最近，北京銀行上市中的“娃娃股東”現(xiàn)象引起了社會(huì)各界的廣泛討論和爭(zhēng)議，其原因在于“娃娃股東”本身的法律特性、中國(guó)現(xiàn)實(shí)語(yǔ)境下“娃娃股東”背后隱伏的真相以及其中的法律問(wèn)題。

　　《民法通則》規(guī)定：公民從出生時(shí)起到死亡時(shí)止，具有民事權(quán)利能力，依法享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)。兩名娃娃雖然是無(wú)民事行為能力人，不能以自己的行為取得民事權(quán)利、承擔(dān)民事義務(wù)，但這并不妨礙其通過(guò)繼承、受讓等方式享有股東權(quán)利。現(xiàn)行民商事法律沒(méi)有對(duì)股東的行為能力做出要求，也不禁止無(wú)民事行為能力人單純獲利的行為，因此“娃娃股東”合法。

　　然而，“娃娃股東”畢竟有著不同于一般股東的法律特性，其根本表現(xiàn)在于娃娃沒(méi)有民事行為能力，娃娃股權(quán)必需由他們的法定代理人或監(jiān)護(hù)人行使并實(shí)際控制。這些股權(quán)的實(shí)際控制人有可能是公司其他股東，公司董事、監(jiān)事或高管，還有可能是法律禁止其進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)的公務(wù)員�，F(xiàn)行法律沒(méi)有對(duì)“娃娃股權(quán)”之實(shí)際控制人的法律屬性作出界定，他們的權(quán)利義務(wù)及責(zé)任只能適用現(xiàn)有法律法規(guī)，而娃娃股權(quán)的實(shí)際控制人在代理行使股權(quán)時(shí)有可能濫用權(quán)利，有可能規(guī)避現(xiàn)行法律進(jìn)行違規(guī)違法的操作和經(jīng)營(yíng)，甚至有可能進(jìn)行洗錢(qián)等腐敗行為和犯罪活動(dòng)。現(xiàn)代公司特別是上市公司是股東利益、公司債權(quán)人利益、社會(huì)公共利益等各種利益的載體，娃娃股權(quán)的獲得和行使需要受到法律的制約，娃娃股權(quán)的實(shí)際控制人也該受到法律的規(guī)制。

　　為了保護(hù)公司尤其上市公司、娃娃股東及其他股東的利益，并且維護(hù)公司行為監(jiān)管尤其證券市場(chǎng)的良好秩序，有必要規(guī)范完善相關(guān)的信息披露制度。由于“娃娃股東”屬于限制民事行為能力或無(wú)民事行為能力人，其股東權(quán)利由其法定代理人代理。其法定代理人成為娃娃股東所持股票的實(shí)際控制人，很有可能構(gòu)成《上市公司信息披露管理辦法》中規(guī)定的關(guān)聯(lián)自然人。根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第71條第三款規(guī)定，直接或者間接持有上市公司5%以上股份的自然人及其關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、父母、年滿18周歲的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶，配偶的父母、兄弟姐妹，子女配偶的父母為上市公司的關(guān)聯(lián)自然人。當(dāng)前，上市公司的關(guān)聯(lián)交易是普遍而又亟待規(guī)范的現(xiàn)象。為規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，防止其演化為規(guī)避法律、侵害他人利益的工具，有必要披露娃娃股東的法定代理人的信息。

　　而對(duì)于有限責(zé)任公司來(lái)說(shuō)，公司的人和性更強(qiáng)，娃娃股東無(wú)民事行為能力，這勢(shì)必影響公司的管理和經(jīng)營(yíng)�！豆�司法》規(guī)定：公司為公司股東或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議。前款規(guī)定的股東或者受前款規(guī)定的實(shí)際控制人支配的股東，不得參加前款規(guī)定事項(xiàng)的表決。該項(xiàng)表決由出席會(huì)議的其他股東所持表決權(quán)的過(guò)半數(shù)通過(guò)。為了保障其他股東的權(quán)益，防止公司違法為娃娃股東的法定代理人提供擔(dān)保，也有必要披露娃娃股東的法定代理人的信息。

　　北京銀行的IPO蒙上神秘色彩，“娃娃股東”問(wèn)題突顯出來(lái)。這是一個(gè)新型社會(huì)問(wèn)題，也是法律的空白地帶。而在現(xiàn)有法律框架和秩序內(nèi)，對(duì)“娃娃股東”的合法性問(wèn)題、股權(quán)實(shí)際控制人的規(guī)制問(wèn)題、上市公司的信息披露問(wèn)題以及關(guān)于此類(lèi)問(wèn)題的立法司法完善，是中國(guó)法律理論界及司法實(shí)務(wù)界需要做的事。當(dāng)務(wù)之急，就是完善公司的登記制度以及上市公司的信息披露制度，披露“娃娃股東”之實(shí)際控制人或監(jiān)護(hù)人的相關(guān)信息，以此來(lái)規(guī)范娃娃股權(quán)實(shí)際控制人的權(quán)利行使，也有利于防范他們?cè)跈?quán)利行使中侵犯他人及公眾利益。(北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人 錢(qián)衛(wèi)清）