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人民幣升值傳聞滿天飛 加息壓力劇增匯率不妥協(xié)

2005年04月22日 14:28

  中新網(wǎng)4月22日電 據(jù)《中華工商時(shí)報(bào)》報(bào)道,今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)31355億元,同比增長9.5%,超出了此前9.1%的預(yù)期。同時(shí),固定資產(chǎn)投資等依然出現(xiàn)較快增長。據(jù)了解,目前市場關(guān)于人民幣匯率近期即將擴(kuò)大波幅范圍并將升值的預(yù)期也已經(jīng)再次加大。那么,接下來加息和升值誰更有可能率先登臺呢?

  有學(xué)者指出,一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)使得今年二季小幅升息的可能性大增,而人民幣匯率改革問題并不是簡單地調(diào)整人民幣匯率水平,相對來說要復(fù)雜得多。因此,目前還需要繼續(xù)逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制,短期內(nèi)升值的可能性并不是很大。

  加息壓力劇增

  統(tǒng)計(jì)顯示,今年一季度的固定資產(chǎn)投資達(dá)10998億元,同比增長22.8%。但比去年同期回落20.2個(gè)百分點(diǎn)。而在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中,房地產(chǎn)開發(fā)投資2324億元,增長26.7%。

  對此,銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾的看法是,固定資產(chǎn)增長雖說與同期相比有所降低,但這是建立在較高的基數(shù)上,絕對數(shù)量仍然龐大。而房地產(chǎn)、鋼鐵等領(lǐng)域投資熱潮繼續(xù),使得固定資產(chǎn)投資在總體上還不是處于一個(gè)合理的發(fā)展水平。

  中國社會科學(xué)院研究員何帆認(rèn)為,這是生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)偏離消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的表現(xiàn)。他進(jìn)一步分析說,如果生產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)一個(gè)持續(xù)快速向上的局面,將很有可能傳導(dǎo)并帶動消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的上升!皣鴥(nèi)現(xiàn)時(shí)的利率水平還很低,不能完全真實(shí)地反映資本利用水平!

  對于加息與否,趙錫軍認(rèn)為,當(dāng)前發(fā)展的問題是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題,要規(guī)避經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn),可采取各種手段進(jìn)行調(diào)節(jié),做到對癥下藥。而加息是宏觀上的問題,影響到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的方方面面,因而不應(yīng)當(dāng)以宏觀上的手段解決結(jié)構(gòu)上的問題。

  人民幣匯率不會妥協(xié)

  在加息壓力劇增的同時(shí),近期市場關(guān)于人民幣匯率即將升值的傳聞也是此起彼伏。有關(guān)預(yù)測表明,人民幣兌美元的波動范圍最快可能于5月份擴(kuò)大到5%。在此預(yù)期影響下,20日美元兌人民幣的一年期不可交割遠(yuǎn)期合約(CNY NDF)貼水達(dá)到了4100,創(chuàng)出今年1月份以來的新高。

  對于形成這種預(yù)期的原因,何帆表示,目前規(guī)模龐大的外匯儲備以及貿(mào)易收支情況將加大對人民幣升值的壓力。因?yàn)楝F(xiàn)在央行實(shí)行的外匯沖消制度,只能沖掉40%,如果外匯一直降不下去,有可能影響到基礎(chǔ)貨幣匯率變化。

  “一季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)表明當(dāng)前中國的進(jìn)出口存在著很嚴(yán)重的問題!弊笮±僭诮邮苡浾卟稍L時(shí)指出,在世界經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境并沒有改變,出口產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也并沒有太大的變化的情況下出現(xiàn)了23.1%的增幅,這顯然不是一個(gè)正常的出口速度。

  而趙錫軍則認(rèn)為,人民幣升值的壓力的經(jīng)濟(jì)因素是不確定的。他指出,現(xiàn)在資本和貿(mào)易進(jìn)出口是“雙順差”,但這可能并不會持久。如2004年上半年就可以出現(xiàn)持續(xù)的貿(mào)易逆差。這說明這種經(jīng)濟(jì)因素還不穩(wěn)定,不是支撐人民幣升值的強(qiáng)勁因素。

  “造成人民幣升值壓力的更多是政治因素,其中的主因在于美國在為美元貶值尋找替罪羊,在轉(zhuǎn)移視線”。但是趙錫軍并不認(rèn)為中國政府會就此妥協(xié)。他舉例說,前段時(shí)間,要求中國采用浮動匯率制度的西方七國財(cái)長會議,央行沒有派周小川去G7參會,而是派了副手副行長李若谷!斑@已經(jīng)表明了一個(gè)明確信號,中國政府自己的政策不會受別人的影響。”(張偉霖 董硯龍)

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