而主要投資于公共領(lǐng)域。財政政策的這種調(diào)整,表明我國宏觀經(jīng)濟政策向中性轉(zhuǎn)變。

  貨幣政策將繼續(xù)保持嚴控投資增長的態(tài)勢。2004年、2005年實施穩(wěn)健的貨幣政策,名稱上似乎與過去幾年沒有什么變化,其實不然。2004年,央行采取的提高準備金率,提高鋼鐵、房地產(chǎn)、水泥和電解鋁等行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目的資本金比率,實行貸款的額度控制,提高存貸款利率等,都是收縮銀根的措施,同2004年以前穩(wěn)健的貨幣政策的內(nèi)涵有很大的不同。特別是2004年10月底,央行提高存貸款利率,雖然幅度不大(一年期存貸款利率均提高0.27個百分點),但影響大,標志著政府終于開始啟動最重要的經(jīng)濟杠桿調(diào)控經(jīng)濟運行,使經(jīng)濟走向更加穩(wěn)健。在這一基礎(chǔ)上,2005年M1和M2的調(diào)控目標均為15%,比上年降低2個百分點,貸款總額定為25000億元,比上年的計劃減少了2000億元。此外,人們對2005年再次提高利率水平的預(yù)期較強。種種跡象表明,2005年貨幣政策仍是較為偏緊的局面,也將制約投資規(guī)模的過快增長。

  綜上所述,我們不難看出,隨著投資體制改革的進一步落實,投資調(diào)控將進一步向結(jié)構(gòu)優(yōu)化、向靠近市場的方向發(fā)展,投資增長將更加注重效益,而不是速度。而降低投資增速的關(guān)鍵是把住信貸、土地“兩個閘門”,繼續(xù)搞好信貸、土地、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合,惟有如此,才能有效控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模過快增長,切實防止某些盲目擴張行業(yè)投資反彈。

  同時,固定資產(chǎn)投資只有堅持區(qū)別對待、有保有壓的原則,根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化,把握好調(diào)控的力度和重點,才能保證固定資產(chǎn)投資的有效性,從而使我國今年的經(jīng)濟發(fā)展保持平穩(wěn)較快發(fā)展的勢頭。(程瑞華)

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