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    前期調整充分 煤炭股估值優(yōu)勢凸顯
2010年02月04日 10:25 來源:每日經濟新聞 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  上海證券認為,在存款準備金率提升,央行回收流動性,同期美元對歐元等貨幣走強、大宗商品價格下跌,市場擔心煤炭需求的情況下,煤炭板塊出現(xiàn)了深度調整。不過,目前市場調整已比較充分,擔憂情緒已得到宣泄。未來央行可能會有加息等措施,這將證明經濟已完全穩(wěn)定,隨著經濟的增長,對煤炭的需求也將得以保證。針對未來可能出現(xiàn)通貨膨脹預期的情況,煤炭的抗通脹屬性將會受到市場再次關注,綜合考慮給予行業(yè)“有吸引力”的評級。

  看好焦煤和噴吹煤行業(yè)

  去年12月份,因天氣轉冷,電力需求增大,下游電廠庫存偏緊,煤價明顯上漲,不過“恐慌”不可持續(xù),煤價對此做出充分反應,大同優(yōu)混在1月25日為850元/噸,較上月小幅上漲1%,1月份港口煤價上漲幅度明顯趨緩。同時,澳洲是最大煤炭出口國,約占亞洲煤炭進口量的一半。其中中國去年進口煤炭進口超過1億噸,這對決定澳洲煤炭價格有重要影響。相關數(shù)據(jù)顯示,澳洲BJ動力煤的價格在1月28日為98.85美元,較上月上漲18.7%。另外,據(jù)今年重點的合同煤簽訂顯示,煤炭價格多數(shù)上漲30元/噸~50元/噸,上海證券認為這將利于穩(wěn)定市場。

  另外,上海證券認為焦煤和噴吹煤行業(yè)還有上漲空間。CRU和Myspic鋼價指數(shù)分別為159.8、143.8,相比一個月前,全球CRU指數(shù)上升約10個點,Myspic上升約1個點,情況在持續(xù)好轉。從鋼價指數(shù)中,可看到鋼材價格處于歷史偏低位置,煤價后續(xù)還有提價空間,隨著鋼廠盈利增加,焦煤和噴吹煤也有望上漲。另外,從黑色金屬冶煉及壓延行業(yè)固定資產投資累計完成額來看,未來幾年固定資產投資有望繼續(xù)保持較高水平,這將增加焦煤和噴次煤需求量。

  重點關注公司

  上海證券認為在1月大幅下跌后,煤炭行業(yè)估值更具有吸引力,為投資者提供低位購買機會,給予“有吸引力”的行業(yè)評級。在個股方面,建議投資者關注煉噴次煤的公司,比如神火股份(000933,前收盤價26.98元)。

  其中,上海證券認為在今年后備礦井梯隊陸續(xù)產能釋放,將保證神火股份業(yè)績持續(xù)增長。去年投產的兩個新礦井薛湖礦和泉店礦,產能各60萬噸,按照礦井建設規(guī)律,今年可望達到核定產能各120萬噸。公司持有39%權益的趙家寨煤炭最近剛投產,核定產能300萬噸。籌備中的李崗煤礦,公司持有70%權益,核定產能120萬噸,約5年后投產。

  另外,公司收購50萬噸氧化鋁資源,部分解決電解鋁原料的來源。公司走煤—電—鋁產業(yè)路線背后邏輯,在于解決煤炭洗選后剩余低發(fā)熱副產品。通過自備電廠消化這部分產品,使用自產電力發(fā)展電解鋁業(yè)務。公司收購河南有色41.33%股權,神火集團持有33.33%,河南有色子公司匯源鋁業(yè)(地處平頂山)擁有50萬噸氧化鋁產能。生產的氧化鋁供公司子公司沁澳鋁業(yè)使用。公司所在地商丘永城的神火鋁業(yè)現(xiàn)有產能21萬噸,近期會增加6萬噸,另有25萬噸新規(guī)劃產能未啟動。神火鋁業(yè)所使用的氧化鋁原料采購于國內和國際市場,長短合同均有。(上海證券)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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