2005年，大眾對高房價的憤怒像火山一樣爆發(fā)了，遏制高房價成了大眾的共同愿望。一時間，形成了一股持幣待購的浪潮。人們希望通過不買房，給開發(fā)商造成資金上的困難，迫使開發(fā)商作出讓步、降低房價�，F(xiàn)在這股浪潮已經(jīng)減弱但是還在回蕩。當然，在現(xiàn)實生活中，要做到人人持幣待購是不可能的。所以，持幣待購能否真正發(fā)揮作用、起到效果，是無法說清的。本文在假定理想的狀態(tài)下，即人人都持幣待購的基礎(chǔ)上，探討持幣待購的結(jié)果。
持幣待購不可能持久
在中國歷史上，曾經(jīng)有過抵制日貨的運動。當時的日貨都是既非生活必需品又是中國可以替代生產(chǎn)的產(chǎn)品，如紡織品等。必需品和替代品在我們的生活和經(jīng)濟學中是非常重要的。在市場競爭中，商家之所以相互競爭是因為它們提供的是可以互相替代的產(chǎn)品(如汽車、手機等)。在缺乏替代品的情況下，競爭或是缺失的，或是不充分的(如鐵路運輸、通訊等)。對于既屬生活必需品又缺乏替代品的產(chǎn)品，消費者在物價博弈中是處于劣勢的。比如，我們不能通過停止用電來抵制高電價，我們也不能通過停止用水來抵制高水價，因為，水和電是城市居民的生活必需品，而且又沒有完全適用的替代品。住房恰恰是具有必需品性質(zhì)而缺乏替代品性質(zhì)的商品，所以也是缺乏競爭性的產(chǎn)品。因此，持幣待購、抵制購房的行動就不可能持久，因為不可能人人都能做到長期等待房價的降低而放棄對住房的需求(如青年人要結(jié)婚、生孩子而需要住房，人們要改善住房條件而需要購置新房等)。
持幣待購對開發(fā)商的沖擊不大
房地產(chǎn)對于我們來說還是新事物，我們習慣于用已有的觀念去看待和判斷房地產(chǎn)問題。所以，持幣待購的沖擊力遠沒有我們想像的那樣大，不會像沖擊一般制造商(如汽車、家電產(chǎn)品制造商)那樣嚴重。因為，除了在營銷方面有些相同外，房地產(chǎn)開發(fā)商在其他方面完全不同于制造商。
制造商是產(chǎn)品的制造者。產(chǎn)品生產(chǎn)需要兩個部分：形成生產(chǎn)能力(需要土地、廠房、設備等)和組織產(chǎn)品生產(chǎn)(需要工人、技術(shù)人員、管理人員、原材料等)。
制造商首先要進行固定資產(chǎn)投資，即進行生產(chǎn)能力的建設。當生產(chǎn)能力形成后，制造商需要流動資金來聘用職工、購買原材料、支付生產(chǎn)所需的運營費用，以進行產(chǎn)品的生產(chǎn)。制造商的產(chǎn)品生產(chǎn)特點是長期性和連續(xù)性。
如果制造商的產(chǎn)品因價格太高而滯銷，那么制造商就不能及時回收資金，從而不能支付職工工資、購買原材料，進而導致停工停產(chǎn)，資金鏈被打斷。因此，如果制造商不降低產(chǎn)品價格，其就要面臨破產(chǎn)。所以，滯銷對于制造商是致命的，對開發(fā)商則不然。
開發(fā)商是建造住房的組織者。商品房的建設不需要固定資產(chǎn)，也不需要固定資產(chǎn)投資。開發(fā)商只需購置土地，然后聘請設計公司進行設計、工程公司著手建設、監(jiān)理公司進行施工監(jiān)理、設備公司進行安裝調(diào)試。開發(fā)商除了用自有資金購買土地和運作項目外，房屋建設的資金(即流動資金)主要來自于銀行貸款，或部分來自于購房人的預付房款。當工程完成后，土地也成為住房的組成部分一起被出售和轉(zhuǎn)讓，參加建設的公司也退出項目。所以，開發(fā)商既沒有需要固定資產(chǎn)的壓力，也沒有繼續(xù)生產(chǎn)的壓力。房屋一經(jīng)售出，投入的資金就全部回籠。因此，房地產(chǎn)的生產(chǎn)性質(zhì)是以項目為基礎(chǔ)的，是一次性的。
當持幣待購造成房屋滯銷時，開發(fā)商就會讓工程停工，讓參加建設的公司退出工地，這樣就停止了資金的繼續(xù)投入和費用的繼續(xù)支出，把資金帶來的影響減到最小。因而開發(fā)商所受到的來自房屋滯銷的資金壓力比制造商受到產(chǎn)品滯銷的壓力要小得多，再加上對住房的需求是真實存在的，所以開發(fā)商不會輕易降低房價。
重新開盤房價更高
假定持幣待購可以再堅持幾年，在這當中，需要住房的人更加增多了，人們的收入也逐年增多了，手中的錢也會越積累越多。當持幣待購不能再堅持時，一個更加強大的住房購買力就會出現(xiàn)在房地產(chǎn)市場上，開發(fā)商會把幾年的損失統(tǒng)統(tǒng)加到房價上，再加上購房人之間的爭購(即消費者之間的競爭)，房價將只會攀高不會下降。持幣待購導致房價更高是其倡導者和大眾當初沒有想到的結(jié)果。
(來源：中國經(jīng)濟時報 作者：江林東)
