新基金依然“不對稱發(fā)行” 股基依舊虧損營銷

　　兩只創(chuàng)新債基的“一日售罄”，讓基金界的人心涌動。不過最近的基金募集情況顯示，上述熱潮并未蔓延至股票基金。

　　根據(jù)本報的最新統(tǒng)計，截至上周末，偏股類基金最近兩個月的平均發(fā)行規(guī)模約只有同期債券基金的三分之一。而來自行業(yè)內(nèi)的信息顯示，偏股類基金和偏債類基金的每日募集水平差距，甚至超出上述數(shù)據(jù)�！斑@是因為部分偏股基金的最終募集數(shù)據(jù)，存在很大的水分�！币晃皇煜せ�金發(fā)行狀況的渠道人士透露。

　　創(chuàng)新債基激起樂觀預期

　　對近期基金募集升溫的樂觀預期來自于上周，當時包括富國匯利和華富強債在內(nèi)的兩只創(chuàng)新債基在同一天內(nèi)合計獲得了70億元以上的認購請求，兩只基金不得不都提前結束發(fā)行并啟動末日配售機制。

　　由此，一些行業(yè)內(nèi)人士開始憧憬基金發(fā)行的急速升溫。但據(jù)一些業(yè)內(nèi)人士表示，“偏股基金的實際發(fā)行情況并沒有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。”

　　一位身處發(fā)行一線的基金銷售總監(jiān)透露，盡管所在公司的銷售團隊近期對全國各地的網(wǎng)點進行了拉網(wǎng)式的拜訪，但基金銷售的整體勢頭依然沒有明顯改觀，“所以，現(xiàn)在的發(fā)行力量的重點已經(jīng)有所轉(zhuǎn)移”。

　　不對稱的募集數(shù)字

　　本報的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至上周末發(fā)布的基金公告，偏股基金在最近兩個月內(nèi)平均募集規(guī)模為16.69億（含QDII在內(nèi)的14只股票和混合型基金），而投資目標偏向固定收益市場的偏債券基金（含偏債的平衡型基金）最近兩個月盡管成立數(shù)量只有6只，但平均募集規(guī)模達到49.5億元。以單只基金募集規(guī)模來說，偏債類基金幾乎是偏股類基金的3倍。

　　而剔除一些特殊因素后（如因為和銷售渠道存在特別緊密關系，而導致某些基金公司的募集數(shù)據(jù)異常飆高），偏股基金的發(fā)行勢頭依然遠遠趕不上偏債基金。

　　數(shù)據(jù)顯示，剔除發(fā)行異常高的幾只基金以后，偏股基金的平均規(guī)模為13.07億元，而偏債基金的平均銷售規(guī)模為31.3億元，偏債基金的總體發(fā)行數(shù)據(jù)依然是遠超于偏股基金。

　　股基依舊虧損營銷

　　更加糟糕的是，在目前形勢下，大部分偏股基金的募集可能處于嚴重的“虧損營銷”狀態(tài)。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，最近成立偏股基金中，14只基金中有9只募集水平低于10億元，有一只剛超過10億元，最低的只有3.48億元。按照業(yè)內(nèi)目前和渠道的激勵和分成水平，上述基金的最近一年的管理費收入，基本抵不上目前新基金的募集營銷投入。

　　這還是就最終的公告數(shù)字而言做出的分析。一些基金人士透露，近期的新基金發(fā)行規(guī)模，相當部分存在“水分”。其中部分規(guī)模，是由公司通過“定向營銷”和一定“機制”拉來的客戶。有的小基金中，這個比例甚至超過1/3強。

　　實際數(shù)字顯示，從8月中開始至9月初，依次成立的基金包括廣發(fā)亞太精選股票(QDII)，5.41億元；中銀價值混合基金，40.93億元，嘉實穩(wěn)固收益?zhèn)�券基金�?4.83億元；農(nóng)銀匯理大盤藍籌股票，39.17億元。最近兩個星期成立的基金規(guī)模相比之前確有升高。

　　但這可能并不是因為基金發(fā)行勢頭的回暖。“最近成立的基金多為銀行系基金公司和大型基金公司產(chǎn)品，他們的渠道能力相比之前的中小基金公司確實要大些，規(guī)模自然要大些�！币晃换�金銷售總監(jiān)分析如此表示。⊙記者 周宏