中國(guó)股市有一個(gè)亟待解決的問題，尤其是對(duì)于2007年12月的陰霾滿天的中國(guó)股市而言：如果連一個(gè)健康的標(biāo)準(zhǔn)都沒有，又何言中國(guó)股市的“健康發(fā)展”？

　　就在中國(guó)股市跌破了1000點(diǎn)，讓一些人深感憂慮的時(shí)候，還有大牌的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在某媒體上撰文說，中國(guó)股市的市盈率還在二十五六倍，大大高于美國(guó)股市十二三倍的市盈率，中國(guó)股市還要跌。

　　用美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)判斷中國(guó)股市市盈率，是個(gè)愚蠢而低級(jí)的錯(cuò)誤。

　　在將美國(guó)股市市盈率與中國(guó)股市市盈率對(duì)比前，應(yīng)當(dāng)將美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速加以比對(duì)。在此基礎(chǔ)上，再將美國(guó)股市市盈率與中國(guó)股市市盈率對(duì)比，才是符合經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理的、科學(xué)的對(duì)比方法。

　　2007年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速(GDP)將毫無疑問地達(dá)到11.6%，我們且不看中國(guó)自己發(fā)布的官方數(shù)字，2007年9月12日，世界銀行已上調(diào)中國(guó)今年GDP增幅預(yù)期至11.3%。而在同一天，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席密娜漢表示，美國(guó)2007年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，可能放緩至略低于3%的水平。

　　全部的錯(cuò)誤就發(fā)生在這里：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速為11.6%，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速還不到3%，憑什么用美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)判斷中國(guó)股市市盈率高低？

　　中美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展處在完全不同的階段，翻翻近十年的歷史，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速始終在1%-3%之間起起落落，最好的年份也從未達(dá)到過5%，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)自2000年以來，一直在10%以上。怎么比？美國(guó)股市己有百年歷史了，而中國(guó)股市今年才十七歲，還在青春期，中國(guó)股市個(gè)子當(dāng)然比美國(guó)股市長(zhǎng)得快。美國(guó)股市要像中國(guó)股市那樣長(zhǎng)，那叫瘋長(zhǎng)病、巨人癥，中國(guó)股市要像美國(guó)股市那樣長(zhǎng)，那叫侏儒病、矮小癥。

　　美國(guó)股市的平均市盈率十五六倍，合理；中國(guó)股市的平均市盈率四五十倍，也合理。美國(guó)人穿38號(hào)的鞋，正常；中國(guó)人穿45號(hào)的鞋，也正常；我們總不能因?yàn)槊绹?guó)人穿38號(hào)的鞋，而老給中國(guó)人穿小鞋吧。還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議說，把中國(guó)人的腳纏上，弄成個(gè)三寸金蓮。豈不善哉？要聽他們的話，我們便慘了。這叫多大腳穿多大的鞋，多大的肚子端多大的碗。

　　中國(guó)股市正確的參照物不是美國(guó)股市，而是經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的發(fā)展中國(guó)家的股市，在這件事上，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康說過一段很精彩的話，他說：在新興市場(chǎng)的“金磚四國(guó)”中，中國(guó)股市的漲幅相對(duì)較小�！敖鸫u四國(guó)”包括巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)。劉明康說：從2003年初到今年11月底，俄羅斯的股票指數(shù)上漲631%，印度上漲596%，巴西上漲576%，而中國(guó)A股上證綜指上漲了325%。

　　仔細(xì)地讀讀劉明康的這段話吧，這很重要，很精辟。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅已多年位列全球第一，中國(guó)股市的漲幅如果也位列全球第一，再正常不過�？芍袊�(guó)股市的漲幅僅為俄羅斯股市漲幅的52%。

　　中國(guó)股市健康狀況良好，這就是結(jié)論。(魏雅華 搜狐財(cái)經(jīng)評(píng)論員）