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    央視《新聞會(huì)客廳》:創(chuàng)業(yè)板,認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)再進(jìn)入
2009年06月12日 01:54 來源:央視-新聞會(huì)客廳 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  【節(jié)目導(dǎo)視】:創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),投資者對(duì)市場(chǎng)發(fā)展持續(xù)關(guān)注。6月8號(hào),中國(guó)證監(jiān)會(huì)、深圳證券交易所和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)同時(shí)發(fā)布三個(gè)配套文件,對(duì)投資者的適當(dāng)性管理和創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行說明。

  投資者應(yīng)該怎樣認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)?高收益背后存在怎樣的高風(fēng)險(xiǎn)?“新股不敗”的神話還會(huì)不會(huì)延續(xù)?

  《新聞會(huì)客廳》專訪中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)陳自強(qiáng)、深圳證券交易所會(huì)員管理部總監(jiān)龔靜遠(yuǎn),正在播出,敬請(qǐng)收看。

  李小萌:歡迎來到《新聞會(huì)客廳》。6月8號(hào),中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)和深圳證券交易所連續(xù)發(fā)出了三份和創(chuàng)業(yè)板有關(guān)的針對(duì)投資者的文件,這三份文件究竟該怎么解讀,對(duì)我們中小投資者來說有哪些提示,今天我們就請(qǐng)到了中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)陳自強(qiáng)先生和深圳證券交易所會(huì)員管理部總監(jiān)龔靜遠(yuǎn),也歡迎您。我們首先要問的就是,這三份文件是不是就告訴我們,創(chuàng)業(yè)板真的很快就要來了?

  龔靜遠(yuǎn):應(yīng)該這么說,我也跟你一樣,對(duì)這個(gè)創(chuàng)業(yè)板能夠盡早開出也是充滿期待,但是創(chuàng)業(yè)板整個(gè)準(zhǔn)備工作,內(nèi)容非常多,這個(gè)工作一直在持續(xù)地推進(jìn)當(dāng)中,我想很多投資者已經(jīng)看到,從今年年初到現(xiàn)在,陸續(xù)像3月份創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法的頒布,到后面保薦人的一些相關(guān)管理制度。剛剛我們交易所的創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則也正式頒布了。對(duì)投資者適當(dāng)性管理的制度也出臺(tái)了,開始公開征求意見,這些都是我們整個(gè)創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備工作的一些部分,所以我們想,這個(gè)創(chuàng)業(yè)板的正式開板要帶動(dòng)所有的一系列制度都推出,各項(xiàng)準(zhǔn)備工作都到位了,我想它的推出也是水到渠成的事情。

  李小萌:大概是一個(gè)什么時(shí)間概念,有沒有可能,我們有一個(gè)預(yù)測(cè),比如說半個(gè)月、一個(gè)月或者是怎么樣一個(gè)時(shí)間概念?

  龔靜遠(yuǎn):其實(shí)推出已經(jīng)不是一個(gè)問題了,只是現(xiàn)在最重要的是需要把各方面的準(zhǔn)備工作做到位,讓這個(gè)創(chuàng)業(yè)板的推出能夠非常順利和平穩(wěn),這個(gè)是我們的前提條件。至于什么時(shí)候推出,我想還有很多很多一些因素,一些考慮,也可能不光是交易所一方面要考慮的事情。

  李小萌:現(xiàn)在確實(shí)有很多投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板充滿了期待,因?yàn)橹蓝际切屡d的產(chǎn)業(yè),高科技的產(chǎn)業(yè),會(huì)在這邊上市,就覺得只要上了創(chuàng)業(yè)板,會(huì)有很好的收益和回報(bào),是不是確定是這樣的?

  龔靜遠(yuǎn):創(chuàng)業(yè)板,顧名思義,我們說創(chuàng)業(yè)板,它主要就是為創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)提供融資服務(wù)的一個(gè)場(chǎng)所,什么叫創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)?它實(shí)際上強(qiáng)調(diào)就是這個(gè)企業(yè)它處于一個(gè)前期的,比較早期的一個(gè)高速成長(zhǎng)的這么一個(gè)階段,所以這個(gè)階段企業(yè)它確實(shí)具有可能投資收益會(huì)比較大,但是我們常常也說了,風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的,在高成長(zhǎng)的同時(shí),它可能也孕育著一個(gè)高的,可能背后也有潛在高的風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng),它通常跟一個(gè)人的成長(zhǎng)過程,它也有很多相似之處,你看我們的人有哺乳幼兒期,這個(gè)就像我們通常說的企業(yè)的孵化期,我們講企業(yè)孵化期。人到了青少年期的時(shí)候,他處于一個(gè)生長(zhǎng)發(fā)育的高峰階段,這個(gè)時(shí)候就有點(diǎn)像我們的創(chuàng)業(yè)板的這些企業(yè)。到了可能青年期,覺得更像我們的中小板了,到了中年以后就像我們的主板,各方面事業(yè)也穩(wěn)定了,身體各方面就定型了,所以這么來比喻可能大家會(huì)比較容易了解。

  李小萌:創(chuàng)業(yè)板只相當(dāng)于青春期的孩子是嗎?

  龔靜遠(yuǎn):我覺得更像。

  李小萌:都不是十八九歲的孩子是嗎?

  龔靜遠(yuǎn):更像一個(gè)生長(zhǎng)發(fā)育比較快的時(shí)期,這個(gè)時(shí)候的孩子,他生長(zhǎng)發(fā)育很快,但是他也同時(shí)容易受到一些外來的影響,比如說你讓他同時(shí)接觸到一些不好的一些環(huán)境,或者一些其他的人,誰把我孩子帶壞了,這個(gè)環(huán)境把我孩子帶壞了,這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)也存在比較高,咱們的企業(yè),創(chuàng)業(yè)板企業(yè)也是這樣的,它在這個(gè)成長(zhǎng)的階段,它也是容易受到社會(huì)、環(huán)境各方面的一些影響,這些環(huán)境的變化可能對(duì)他造成的沖擊,就會(huì)比主板的企業(yè)來得明顯,來得大,所以我們說這些企業(yè)本來普遍來說規(guī)模,因?yàn)樗鲜袠?biāo)準(zhǔn)也相對(duì)低一點(diǎn),所以它的規(guī)模,平均規(guī)模也比較小一點(diǎn),所以就表現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)波動(dòng)也是比較大,有些企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中可能就成長(zhǎng)起來了,但也有些企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中就被淘汰了,所以這樣就是說我們經(jīng)常所說的,創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險(xiǎn)還是比較高一些的。

  李小萌:非常形象的描述和比喻,陳會(huì)長(zhǎng)怎么看創(chuàng)業(yè)板高風(fēng)險(xiǎn)和高收益并存這個(gè)問題?

  陳自強(qiáng):我們最近把我們證券市場(chǎng)一直比喻成一個(gè)金字塔,從塔尖就是我們的A股市場(chǎng),現(xiàn)在目前A股市場(chǎng)有1300多家,都集中在我們國(guó)家的一些大盤藍(lán)籌的一些企業(yè),特別是像中石油、中石化,還有包括像工行、建行、中行、交通銀行,還包括像聯(lián)通和神華集團(tuán)這樣的企業(yè),這個(gè)是我們國(guó)家的叫國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表和風(fēng)向標(biāo),但是在這個(gè)主板市場(chǎng)以外,我們現(xiàn)在深交所有一個(gè)中小板,中小板應(yīng)該說是,發(fā)行規(guī)模在一億股以下的中小企業(yè),中小板的企業(yè)主要是成熟的企業(yè),而我們的創(chuàng)業(yè)板是中小企業(yè)和高新企業(yè)里邊的成長(zhǎng),進(jìn)入成長(zhǎng)期的企業(yè),所以剛才她舉了一個(gè)例子,就是說我們創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)應(yīng)該說是在成長(zhǎng)期,所以它的規(guī)模比較小,成立的時(shí)間比較短,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)不太穩(wěn)定,所以它有高收益的同時(shí),可能也會(huì)存在高風(fēng)險(xiǎn)。

  李小萌:因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板和中小板和主板的特點(diǎn)是不一樣的,對(duì)投資者又提出什么樣的不一樣的要求,特別是對(duì)中小投資人來說。

  龔靜遠(yuǎn):我覺得中小投資者,他應(yīng)當(dāng)在入市之前,特別需要了解這些不同的一些創(chuàng)業(yè)板不同的一些特點(diǎn)和創(chuàng)業(yè)板的性質(zhì),因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板除了剛才講到的這幾點(diǎn),在企業(yè)本身方面跟主板存在不同之外,正因?yàn)樗羞@些風(fēng)險(xiǎn),所以我們?cè)诒O(jiān)管制度方面,也更加嚴(yán)格,特別是你看在信息披露制度方面,還有退市制度方面都跟主板也有一些不同,甚至后面可能會(huì)推出的一些交易制度方面也可能會(huì)存在一些差異,這些也是投資者需要非常清楚了解的。如果說你不了解這些規(guī)則的一些差異,比如說舉個(gè)例子,它信息披露創(chuàng)業(yè)板它可能像臨時(shí)報(bào)告,它不像以前主板可能還要同時(shí)到報(bào)紙去披露,它只是強(qiáng)調(diào)第一時(shí)間在網(wǎng)站上去披露,在證監(jiān)會(huì)指定的網(wǎng)站和公司網(wǎng)站披露,投資者如果繼續(xù)沿用這種主板的方式去查閱這些信息的話,就會(huì)錯(cuò)過了,他可能不知道,還有退市的這些制度也是他不了解的,最后一看,我的股票怎么沒了,這還不知道怎么回事,就不知道退市制度跟主板有些差異,這些方面你不充分了解,進(jìn)來就會(huì)給你增添風(fēng)險(xiǎn)了,增添一種新的風(fēng)險(xiǎn)。

  李小萌:以前也曾經(jīng)聽說對(duì)于這個(gè)投資人會(huì)設(shè)定門檻,比如說投資的額度,交易的方式等等,現(xiàn)在好像這些門檻都沒有了。

  龔靜遠(yuǎn):其實(shí)我們從來也沒有去設(shè)定過它的一些資金門檻,外界在這方面,之前有很多傳聞,說五萬、三十萬,甚至更高,這些都是市場(chǎng)的一些猜測(cè),咱們推出這個(gè)適當(dāng)性管理的制度,它不是一個(gè)簡(jiǎn)單門檻的概念,它不是說誰可以進(jìn),誰不能進(jìn),而我們強(qiáng)調(diào)這確實(shí)是有一個(gè)門,投資者在進(jìn)門之前,應(yīng)該滿足一些要求,應(yīng)該完成一些程序,就是說你必須要知道我這個(gè)門里面是什么,這個(gè)門里面,我適不適合進(jìn)去,這個(gè)我們覺得是很重要的。我們經(jīng)常形象地把我們的市場(chǎng)跟游泳池做一個(gè)形象的比喻,說游泳池也是分淺水區(qū)、深水區(qū)和跳水區(qū),咱們的主板好像就有點(diǎn)像淺水區(qū),咱們的創(chuàng)業(yè)板有點(diǎn)像深水區(qū),甚至更高風(fēng)險(xiǎn)的像股指期貨看作是跳水區(qū),到淺水區(qū),你去,一個(gè)投資者,我們普通人到這個(gè)游泳池,你可能會(huì)看到淺水區(qū)也有一個(gè)牌子列著,說提示你,有心臟病的、皮膚病的或者是什么什么,建議不要。

  李小萌:水越深,要求游泳的技巧越高。

【編輯:唐偉杰
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我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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