利潤提升尚需時日

　　不過，從項目審批到投資建設，再到投入生產、產生規(guī)模效應，以及相關配套設施的完善，還需要一個過程，因此，短期內還無法看到重卡企業(yè)的產品毛利率得到顯著提升。

　　分析人士表示，當發(fā)動機項目產生效益后，在整車的發(fā)動機部分，保守估計能夠節(jié)約4%-5%，但是投建發(fā)動機的初期，重卡企業(yè)并沒有成本優(yōu)勢，甚至由于成本的攤銷，利潤還會受損；大概投產一年后，隨著銷量提升，效益才會顯現(xiàn)。發(fā)動機生產已經具有規(guī)模效應的濰柴動力毛利率超過30%，江淮汽車、福田汽車等企業(yè)的重卡發(fā)動機都向它購買。

　　目前的重卡企業(yè)中，發(fā)動機業(yè)務比較好的有中國重汽、東風汽車等。以東風汽車為例，東風康明斯三季度的銷量環(huán)比明顯上升，不過利潤沒有明顯好轉。楊華超表示，利潤沒有顯著上升的原因可能是新投的13升發(fā)動機的投資折舊造成的，等到銷量出來以后利潤才會顯著上升。

　　談際佳表示，整車企業(yè)要上馬發(fā)動機項目降低成本的愿望可以理解，但是能否實現(xiàn)還存在一定的風險，這依賴于重卡的銷量。分析人士表示，經濟轉暖以后，要關注宏觀調控政策可能發(fā)生的變化，比如與基礎設施建設密切相關的原材料運輸?shù)臏p少將會對卡車需求產生不利影響。目前重卡企業(yè)向上游延伸是基于行業(yè)周期向上的判斷，如果這個判斷不準確，未來重卡企業(yè)將不堪重負。實際上，重卡銷量的波動比較大，對未來進行估計比較難。

　　此外，置換發(fā)動機后，還需要防范用戶對此可能產生的不適應。重卡發(fā)動機的技術壁壘比較高，自己研發(fā)難度較大，又沒有品牌保證，難以獲得用戶認可，因此，江淮、福田等企業(yè)都選擇了與外資品牌合資的方式來生產發(fā)動機。但是，與之前使用的是濰柴或者其他國內企業(yè)的發(fā)動機相比，品質、技術、價格等都發(fā)生了變化，用戶接受新的發(fā)動機需要一個過程。

　　未來行業(yè)競爭加劇

　　可以肯定的是，隨著新項目的投產，重卡發(fā)動機下游客戶將逐步擺脫對專業(yè)發(fā)動機廠商的依賴。分析人士表示，未來2-3年，由于合資公司擁有發(fā)動機技術，福田汽車和江淮汽車將逐步擺脫對外部發(fā)動機的依賴。從專業(yè)發(fā)動機廠商的角度看，也就是將要面臨需求減少的風險。再加上已有發(fā)動機業(yè)務的重卡生產商的發(fā)力，未來行業(yè)競爭將更加激烈。

　　目前需要關注的有中國重汽和東風汽車。中國重汽與曼的合作已經進入實質性階段，雙方10月7日正式簽署了合同，曼公司將支付5.6億元以獲得重汽香港25%的股權加1股。曼是全球第三大卡車公司，長期保持著柴油發(fā)動機的全球技術領先優(yōu)勢。

　　重汽香港董事局主席馬純濟表示，這必將使雙方的技術和成本優(yōu)勢盡快結合，從而加快雙方在銷售網(wǎng)絡和全球采購方面的合作步伐，鞏固和提升各自在市場上的戰(zhàn)略地位。技術方面，公司今后將得到長期的技術支持，特別是通過歐III、歐IV、歐V排放發(fā)動機產品的技術轉讓，為公司今后10-20年發(fā)展提供了穩(wěn)定的技術支撐。

　　東興證券研究員于特表示，濰柴動力與中國重汽同屬于斯太爾(被曼公司收購)平臺技術，此次中國重汽獨家引進曼公司對自身進行技術提升，將對濰柴動力產生一定的威脅。

　　另一個是東風汽車。據(jù)了解，東風康明斯的13升排量發(fā)動機已經試火完成，今年準備上市，該產品將對濰柴動力造成較大的沖擊。此外，東風的EGR發(fā)動機也已經完成開發(fā)，該產品可以與濰柴、重汽的產品相抗衡。

　　不過，真正激烈的競爭短期內還不會出現(xiàn)。于特認為，至少一年內中國重汽、福田汽車、江淮汽車不會對以濰柴動力為代表的專業(yè)發(fā)動機生產商造成實質性的不利影響。