面對入世　警惕資本外逃暗流

文／劉杰

國家開發(fā)銀行專司新創(chuàng)項目。

　　據(jù)專家分析，中國自1985年以來的資本外逃占外債增長比例超過50%，已成為世界上僅次于委內(nèi)瑞拉、墨西哥與阿根廷的第4大資本外逃國。換言之，在中國政府大量向國外舉債的同時，卻有相當(dāng)數(shù)量的資本通過各種途徑流失，也許是永久性地「消失」在國外。

　　去年歲末為了參加「亞太工業(yè)發(fā)展論壇──上海2000」大會開幕式而匆匆來滬的龍永圖，在回答「中國最早何時能夠入世」這個問題時說：「何時入世其實不是最重要，重要的是我們以發(fā)展中國家的地位入世。」在這天的主題演講中，龍永圖也始終強(qiáng)調(diào)這一點。

　　龍永圖說：「中國加入世貿(mào)組織后，將逐步放寬對外資進(jìn)入的條件，擴(kuò)大外資進(jìn)入的領(lǐng)域，并逐步改善中國法律體制的『軟環(huán)境』�！�

　　但他認(rèn)為進(jìn)入中國的外資增加，并不是以進(jìn)入其他發(fā)展中國家的外資減少為條件的。

　　改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)的自由化進(jìn)程帶來了大量的外資流入，然而同時發(fā)生的是一部分資本又重新流出中國，形成了資本外逃。1997年以后，由于東南亞金融危機(jī)的爆發(fā)，引發(fā)了更大規(guī)模的資本外逃。由于資本外逃引起不必要的外債增加、國內(nèi)稅基的減少甚至?xí)�引起生產(chǎn)性資源的凈流出，因此它已引起了中國政府的高度重視。

　　中國人民銀行金融研究所前所長秦池江分析認(rèn)為，如此巨大金額的外匯「不知去向」，其中有一些正常的因素，如和泰國、印尼等國貸款用匯、部分出口貿(mào)易對象國延緩付匯等；此外，也有一些不正常因素，如逃、騙匯及資本外逃。

何謂資本外逃

　　一般地，相對于資本的合法流出而言，在資本流動中有一部分屬于資本非法流出，即國家貨幣管理當(dāng)局明文禁止的資本流出活動。這種資本流動采取不合法或不公開的方式，通過非正常渠道或混入正常渠道進(jìn)行。

　　理論界對于資本外逃的描述是：一國資本由于驚恐和疑慮而不正常的外流，它發(fā)生在「資產(chǎn)所有者與政府兩者的目標(biāo)發(fā)生了沖突」的情況下，并由于面臨「財產(chǎn)被徵收、通貨膨脹和匯率貶值」等風(fēng)險而加速。

　　被媒體稱為最前沿、最權(quán)威的政經(jīng)雜志《南風(fēng)窗》2000年第9期以《3年流失外匯988億美元》的題目報道說：「北京大學(xué)近期的一份長達(dá)156頁的研究報告指出，中國從1997年到1999年外匯流失估計達(dá)988億美元。其中，1997年約為374億美元，1998年為386億美元，1999年為238億美元。而官方估計數(shù)字是：1997年169.5億美元，1998年165億美元。1999年的數(shù)字則還未宣布。如果這份報告的估價是準(zhǔn)確的，中國的資金外流可能比許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所預(yù)估的要多出一倍�！�

　　報道說：另據(jù)倫敦《金融時報》報道，1998年海外直接投資加中國貿(mào)易順差為890億美元，但中國的外匯儲備僅增長了51億美元。1999年，直接投資加貿(mào)易順差為760億美元，外匯儲備只增長了97.2億美元。

信息技術(shù)影響深遠(yuǎn)。

　　這份報告使人聯(lián)想到2000年5月，掌管中國1580億美元元外匯儲備的最高官員李福祥在北京一家醫(yī)院7樓跳樓的自殺事件，而他的前任朱小華因在1993年到1996年擔(dān)任國家外匯管理局局長期間的金融問題正接受調(diào)查。雖然這份報告并沒有對此發(fā)表意見，但它認(rèn)為國營企業(yè)確實存在許多問題，監(jiān)管的漏洞也很多。并指出國營企業(yè)公司外逃資金時最常用的兩種方法是低報出口獲益和超報出口支出。

　　中國最近進(jìn)行的貨幣改革正在逐步允許人民幣對更多的外匯匯率浮動，為最終實現(xiàn)人民幣自由兌換創(chuàng)造條件。報告認(rèn)為如果不解決管理的混亂和巨額外匯流失問題，就很有可能造成中國放寬外匯管制和人民幣自由兌換計劃受挫。

　　《半月談內(nèi)部版》曾報道：有一年的一個奇怪的統(tǒng)計數(shù)字讓人們無法忘記：1998年，中國的外貿(mào)順差400多億美元，但一年中中國外匯儲備只增加了50億美元，至少有350億順差沒有在外匯儲備增加值中表現(xiàn)出來。

　　《組織人事報》也曾報道說，1998年年末某地某知名合資企業(yè)一著名品牌一改其原來的高價策略，大肆進(jìn)行低價促銷，甚至推出了服裝論斤賣的舉措，令業(yè)內(nèi)人士大跌眼鏡。據(jù)知情人士透露，該企業(yè)這一舉動的背后也有難以啟齒的隱私：該合資企業(yè)二免三減半的稅收優(yōu)惠政策即將到期，外方已先期將外匯通過各種合法渠道匯到境外，接下來準(zhǔn)備進(jìn)行惡意經(jīng)營后，將該合資企業(yè)歇業(yè)，然后再開一家打另一品牌的合資企業(yè)，從而達(dá)到再次享受稅收優(yōu)惠政策的目的。

　　像這樣的做法，據(jù)說在一些合資企業(yè)已是公開的秘密。一些知曉內(nèi)情的人士更是透露，許多國內(nèi)的中資企業(yè)為了享受合資企業(yè)的優(yōu)惠政策，往往采取與自己在境外的中資企業(yè)進(jìn)行合資的辦法。而合資企業(yè)的出資額實際都由國內(nèi)的中方墊付。資本外逃現(xiàn)象已引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的關(guān)注，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱披露，經(jīng)初步測算，去年中國資本外逃大約有480億美元左右，這一類數(shù)字比以往估計要高。樊綱等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，要消除這種現(xiàn)象，除了加緊資本監(jiān)管，調(diào)整匯率制度，加強(qiáng)私有產(chǎn)權(quán)的保護(hù)等以外，重要的一點是改革投資體制和企業(yè)制度，對合資企業(yè)實行國民待遇。

資本為何外逃？

　　中國人民大學(xué)財政金融系教授陶湘分析指出，當(dāng)前中國資本外逃主要目的是為了謀得集團(tuán)甚至是個人的私利。比如，與一些外商勾結(jié)，以外商逃債、毀約等形式，應(yīng)收的外匯不收回來而是分成后轉(zhuǎn)移到個人賬戶上；通過高報進(jìn)口低報出口從而將外匯差額轉(zhuǎn)移至境外；以從事進(jìn)口業(yè)務(wù)為名，偽造進(jìn)口合同和海關(guān)文件從銀行騙買外匯或以出國旅行為由從銀行進(jìn)行頻繁的小額騙匯后將資金轉(zhuǎn)移出境，等等。還有部分出口企業(yè)違反國家外匯管理局有關(guān)規(guī)定截留外匯，有人推測，其中小部分可能流入了沿海一些城市的外匯黑市，甚至可能有相當(dāng)部分被存入離岸銀行賬戶而未匯進(jìn)國內(nèi)。前國家外匯管理局長吳曉靈曾表示，近一、二年被非法套取的外匯資金近百億美元，而民間將人民幣兌成外匯的也有幾十億美元。

　　目前，造成中國資本外逃的漏洞主要有二：一是到1994年底，中國在海外共建立了將近1000家企業(yè)，對這些企業(yè)，只注意了其與境外其他企業(yè)的資本交易，而沒有注意它們與國內(nèi)母公司之間的資金往來，使之可以采用開低價和高價發(fā)票、資產(chǎn)互換、現(xiàn)金和實際流動等手段來實行資本外逃。二是由于中國很多地區(qū)為了引進(jìn)外資制訂了優(yōu)惠政策，為享受這些優(yōu)惠，相當(dāng)多的企業(yè)將國內(nèi)資本先外逃，然后再流回國內(nèi)冒充外資。

　　中國目前的資本外逃具有「中國特色」，即國內(nèi)資本的出逃唱主角。

　　有專家分析指出，造成這種狀況的原因：

　　一是受國際國內(nèi)大的環(huán)境影響：近幾年亞洲金融危機(jī)加劇，引起人們對人民幣貶值的強(qiáng)烈預(yù)期；央行自1996年來七度降息，接著又出臺徵收利息稅、實行儲蓄存款實名制等金融政策，從而降低了本幣資產(chǎn)（存款與債券）的收益率；

　　二是制度的滲漏：中國對財產(chǎn)權(quán)利的法律保障仍不健全，個人所得稅較高，有產(chǎn)者對其資金無安全感；政府部門貪污腐敗現(xiàn)象嚴(yán)重，法人走私盛行，外貿(mào)企業(yè)與有關(guān)單位、個人違法亂紀(jì)現(xiàn)象嚴(yán)重，海關(guān)、銀行與央行外匯管理上各自存在著薄弱環(huán)節(jié)，各涉外管理機(jī)構(gòu)之間未能有效協(xié)調(diào)合作等；

　　三是國內(nèi)高昂的交易資本：中國的金融市場起步很晚（國債始于1990年，股票始于1989年），國內(nèi)金融資產(chǎn)的交易成本很高，且高于國際交易。改革開放以來，貨幣化進(jìn)程不斷深化，居民掌握的金融資產(chǎn)迅速膨脹。在國內(nèi)交易成本過高的情況下，居民有強(qiáng)烈的動機(jī)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國外；

　　四是經(jīng)濟(jì)的不確定性：在經(jīng)濟(jì)增長率逐漸下滑的過程中，以往被高增長所掩蓋的許多問題開始暴露出來：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理；供給與需求的不對稱造成相對過剩；收入分配差距拉大導(dǎo)致普遍居民消費(fèi)能力不強(qiáng)，內(nèi)需不振；國有企業(yè)改革尚未實質(zhì)性進(jìn)展，工人下崗，更增加了人們對于經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期；原本較為有利的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境由于亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)而顯得特別嚴(yán)峻，出口需求大幅度萎縮。本國經(jīng)濟(jì)的不確定性和歐美國家的繁榮誘使一批資本從中國轉(zhuǎn)移至歐美國家。

資金外逃帶來的是什么？

　　外逃資本對中國經(jīng)濟(jì)的不良影響，主要體現(xiàn)在：一是有損國內(nèi)的資本形象。對于中國這樣一個急需資金的發(fā)展中國家來說，這將極大地削弱了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展后勁，減緩中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度。二是部分外逃的資本為了騙取稅收的優(yōu)惠，又以假外資的形式重新流回國內(nèi)。從表面上看似乎并沒有造成什么損失，但實際上，這一方面會造成大量的稅收流失，給國家財政造成了巨大損失，另一方面又造成了假三資企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)的不公平競爭。三是資本外逃也給保持人民幣匯率不變的努力造成了極大的壓力。因為資本外逃一方面減少了外幣的供給，另一方面又增加了對外幣的需求。如果持續(xù)外逃造成匯率持續(xù)下降，必然會醞成金融危機(jī)。四是資本外逃也涉及到所有者權(quán)益問題。事實上，相當(dāng)多的國有資產(chǎn)在外逃之后，其資產(chǎn)屬性發(fā)生了根本性變化，由「國有」變成了「私有」。

　　中國人民銀行金融研究所的專家建議，最近幾年要繼續(xù)執(zhí)行限制非法資本流出的政策，密切關(guān)注外匯市場供求情況，利用中央銀行外匯買賣操作的手段，維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。由于國際市場存在人民幣貶值的預(yù)期，央行應(yīng)密切關(guān)注外匯市場供求形勢。

　　1999年11月15日，中美就中國加入世貿(mào)組織（WTO）達(dá)成協(xié)議，協(xié)議要點之一是，中國入世兩年后，外資銀行獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，5年后可從事零售人民幣業(yè)務(wù)。有專家認(rèn)為，中國加入WTO后，金融市場的大開放只是遲早的事。面對比自己實力強(qiáng)的外資銀行甚至跨國銀行，中資銀行能否「與狼共舞」，構(gòu)造出中資外資銀行齊頭齊進(jìn)的「雙贏」格局呢？從長遠(yuǎn)來看，外資銀行進(jìn)入中國，增加了外部資金進(jìn)入中國的渠道，能促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的增長。同時有利于改善中國的投資環(huán)境，對中國金融業(yè)素質(zhì)和各方面水平的提高有推動作用，能促進(jìn)中國金融制度的現(xiàn)代化和國際化。因此，中國金融業(yè)為應(yīng)戰(zhàn)而做好了準(zhǔn)備。

長治才能久安

　　1998年12月29日，全國人大發(fā)布實施《關(guān)于懲治騙購?fù)鈪R、逃匯和非法買賣外匯犯罪的決定》，在刑法中增加了對騙匯行為的刑事處罰條款。另外，中國人民銀行、國家外匯管理局、監(jiān)察部、外經(jīng)貿(mào)部等部門相繼發(fā)布了有關(guān)騙購?fù)鈪R、逃匯和非法買賣外匯行為的行政處分規(guī)定，從而形成了對騙購?fù)鈪R行為綜合治理的局面。

　　為有效打擊騙購?fù)鈪R行為，有關(guān)部門還積極改進(jìn)了監(jiān)管手段，引進(jìn)了先進(jìn)的管理技術(shù)以保監(jiān)管效果。1999年1月1日起，海關(guān)、銀行、外匯局之間的進(jìn)出口報關(guān)單聯(lián)網(wǎng)核查系統(tǒng)正式啟用，遏制了貨到付款項下的騙匯活動，同時縮短了核查時間，便利了企業(yè)經(jīng)營。

　　1999年7月12日，中國人民銀行行長戴相龍在國際清算銀行中央銀行行長例會指出，中國對人民幣經(jīng)常項目管理，經(jīng)常項目下實行可兌換，引用外資的主要方式是吸收外商直接投資。這意味著不能用外幣兌換人民幣，外國投資者也不能用人民幣買賣人民幣股票，因此，中國經(jīng)受住了亞洲金融危機(jī)的沖擊。但是，中國在對短期資本管理中依然存在著某些問題，如人民幣利率高時，出現(xiàn)用美元兌人民幣的情況，人民幣利率低時，又反過來將人民幣兌成美元，對于這些問題，中國政府必須加強(qiáng)觀察和管理。

　　2000年7月19日，在首次投入使用的國務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布廳里，聚集了上百名的中外記者。中國人民銀行行長戴相龍就金融領(lǐng)域的熱點問題回答了記者提問。戴相龍說，「目前，央行沒有改變現(xiàn)行人民幣匯率制度的考慮�！�

　　他表示，匯率管理有3種形式：固定匯率、有管理的浮動匯率和自由浮動的匯率。1994年以來，中國實行的是有管理的浮動匯率機(jī)制，雖然波動幅度時高時低，但這一機(jī)制一直執(zhí)行到現(xiàn)在。最近，國內(nèi)外有專家學(xué)者建議，人民幣匯率浮動的彈性應(yīng)該更大些。對此，的確值得研究，但是，央行并不準(zhǔn)備改變現(xiàn)行的人民幣管理浮動匯率。中國上半年經(jīng)濟(jì)增長8.2%，對外貿(mào)易繼續(xù)呈現(xiàn)順差，至6月底，外匯儲備已達(dá)1586億美元，國際收支平衡有余，人民幣匯率穩(wěn)定具備堅實的基礎(chǔ)。戴相龍在會上否認(rèn)了最近網(wǎng)上盛傳的有關(guān)他在一次內(nèi)部會議上透露的5年內(nèi)實現(xiàn)人民幣自由兌換的說法。他風(fēng)趣地說：「我也希望去倫敦、紐約出差時，身上的人民幣可以自由兌換，但實際上，我們的條件還差很很遠(yuǎn)�！�

　　戴相龍同時表示，中國要實行對外開放，參與經(jīng)濟(jì)和金融的全球化，必須將人民幣利率問題、匯率問題、資本項目開放問題、人民幣自由兌換問題結(jié)合起來綜合考慮。如果國際資本完全開放，匯率就應(yīng)該自由浮動，這必然要求人民幣利率市場化，以調(diào)節(jié)匯率。這種全面開放必須考慮中國經(jīng)濟(jì)的承受能力，必須是有理論、有政策、有步驟地進(jìn)行。

　　戴相龍明確指出：中國資本項目的自由兌換涉及到40多個項目，我們在20多個方面已經(jīng)放開，沒有開放的主要有以下兩個方面，一是中國企業(yè)直接向外舉債和把人民幣兌換成外匯進(jìn)行對外投資，二是外幣投向中國本幣證券市場。這是因為中國目前有些企業(yè)的自我約束能力不夠，金融監(jiān)管能力也有限，我們這樣做，也正是為了保護(hù)投資者的利益。

　　亞洲金融危機(jī)再一次表明，健康、良好的銀行體系是維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的基石。1997年以來接連發(fā)生金融危機(jī)和全球股市動蕩等一系列事件，使人們對防范金融風(fēng)險重要性有了更深刻的感受。

　　金融安全事關(guān)重大，再怎樣提高警惕都不為過！

摘自《新經(jīng)濟(jì)》2001.2

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