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“賺了指數(shù)不賺錢” 中國股市即將變盤?
2007年10月29日 11:15 來源:國際金融報

  隨著行情的發(fā)展,個股分化的現(xiàn)象越來越普遍,投資人則越來越頻繁地發(fā)出“賺了指數(shù)不賺錢”的感嘆。

  投資人的感嘆,實際上反映的是一種觀念上的沖突。個股分化主要是針對大盤藍(lán)籌股上漲,而其他股票滯漲而言的?陀^地講,今年下半年以來,上漲的除了大盤藍(lán)籌股,還有不少績優(yōu)股?儍(yōu)股上漲作為一種市場選擇,標(biāo)志著我們的市場在走向成熟。

  市場在發(fā)展,投資人的觀念也要調(diào)整。跟風(fēng)的年代已經(jīng)過去,看到指數(shù)漲就認(rèn)為自己的股票也應(yīng)該漲,這樣的思維定勢已經(jīng)不合時宜。選擇股票的依據(jù),是公司的業(yè)績和發(fā)展前景;判斷市場的走勢,依據(jù)是政府的相關(guān)政策和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。按照這樣的思路,我們就應(yīng)當(dāng)對績優(yōu)公司和市場的運行充滿信心。

  面對與股指高企并存的調(diào)控政策頻出、大盤突然下跌和“賺股指不賺錢”的尷尬,有人預(yù)言:A股牛市已經(jīng)“見頂”,6000點將成歷史高點,中國股市即將變盤。

  中國股市真的已經(jīng)變盤或正在變盤嗎?要回答這個問題,首先要認(rèn)清影響中國股市上漲或下跌的因素是什么。

  “政府對發(fā)展資本市場的態(tài)度、國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢、上市公司盈利水平,及未來幾年內(nèi)的盈利前景、市場中的資金充裕度,共同決定了未來A股市場的發(fā)展。”一位市場專家這樣表示。

  從政府的角度看,大力發(fā)展資本市場一直是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展藍(lán)圖中的重要部分。雖然今年以來相關(guān)部門不斷出臺各種調(diào)控政策,但黨和政府大力發(fā)展資本市場的政策未有絲毫改變,不僅如此,剛剛結(jié)束的黨的十七大再次提出要優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu),多渠道提高直接融資比重等,資本市場迎來了又一重大的發(fā)展機(jī)遇。

  雖然去年以來A股市場漲幅驚人,但推動股市上漲的內(nèi)在動力并未改變。

  一是中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長的趨勢沒有改變;二是人民幣升值的預(yù)期沒有改變;三是上市公司業(yè)績增長的勢頭沒有改變。

  今年以來,在流動性過剩的背景下,資金對于推動股指大幅上揚可謂立下了汗馬功勞。但隨著央行不斷收緊銀根、QDII熱銷以及近期A股市場新基金發(fā)行暫停,市場擔(dān)心A股市場資金供應(yīng)將會受到影響。專家指出,雖然上述措施可能會分流A股市場部分資金,或暫緩部分儲蓄資金向股市搬家的速度,但不會改變A股市場資金的充裕度。

  目前三季報披露已進(jìn)入高峰期。從已經(jīng)披露的三季報看,八成以上的上市公司實現(xiàn)了盈利。而此前近600家上市公司三季度的業(yè)績預(yù)告表明,業(yè)績預(yù)增的公司占到了60%左右,驕人的業(yè)績也成為了市場的穩(wěn)定因素。

  分析人士指出,在當(dāng)前市場整體估值水平偏高的情況下,只有業(yè)績的高增長才能支撐當(dāng)前的估值水平。因此,無論從投資品種的安全角度還是從下一階段的選股思路來看,業(yè)績高增長或超預(yù)期增長的品種值得重點關(guān)注。(市場資深人士 李俠)


編輯:邱觀史】
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