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外管局?jǐn)M新增50億美元 歡迎藍(lán)籌股成為QFII共識

2005年04月20日 16:44

  中新網(wǎng)4月20日電 最新一期《證券市場周刊》載文指出,最近,《證券市場周刊》了解到,相關(guān)部門計(jì)劃繼續(xù)為QFII的發(fā)展放開“閘門”,再新增約50億美元左右的額度供QFII使用,以繼續(xù)促進(jìn)QFII的發(fā)展。

  額度之爭

  日前,經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn),荷蘭商業(yè)銀行獲增5000萬美元QFII投資額度,至此,從2003年5月中國正式啟動QFII制度以來,已有26家QFII共獲得38億美元的投資額度。另外,目前已經(jīng)獲得QFII資格的鄧普頓資產(chǎn)管理有限公司的投資額度正在申請中,如果加上該公司預(yù)計(jì)獲得的投資額度,QFII制度試行階段40億美元的投資額度實(shí)際上已經(jīng)達(dá)到飽和。

  知情人士向《證券市場周刊》透露,有鑒于試行階段40億美元上限已近飽和,國家外匯管理局和其他相關(guān)部門計(jì)劃為QFII再提供約50億美元的追加額度。

  此前,時(shí)任國家外匯管理局局長的郭樹清在今年兩會期間也曾經(jīng)表示,引進(jìn)QFII對于內(nèi)地資本市場具有積極意義,外管局將與證監(jiān)會等相關(guān)部門進(jìn)行研究考慮放寬QFII的投資額度。

  對這一數(shù)字,眾多QFII也表示了認(rèn)同。

  “實(shí)際上,究竟多少額度可以滿足QFII的需要,又可以讓相關(guān)的部門認(rèn)為這是一個可以接受的限度,的確沒有一個很科學(xué)的說法!比鹗啃刨J第一波士頓中國研究主管陳昌華向《證券市場周刊》解釋,“但QFII對額度的熱情的確是很高的。”

  對此,知情人士指出,國家有關(guān)部門對此次額度的放開,是綜合考慮了各種因素,特別是外匯壓力、股市狀況等諸多因素后做出的。

  分析人士預(yù)計(jì),如果額度增加的太少將失去意義,但是在大規(guī)模放寬QFII投資額度的同時(shí),相關(guān)方案可能會對QFII的投資組合做出相應(yīng)具體規(guī)定,從而對真正積極投資市場和投機(jī)人民幣匯率和利率的QFII進(jìn)行區(qū)別對待。

  熱情高漲

  此次荷蘭商業(yè)銀行已經(jīng)是第二次獲批增加投資額度。2003年10月,荷蘭銀行獲得了1億美元的投資額度,后因投資額度有效期屆滿前未匯滿其所獲批的1億美元投資額度而被削減為5000萬美元。2004年9月,荷蘭銀行再度獲批7500萬美元投資額度,加上此次獲批的額度,荷蘭銀行共獲得QFII投資額度1.75億美元。

  其實(shí),不僅是荷蘭商業(yè)銀行,經(jīng)過近兩年的試水,由于海外投資者對中國資本市場的認(rèn)識和投資胃口不斷增加,目前許多QFII都表達(dá)了希望增加新額度的愿望。

  瑞銀集團(tuán)中國證券部主管袁淑琴向《證券市場周刊》明確表示,目前的額度肯定填不飽海外投資者需求巨大的胃口,在已經(jīng)達(dá)到了上限之后,其仍希望能夠得到更多的額度,瑞銀已經(jīng)在繼續(xù)申請,其下一輪的目標(biāo)還是2至3億美元!

  摩根士丹利中國首席執(zhí)行官竺稼則對《證券市場周刊》指出,摩根士丹利希望獲得更多的額度,“投資中國市場的熱情非常高漲,很多人對中國市場的興趣是很大的。摩根士丹利現(xiàn)有的額度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要了。”他同時(shí)強(qiáng)調(diào),此舉是因?yàn)閷χ袊C券市場的長久發(fā)展充滿信心。

  “我們的額度就非常不足,一直在申請追加額度,我們希望可以獲得更多的額度為客戶提供更多的服務(wù)!备呤(亞洲)有限責(zé)任公司新聞發(fā)言人張東梅向《證券市場周刊》表示。

  德意志銀行中國研究主管李晶也向《證券市場周刊》表示,德意志銀行3億美元的投資額度已經(jīng)用完,希望能夠申請到更多的額度。她透露,目前,德意志銀行正在計(jì)劃申請新的QFII額度。

  據(jù)了解,目前一些QFII的交投量都很大,然而有限的額度已經(jīng)使其在資金上處于捉襟見肘的狀況。如擁有8億美元投資額度也是首家獲得QFII資格的瑞銀集團(tuán),其客戶投資覆蓋的股票已經(jīng)接近100只。

  歡迎藍(lán)籌

  在介入A股的時(shí)候,歡迎大盤股上市、歡迎藍(lán)籌股成為了QFII的共識。

  “國內(nèi)的大公司未來都會在國內(nèi)上市!斌眉谂袛啵皩(shí)際上,這些大公司在國內(nèi)上市的愿望由來已久,但由于市場低迷,對于大規(guī)模的發(fā)行始終沒有把握而作罷,但從長遠(yuǎn)趨勢看,這些公司遲早會在國內(nèi)上市的!

  目前,國內(nèi)市場對大盤股的上市紛紛表示擔(dān)憂,認(rèn)為羸弱的市場已難再禁受大規(guī)模融資的沖擊了。

  陳昌華表示,國內(nèi)市場對擴(kuò)容的反對態(tài)度,將使A股市場的回報(bào)率長期低迷!拔覀兊难芯匡@示,在2003年中,差不多一半A股公司(約45%)的凈資產(chǎn)收益率(ROE)低于5%,甚至虧本。在中國經(jīng)濟(jì)這么好的一年,他們的盈利能力卻這么低,說明這些公司中的很多是早應(yīng)被淘汰的。只有加速差的上市公司退市和高盈利能力的公司上市,中國股市的總體盈利能力才會提高。實(shí)際上,全球的主流股市的組成都是不斷在變動的。比如,如今主導(dǎo)香港市場的中國股票,如中鋁和中石油等,在幾年以前根本還沒上市。在2000年和2001年間,香港市場也有一批參與者很擔(dān)心市場擴(kuò)容的問題。如果市場當(dāng)時(shí)不擴(kuò)容,今天在香港上市的中國股票平均ROE又怎能遠(yuǎn)高于國內(nèi)A股?”

  雷曼兄弟中國投資銀行部主管楊志中也向《證券市場周刊》指出,好的大公司上市是好事情,只有這些企業(yè)的上市才會為QFII提供更多的投資機(jī)會和組合。

  顯然,從長遠(yuǎn)看,大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)行上市,有利于我國公司整體結(jié)構(gòu)的改善,吸引新增資金入市,為投資者增加新的盈利機(jī)會。有了新額度的QFII自然不會放棄機(jī)會的。

  在臺灣證券市場實(shí)施QFII的過程中,其股票的市盈率也逐步與國際接軌。1991年臺灣證券市場的股票市盈率為32.05,高于同期紐約市場15.08與倫敦市場14.20的市盈率水平。而到了2001年10月,臺灣與紐約和倫敦市場的市盈率水平已經(jīng)非常接近。

  “A股為什么這么差勁,就是有太多的爛公司,一定要用新鮮的血液去替換,用大量盈利的公司來沖淡這些不好的公司!标惒A強(qiáng)調(diào)。

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